تعرّضت أسهم التكنولوجيا الأميركية لضربة جماعية يوم الخميس، فتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.6%، في أكبر هبوط يومي له منذ 5 يونيو، كما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2%. وكانت أسهم أشباه الموصلات الأشد تراجعًا؛ إذ هبطت إنتل وAMD بنحو 8% لكل منهما، وإنفيديا بنسبة 4.4%، وبرودكوم بنسبة 4.3%. ومن بين العظماء السبعة، ارتفعت آبل وحدها بنسبة 1.2%، بينما تراجعت أمازون 4.6%، وغوغل 3.1%، ومايكروسوفت 2.2%. وكان أحد أسباب الهبوط شركة لام ريسيرش، الرائدة في معدات تصنيع أشباه الموصلات. لم تكن نتائجها المالية سيئة في الواقع: فقد بلغت الإيرادات 8.22 مليارات دولار، وربحية السهم 2.20 دولار، متجاوزتين التوقعات، كما تخطى هامش الربح التشغيلي 40% للمرة الأولى. وبلغت توقعاتها لإيرادات الربع المقبل 8.6 مليارات دولار، أعلى بقليل من توقعات السوق البالغة 8.55 مليارات دولار. ومع ذلك، هبط سهمها بنحو 9% خلال تداولات الخميس، وتراجعت أسهم أبلايد ماتيريالز وASML معها بنسبة 6% و4% على التوالي. ويبتعد ناسداك الآن بنحو 5.8% عن أعلى مستوى قياسي سجله في 6 أكتوبر.
لماذا أقول إن سبب الهبوط هذه المرة ليس أساسيات الشركات بقدر ما هو التوقعات؟ أرقام لام ريسيرش تجاوزت التوقعات فعلًا، وكذلك توجيهاتها المستقبلية كانت أعلى من إجماع التوقعات، لكنها لم تبلغ «الرقم الهمسي» الأعلى الذي كان المشترون يأملونه، فتعرض سهمها للبيع وهبط 9%. وبصراحة، فهذا يوضح أن تقييمات سلسلة الذكاء الاصطناعي كانت قد احتسبت مسبقًا مسار نمو شديد الانحدار؛ والآن لم يعد «الجيد» كافيًا، بل يجب أن يكون «أفضل بكثير». وإلى جانب ذلك، تواصل ميتا زيادة إنفاقها الرأسمالي، وقفز خام برنت صباح الجمعة مجددًا ليتجاوز 114 دولارًا، ما ضاعف مخاوف السوق بشأن ما إذا كان الإنفاق سيحقق عائدًا أم لا. وقد عبّر محللو سيبورت عن الأمر بصراحة: قرر المستثمرون هذا الأسبوع أن يشعروا بالخوف. وبالطبع، قد تتراجع المعنويات بسرعة، لكن الحسم في النهاية سيكون للأرقام الفعلية. ستعلن مايكروسوفت وغوغل نتائجهما بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء المقبل، ثم تلحق بهما أمازون وإنتل يوم الخميس، كما يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الأسبوع المقبل. في رأيي، يكمن المفتاح في ما إذا كان نمو أعمال الحوسبة السحابية قادرًا على مواكبة الإنفاق الرأسمالي: إن استطاع، فسيكون هذا الهبوط مجرد تنفيس عن المشاعر؛ وإن لم يستطع، فقد يكون التراجع قد بدأ للتو. شكرًا على المتابعة والإعجاب.
لماذا أقول إن سبب الهبوط هذه المرة ليس أساسيات الشركات بقدر ما هو التوقعات؟ أرقام لام ريسيرش تجاوزت التوقعات فعلًا، وكذلك توجيهاتها المستقبلية كانت أعلى من إجماع التوقعات، لكنها لم تبلغ «الرقم الهمسي» الأعلى الذي كان المشترون يأملونه، فتعرض سهمها للبيع وهبط 9%. وبصراحة، فهذا يوضح أن تقييمات سلسلة الذكاء الاصطناعي كانت قد احتسبت مسبقًا مسار نمو شديد الانحدار؛ والآن لم يعد «الجيد» كافيًا، بل يجب أن يكون «أفضل بكثير». وإلى جانب ذلك، تواصل ميتا زيادة إنفاقها الرأسمالي، وقفز خام برنت صباح الجمعة مجددًا ليتجاوز 114 دولارًا، ما ضاعف مخاوف السوق بشأن ما إذا كان الإنفاق سيحقق عائدًا أم لا. وقد عبّر محللو سيبورت عن الأمر بصراحة: قرر المستثمرون هذا الأسبوع أن يشعروا بالخوف. وبالطبع، قد تتراجع المعنويات بسرعة، لكن الحسم في النهاية سيكون للأرقام الفعلية. ستعلن مايكروسوفت وغوغل نتائجهما بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء المقبل، ثم تلحق بهما أمازون وإنتل يوم الخميس، كما يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الأسبوع المقبل. في رأيي، يكمن المفتاح في ما إذا كان نمو أعمال الحوسبة السحابية قادرًا على مواكبة الإنفاق الرأسمالي: إن استطاع، فسيكون هذا الهبوط مجرد تنفيس عن المشاعر؛ وإن لم يستطع، فقد يكون التراجع قد بدأ للتو. شكرًا على المتابعة والإعجاب.