الخلاصة:
يقول آرثر هايز إن Hyperliquid أثبتت وجود طلب حقيقي على العقود الآجلة الدائمة على السلسلة، وإن المنتج يعمل.
يرى أن الخطر الرئيسي على HYPE هو أن يكون أداؤه أقل من ETH وZEC، وليس بالضرورة أن يتكبد خسائر.
تواجه منصات التداول اللامركزية للعقود الدائمة منافسة متزايدة، مع تزايد التشابه بين المنتجات والميزات والرسوم.
باع هايز جميع حيازاته من HYPE وNEAR بعد أيام قليلة فقط من إعلانه علنًا عن سعر مستهدف لـHYPE يبلغ 150 دولارًا.
قال آرثر هايز، مؤسس BitMEX، إن Hyperliquid أثبتت وجود طلب على أسواق العقود الآجلة الدائمة على السلسلة.
لكن في 16 أكتوبر، حذّر من أن HYPE أصبحت صفقة تحظى بإجماع السوق، ما أضعف نسبة العائد إلى المخاطرة فيها.
بحسب هايز، لا يكمن الخطر الرئيسي في انهيار السعر. بل قد يتخلف أداء HYPE عن أصول مشفرة أخرى، منها ETH وZEC، خلال الفترة المقبلة. وجاءت تعليقاته في منشور أشاد فيه بالمنتج، لكنه شكك في جدوى الاستثمار فيه.
لماذا تواجه Hyperliquid منافسة أشد؟
أقرّ آرثر هايز بأن Hyperliquid أنشأت منتجًا يستخدمه المتداولون فعلًا. فحجم التداول موجود، والمنصة تعمل كما هو مقصود. وقال أيضًا إنه مستعد لاستخدام منتجاتها بصفته مستهلكًا. ومع ذلك، لا يرغب في المشاركة بصفته مستثمرًا.
آرثر هايز: قد يتراجع أداء HYPE كثيرًا مقارنةً بـ ETH وZEC
في 16 أكتوبر، صرّح مؤسس BitMEX آرثر هايز @CryptoHayes بأن Hyperliquid أثبتت وجود طلب حقيقي على أسواق العقود الآجلة الدائمة على السلسلة. لكن مع تحوّل القطاع إلى صفقة تحظى بإجماع السوق، فإن HYPE… pic.twitter.com/HwmsjbR5QT
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 23 أكتوبر 2026
بحسب هايز، لا يتحول المنتج الرائع دائمًا إلى استثمار قوي. وتواجه بورصات العقود الدائمة اللامركزية الآن منافسة متزايدة، مع تقارب المنتجات التي تقدمها.
تقدم البورصات المركزية والتقليدية، إلى جانب قائمة متنامية من المنافسين اللامركزيين، منتجات متشابهة. وفي هذا السياق، يسهل على المنافسين مجاراة الميزات والرسوم.
عندما يجاري المنافسون الميزات والرسوم، تميل عوائد رأس المال إلى الانكماش. ونتيجة لذلك، يعتمد النجاح على التنفيذ والتوزيع والحوافز واقتصاديات الرمز.
يرى هايز أن هذا وضع يصعب على المستثمرين تقييمه. ويمكن لكل واحد من هذه العوامل أن يتغير سريعًا مع إطلاق منصات جديدة.
وأشار هايز أيضًا إلى سمعة HYPE بوصفها قصة نجاح معروفة على نطاق واسع في مجال بورصات العقود الدائمة اللامركزية. ويعتقد أن ازدحام الصفقة يقلل من هامش إعادة تقييم الرمز. والسؤال، من وجهة نظره، هو ما إذا كانت HYPE ستقدم أفضل عائد معدّل حسب المخاطر من الآن فصاعدًا.
لماذا قد توفر ETH وZEC فرصًا أفضل؟
قال آرثر هايز إن أداء HYPE قد يتراجع من دون أن ينخفض سعرها. فقد يخسر حاملوها أرضًا ببساطة لأن أصولًا أخرى ترتفع بوتيرة أسرع.
هذا هو جوهر الخطر الذي وصفه، وليس خسارة مباشرة لرأس المال. لذلك، يرى أن الأداء النسبي أهم من السعر المطلق.
تتمتع ETH بالحجم والأمان وسردية التمويل اللامركزي المؤسسي القادرة على جذب رؤوس الأموال. وإذا عاد توجه السوق إلى العملات المشفرة الكبرى، فقد تستفيد من ذلك.
يرى هايز أن هذا الوضع أقوى من موقع HYPE الحالي. وهو ينظر إلى ETH بوصفها خيارًا أكثر رسوخًا للمستثمرين الساعين إلى الاستثمار في هذا المجال.
أما ZEC فتمثل رهانًا من نوع مختلف. فهي خيار أعلى مخاطرة للتعبير عن الطلب على الخصوصية والأصول الشحيحة. وأشار هايز إلى أن كلًا من ETH وZEC قد تفاجئ المستثمرين إذا زادت السيولة. وأضاف أن الدخول مبكرًا في أصل فائز ازدحمت عليه التداولات قد يكون أقل جاذبية عندما تلاحق رؤوس الأموال فرص الصعود.
سبق لآرثر هايز أن حدد سعرًا مستهدفًا لـ HYPE عند 150 دولارًا. وبعد أيام، أعلن أنه باع جميع حيازاته من HYPE وNEAR.
نُشر منشور آرثر هايز يحذّر من احتمال تراجع أداء HYPE مقارنةً بـ ETH وZEC أولًا على Blockonomi.