#投資觀點 #黃金走勢分析 #核聚变
«لا داعي للذعر! هبوط الذهب ليس سوى قصة رعب يرويها السوق لنفسه»
ما إن يتراجع سعر الذهب قليلاً حتى تبدأ عناوين مرعبة من قبيل «نهاية العصر الذهبي» بالانتشار كالنار في الهشيم. لكن إذا حللنا موجة الهلع هذه بهدوء، سنكتشف أنها ليست سوى مسرحية «يخيف فيها السوق نفسه»، وهو مشهد مألوف في الأسواق المالية.
ولعل أكثر ما يثير السخرية أن البعض بدأ يقلق بجدية من أن «الاندماج النووي سيتيح قريباً إنتاج الذهب بكميات كبيرة، فيتحول الذهب إلى خردة». يا لها من طريقة لقراءة روايات الخيال العلمي على أنها أخبار اقتصادية! وبغض النظر عن أن الاندماج النووي التجاري ما زال يكافح حتى الآن لتوليد الكهرباء باستقرار، فإن عشرات المليارات التي ستُستهلك من الكهرباء لإنتاج أونصة واحدة من الذهب تكفي لشراء منجم ذهب كامل. وإذا جاء يومٌ استخدم فيه عالمٌ ما تكنولوجيا «الإنتاج الضخم للذهب» بتكلفة تفوق سعره بمليون مرة، فهو لن يحتاج إلى جائزة نوبل، بل إلى اختبار لقياس الذكاء.
لطالما اتبعت نوبات الهلع في السوق النهج نفسه: ما إن تهدأ بيانات التضخم قليلاً، أو يتشدق الاحتياطي الفيدرالي ببضع كلمات متشددة، حتى يتخذ الدببة من «الاختراقات في الفيزياء» ذريعة للبيع. لكن ما الحقيقة؟ إنها ليست سوى عمليات جني أرباح قصيرة الأجل وتصفية للمراكز بدافع عاطفي.
لننظر إلى الأساسيات: هل توقفت البنوك المركزية حول العالم عن شراء الذهب في إطار مساعيها للتخلص من الاعتماد على الدولار؟ وهل اختفت المخاطر الجيوسياسية؟ كلا. ما دامت الحكومات تواصل طباعة النقود والديون تواصل الارتفاع، فإن مقومات قوة الذهب لم تتغير قط.
إن اعتبار الحساسية المفرطة للمشاعر على المدى القصير انعكاساً للاتجاه، بل والقلق من «كيمياء الذهب» عبر الاندماج النووي، يشبه إعلان قدوم العصر الجليدي لمجرد هطول زخات مطر بعد الظهر. وكلما اشتد خوف السوق الآن، فما ذلك إلا تنظيف للمراكز من المتسرعين قليلي الثقة، تمهيداً لارتداد الموجة التالية بعد أن تهدأ النفوس.
«لا داعي للذعر! هبوط الذهب ليس سوى قصة رعب يرويها السوق لنفسه»
ما إن يتراجع سعر الذهب قليلاً حتى تبدأ عناوين مرعبة من قبيل «نهاية العصر الذهبي» بالانتشار كالنار في الهشيم. لكن إذا حللنا موجة الهلع هذه بهدوء، سنكتشف أنها ليست سوى مسرحية «يخيف فيها السوق نفسه»، وهو مشهد مألوف في الأسواق المالية.
ولعل أكثر ما يثير السخرية أن البعض بدأ يقلق بجدية من أن «الاندماج النووي سيتيح قريباً إنتاج الذهب بكميات كبيرة، فيتحول الذهب إلى خردة». يا لها من طريقة لقراءة روايات الخيال العلمي على أنها أخبار اقتصادية! وبغض النظر عن أن الاندماج النووي التجاري ما زال يكافح حتى الآن لتوليد الكهرباء باستقرار، فإن عشرات المليارات التي ستُستهلك من الكهرباء لإنتاج أونصة واحدة من الذهب تكفي لشراء منجم ذهب كامل. وإذا جاء يومٌ استخدم فيه عالمٌ ما تكنولوجيا «الإنتاج الضخم للذهب» بتكلفة تفوق سعره بمليون مرة، فهو لن يحتاج إلى جائزة نوبل، بل إلى اختبار لقياس الذكاء.
لطالما اتبعت نوبات الهلع في السوق النهج نفسه: ما إن تهدأ بيانات التضخم قليلاً، أو يتشدق الاحتياطي الفيدرالي ببضع كلمات متشددة، حتى يتخذ الدببة من «الاختراقات في الفيزياء» ذريعة للبيع. لكن ما الحقيقة؟ إنها ليست سوى عمليات جني أرباح قصيرة الأجل وتصفية للمراكز بدافع عاطفي.
لننظر إلى الأساسيات: هل توقفت البنوك المركزية حول العالم عن شراء الذهب في إطار مساعيها للتخلص من الاعتماد على الدولار؟ وهل اختفت المخاطر الجيوسياسية؟ كلا. ما دامت الحكومات تواصل طباعة النقود والديون تواصل الارتفاع، فإن مقومات قوة الذهب لم تتغير قط.
إن اعتبار الحساسية المفرطة للمشاعر على المدى القصير انعكاساً للاتجاه، بل والقلق من «كيمياء الذهب» عبر الاندماج النووي، يشبه إعلان قدوم العصر الجليدي لمجرد هطول زخات مطر بعد الظهر. وكلما اشتد خوف السوق الآن، فما ذلك إلا تنظيف للمراكز من المتسرعين قليلي الثقة، تمهيداً لارتداد الموجة التالية بعد أن تهدأ النفوس.