نُقل أكثر من 230,000 BTC (~21 مليار دولار) على السلسلة في 23 أكتوبر، في أكبر موجة إنفاق على مخرجات المعاملات غير المنفقة الكبيرة (UTXO) في عام 2026 — ولم يتبع ذلك ارتفاع في التدفقات إلى منصات التداول، ما يشير إلى تدوير العناوين بدلاً من البيع. استقر سعر بيتكوين قرب 81,700 دولار بعد هبوط يوم الخميس إلى 80,790 دولار (عقب أسوأ يوم لمؤشر ناسداك منذ يونيو، بانخفاض 2.6%)، فيما رأى محللون أن نطاق 80,000-85,000 دولار سيظل قائماً حتى انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر. استقر مؤشر ثقة المستهلكين الأمريكيين عند 48.0 — ثاني أدنى مستوى مسجل — بينما ارتفعت توقعات التضخم لعام واحد إلى 4.7% قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر. تراجعت ودائع المستثمرين الكوريين 36.5% من ذروتها في يونيو عند ₩139.7T إلى ₩88.7T، مع استمرار المستثمرين الأفراد في الشراء خلال تراجع مؤشر KOSPI. خسر مؤشر داو 653 نقطة يوم الجمعة مع ضغط أسعار النفط؛ وكانت حصيلة الأسبوع: S&P -0.5%، وناسداك -0.7%.
هبطت بيتكوين إلى 80,789 دولارًا في 22 أكتوبر (أقل بنسبة 4.7% من أعلى مستوى بلغته الأربعاء عند 84,800 دولار)، فيما تراجع ناسداك 2.6% — في أسوأ جلسة له منذ يونيو — بعدما أعادت نتائج تسلا وميتا المتباينة إشعال الشكوك حول عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وكان كين غريفين من سيتادل قد قال في وقت سابق من الأسبوع إن المستثمرين «على الأرجح شبه مؤكد» أنهم في فقاعة ذكاء اصطناعي. وقال هوغو رينودان، الرئيس التنفيذي لشركة أوليس: «تراجعت أسهم التكنولوجيا، والعملات المشفرة تتداول حاليًا كأنها أسهم تكنولوجيا». ووصف لوك ديفيس من بول ماركت بلوبرنت التراجع بأنه موجة بيع «شاملة»، مع إبقاء النفط التضخم في دائرة الاهتمام، رغم ارتفاع ستاندرد آند بورز 500 متساوي الأوزان 0.73% يوم الخميس — إذ تركزت الخسائر في قطاع التكنولوجيا. وفي أسواق المشتقات، أشار إيليا كالتشيف من نيكسو إلى أن الفائدة المفتوحة تراجعت بما يتماشى تقريبًا مع السعر (مع تغير طفيف في عدد العقود)، وأن معدلات التمويل قاربت الصفر، والتقلب الضمني اقترب من أدنى مستوياته في 2026 — ما يشير إلى تحرك في السعر لا إلى إعادة تموضع. وكانت خيارات الشراء عند 85,000 و86,000 دولار بتاريخ 30 أكتوبر الأكثر تداولًا على ديربيت، رغم استمرار ارتفاع تكلفة خيارات البيع قصيرة الأجل مقارنة بخيارات الشراء. وقال بول هوارد من وينسنت: «ستظل بيتكوين محصورة في نطاق يتراوح بين 80,000 و85,000 دولار على المدى القريب، ومن المرجح أن يستمر هذا النمط من التداول حتى انتخابات التجديد النصفي الأمريكية» في 3 نوفمبر.
داو يتراجع 653 نقطة ليتصدر خسائر الجمعة مع ضغط النفط واستقرار أسهم التكنولوجيا بعد موجة بيع الخميس
الجمعة: داو -652.82 نقطة (-1.23%) إلى 52,215.16؛ ستاندرد آند بورز 500 -0.52% إلى 7,623.68؛ ناسداك -0.21% إلى 25,955.34. تراجعت قرابة ثلاثة أرباع أسهم ستاندرد آند بورز 500، بقيادة السلع الاستهلاكية الأساسية والقطاع المالي؛ واستقرت شركات تصنيع الرقائق بعد هبوط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 6.7% يوم الخميس. تراجعت أكسنتشر 3% وميتا 1.6% في التعاملات المبكرة؛ وارتفع مؤشر VIX بنسبة 6.31% مقارنة بإغلاق الخميس عند 19.03. ظل النفط المحرك الرئيسي للاقتصاد الكلي — فبقاء خام برنت قرب 113-114 دولارًا يبقي سلسلة التضخم وقرارات الفائدة الفيدرالية نشطة قبيل اجتماع 27-28 أكتوبر. خلال الأسبوع: داو +1.4%، ستاندرد آند بورز -0.5%، ناسداك -0.7%. يعكس أداء داو الإيجابي خلال أسبوع سلبي لستاندرد آند بورز وناسداك التباين نفسه في اتساع السوق الذي أشارت إليه مورغان ستانلي قبل أسبوعين: فالشركات الخمس العملاقة التي تدعم المؤشر هي مصدر ضعف الأداء عندما تتراجع، في حين أن السوق متساوي الأوزان أكثر صمودًا.
