#DowDrops653Points
التحوطات لا تقرأ العنوان الرئيسي
يبدو هبوط بمقدار 653 نقطة أشبه بانهيار. لكنه بلغ 1.23%، فيما أنهى مؤشر داو الأسبوع مرتفعًا بنسبة 0.4%. وأنهى مؤشر ناسداك 100 الأسبوع شبه مستقر، بينما حققت الأسهم الصغيرة مكاسب بنحو 2%.
ما تراجع كان القطاعات الأكثر تأثرًا بالتكاليف في السوق: أمريكان إكسبريس (هبطت 3.7% بعد إعلانها خفض قوتها العاملة بنسبة 5%)، وكوكاكولا، ونايكي، وهوم ديبوت. والسبب كان النفط. فقد استقر خام برنت فوق 116 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى في ستة أشهر، بعد تقارير عن هجمات حوثية على البنية التحتية للطاقة في السعودية، وفقًا للمذكرة الأسبوعية الصادرة عن Crypto.com.
ما أجده أكثر إثارة للاهتمام هو ما فعلته «التحوطات». فالنفط هو المثال التقليدي على التضخم، ومع ذلك خسر الذهب نحو 3.5% خلال الأسبوع، وتراجع البيتكوين نحو 81,000 دولار، مع تصفية مراكز برافعة مالية تجاوزت قيمتها 470 مليون دولار خلال 24 ساعة. وتعزو Crypto.com هبوط الذهب إلى أن ارتفاع أسعار النفط أعاد المخاوف من رفع أسعار الفائدة. لذا لم يتصرف أي منهما كتحوط من التضخم، بل جرى تداول كليهما كأصول تتأثر بمسار أسعار الفائدة. أسبوع واحد لا يحسم الأمر، وقد تنجح التحوطات على مدى زمني أطول.
وتقول المذكرة نفسها إن الأسواق تتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، لكنها تسعّر احتمالًا كبيرًا لرفعها في ديسمبر. وهذا يجعل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أهم من عدد النقاط التي خسرها داو. لا أستطيع الجزم إن كان مستوى 80,000 دولار للبيتكوين يشكل دعمًا حقيقيًا، أم أنه مجرد مستوى تتكدس عنده مراكز الخيارات.
قراءتي: عندما تؤثر الصدمة في أسعار الفائدة، يصبح «التحوط من التضخم» تسميةً لا سلوكًا.
التحوطات لا تقرأ العنوان الرئيسي
يبدو هبوط بمقدار 653 نقطة أشبه بانهيار. لكنه بلغ 1.23%، فيما أنهى مؤشر داو الأسبوع مرتفعًا بنسبة 0.4%. وأنهى مؤشر ناسداك 100 الأسبوع شبه مستقر، بينما حققت الأسهم الصغيرة مكاسب بنحو 2%.
ما تراجع كان القطاعات الأكثر تأثرًا بالتكاليف في السوق: أمريكان إكسبريس (هبطت 3.7% بعد إعلانها خفض قوتها العاملة بنسبة 5%)، وكوكاكولا، ونايكي، وهوم ديبوت. والسبب كان النفط. فقد استقر خام برنت فوق 116 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى في ستة أشهر، بعد تقارير عن هجمات حوثية على البنية التحتية للطاقة في السعودية، وفقًا للمذكرة الأسبوعية الصادرة عن Crypto.com.
ما أجده أكثر إثارة للاهتمام هو ما فعلته «التحوطات». فالنفط هو المثال التقليدي على التضخم، ومع ذلك خسر الذهب نحو 3.5% خلال الأسبوع، وتراجع البيتكوين نحو 81,000 دولار، مع تصفية مراكز برافعة مالية تجاوزت قيمتها 470 مليون دولار خلال 24 ساعة. وتعزو Crypto.com هبوط الذهب إلى أن ارتفاع أسعار النفط أعاد المخاوف من رفع أسعار الفائدة. لذا لم يتصرف أي منهما كتحوط من التضخم، بل جرى تداول كليهما كأصول تتأثر بمسار أسعار الفائدة. أسبوع واحد لا يحسم الأمر، وقد تنجح التحوطات على مدى زمني أطول.
وتقول المذكرة نفسها إن الأسواق تتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، لكنها تسعّر احتمالًا كبيرًا لرفعها في ديسمبر. وهذا يجعل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أهم من عدد النقاط التي خسرها داو. لا أستطيع الجزم إن كان مستوى 80,000 دولار للبيتكوين يشكل دعمًا حقيقيًا، أم أنه مجرد مستوى تتكدس عنده مراكز الخيارات.
قراءتي: عندما تؤثر الصدمة في أسعار الفائدة، يصبح «التحوط من التضخم» تسميةً لا سلوكًا.