قال المحلل في كريبتوكوانت داركفوست إن أكثر من 230,000 بيتكوين تحركت في 23 أكتوبر، في أكبر موجة إنفاق لوحدات UTXO الكبيرة (التي تزيد قيمة كل منها على مليون دولار) خلال 2026. كانت معظم العملات خاملة منذ شهر إلى ستة أشهر؛ وجاء نحو 4.6 مليار دولار من حائزين على المدى الطويل احتفظوا بها من سنة إلى ثلاث سنوات. ولم تتبع ذلك زيادة مماثلة في الإنفاق المرتبط بالمنصات — ويفسر داركفوست ذلك بأنه تدوير بين العناوين لا بيع. ويتوقف تأثير ذلك في السوق بالكامل على وجهة العملات: فإذا انتقلت إلى المنصات في الجلسات التالية، فقد تتغير مقاييس الأرباح والخسائر المحققة بحدة؛ أما إذا بقيت في الحفظ الذاتي، فالحدث محايد من الناحية الهيكلية. ويرجح أن كيانًا واحدًا يقف وراء العملية نظرًا إلى تنسيقها. والتوقيت لافت: تحريك 230,000 بيتكوين في الأسبوع نفسه الذي اختبر فيه سعر بيتكوين مستوى 80,000 دولار مرتين وتعافى، من دون أثر سعري واضح للحدث على السلسلة، يتسق مع فرضية أن 55.1% من المعروض غير معروفة الجهة المالكة له — أي إن الحائزين الكبار ينقلون العملات بين المحافظ بدلًا من تصفيتها.
بلغت ودائع المستثمرين لدى شركات الوساطة الكورية الجنوبية 88.68 تريليون وون في 22 أكتوبر، منخفضة 51.01 تريليون وون (-36.5%) عن المستوى القياسي المسجل في 4 يونيو، والبالغ 139.69 تريليون وون. وهبط الرصيد إلى ما دون 90 تريليون وون للمرة الأولى منذ نحو 9 أشهر. ويعكس هذا التراجع إنفاقًا لا سحبًا للأموال: فمن 4 يونيو إلى 23 أكتوبر، اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا أسهمًا بقيمة 44.17 تريليون وون في كوسبي، و3.15 تريليون وون في كوسداك، وصناديق متداولة بقيمة 28.25 تريليون وون — أي مشتريات صافية إجمالية بلغت 75.57 تريليون وون. ولم تواكب الودائع الجديدة هذا الإنفاق. بلغ كوسبي 5,533.77 في 22 أكتوبر، أي أقل بنسبة 39.3% من إغلاقه القياسي في يونيو. ويفعل المستثمرون الأفراد الكوريون ما يفعله الأفراد عادة عند هبوط السوق — يشترون المزيد لتخفيض متوسط التكلفة — في حين باعت المؤسسات صافيًا ما قيمته 464.1 مليار وون يوم الخميس وحده. أما الخطر الهيكلي فهو أن استنزاف الودائع يحد من قدرة المستثمرين الأفراد على مواصلة الشراء؛ فإذا لم يتعافَ كوسبي، ستنفد سيولتهم المتاحة.
بلغ المؤشر النهائي لجامعة ميشيغان لشهر أكتوبر 48.0 (مقابل توقعات عند 46.3 ومقابل 48.1 في سبتمبر) — ثاني أدنى قراءة مسجلة، ولا يعلو عليها سوى مستوى مايو البالغ 44.8. توقعات التضخم لعام واحد: 4.7% (ارتفاعًا من 4.6%)؛ وعلى المدى الطويل: 3.5% (ارتفاعًا من 3.4%) — وكلاهما عند أعلى مستوى منذ مايو. مؤشر الأوضاع الراهنة: 46.7 (انخفاضًا من 50.9، وثاني أدنى مستوى مسجل). مؤشر توقعات المستهلكين: 48.8 (ارتفاعًا من 46.3، في أول تحسن منذ يوليو). وقالت مديرة الاستطلاع جوان هسو: «ارتفعت توقعات التضخم قصيرة الأجل وطويلته قليلًا في الأشهر الأخيرة، ما يكشف عن مخاطر ترسخ توقعات التضخم المرتفعة». أُجري الاستطلاع بين 22 سبتمبر و19 أكتوبر — قبل ارتفاع خام برنت فوق 113 دولارًا. وتراجعت الثقة 15% مقارنة بشهر فبراير (قبل الصراع مع إيران). وهبطت ثقة المستقلين للشهر الثالث على التوالي، فيما تحسنت لدى الديمقراطيين والجمهوريين. ويشكّل خطر ترسخ التوقعات أكثر ما يثير انزعاج الاحتياطي الفيدرالي: فاجتماع 27-28 أكتوبر يواجه الآن ارتفاع توقعات التضخم لدى المستهلكين، إلى جانب احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر التي تبلغ نحو 15% — ولم ينحسم التباين بين الفيدرالي والأسواق بعد.
