$BTC | يسأل معظم الناس أولًا: «التداول الفوري أم عقود الفروقات؟» ثم يعلقون عند هذا السؤال. لكن السؤال الحقيقي هو: هل تستثمر أم تتداول؟ ففي أستراليا، يحدد هذا الاختيار في الغالب المسار المناسب لك: يلجأ المستثمرون على المدى الطويل إلى التداول الفوري للاستفادة من التخفيض الضريبي على أرباح رأس المال، بينما يدفع المتداولون النشطون الذين يحتاجون إلى البيع على المكشوف ثمن ذلك بحد أقصى للرافعة المالية يبلغ 2:1، وبالخضوع لمعدلات ضريبة الدخل العادية.

## هل تستثمر أم تتداول؟

يضع دليل SatoshiMacro نفسه للتداول بالعملات المشفرة في أستراليا هذا التمييز قبل آليات المنتجات، وأنا أتخذ القرار نفسه مع كل عميل جديد. لا يحتاج المستثمر الذي يخطط للاحتفاظ باستثماراته لسنوات إلا إلى فتح مركز في بورصة مسجلة لدى AUSTRAC. أما المتداول الذي يريد تحقيق ربح عندما ينخفض السعر، لا عندما يرتفع فحسب، فيحتاج إلى الرافعة المالية والبيع على المكشوف، وهما ميزتان لا توفرهما إلا عقود الفروقات (CFD). وهذا يعني التعامل مع وسيط خاضع لرقابة ASIC ويحمل ترخيص الخدمات المالية الأسترالي.

هذا ليس فرقًا بسيطًا. لا يمكن لامتلاك الأصل الفوري أن يحقق ربحًا إلا في اتجاه واحد، بينما يمكن لعقد الفروقات أن يحقق ربحًا في كلا الاتجاهين. هذا التفاوت هو السبب الكامل لاستخدام المتداولين عقود الفروقات، وهو أيضًا السبب الكامل وراء فرض هيئة ASIC قيودًا صارمة عليها.

## لماذا يبلغ الحد الأقصى 2:1 وليس 30:1

يُحدَّد الحد الأقصى للرافعة المالية لعقود الفروقات على العملات المشفرة المقدمة لمستثمري التجزئة في أستراليا عند 2:1. أما أزواج الفوركس الرئيسية فتصل رافعتها إلى 30:1، أي إنها أقل تقييدًا بخمسة عشر ضعفًا. ويكشف هذا الفارق كيف تصنّف هيئة ASIC فعليًا مخاطر هذه الفئة من الأصول مقارنة بكل ما تنظمه سواها. يعني حد 2:1 إيداع نصف قيمة الصفقة كهامش. أودِع 5,000 دولار وستتحكم في مركز بقيمة 10,000 دولار، وهو مبلغ لا يقترب من 50,000 أو 150,000 دولار التي قد تعلن منصة خارجية غير خاضعة للتنظيم أنك تستطيع التحكم بها بالإيداع نفسه.

برأيي، رقم الرافعة المالية هو أقل وسائل الحماية أهمية في هذه القائمة. فالحماية من الرصيد السلبي وفصل أموال العملاء عن أموال الشركة يفيدانك أكثر في حياتك اليومية، لأنهما يمنعان فجوة سعرية حادة خلال عطلة نهاية الأسبوع من تحويل الخسارة إلى دين مستحق للوسيط. أما حد الرافعة المالية فيبطئ إلى حد كبير سرعة وقوعك في المتاعب، لكنه لا يمنعها.

## مثال عملي على الرأي نفسه

لنفترض أنك تعتقد أن سعر البيتكوين سيرتفع، ولديك 10,000 دولار مستعد للمراهنة بها على هذا الرأي. ثمة طريقتان للدخول في الرهان نفسه:

الأصل الفوري: اشترِ بيتكوين بقيمة 10,000 دولار عبر منصة مسجلة لدى AUSTRAC. احتفظ به لمدة 12 شهرًا أو أكثر ثم بِعه محققًا ربحًا، وعندها ينطبق خصم ضريبة أرباح رأس المال بنسبة 50 بالمئة الذي توفره هيئة ATO على الربح الخاضع للضريبة. بِعه قبل ذلك بيوم واحد، وسيزول الخصم بالكامل، من دون أي خصم جزئي.

عقد الفروقات: أودِع هامشًا قدره 5,000 دولار برافعة 2:1 للتحكم في انكشاف مماثل بقيمة 10,000 دولار. لا توجد مهلة 12 شهرًا لأنك لا تحتفظ بأصل في محفظة، لكن كل دولار من الربح يُفرض عليه منذ اليوم الأول معدل ضريبة الدخل العادي، بدلًا من معاملته كربح رأسمالي مخفّض الضريبة. كما أنك تتحمل مخاطر مرتبطة بالوضع المالي للوسيط نفسه، لا بسعر البيتكوين وحده.

لا تخلو أي من الطريقتين من تكلفة. هذه المفاضلة، لا تحديد أي المنتجين «أفضل»، هي القيد الحقيقي الذي تتجاهله مباشرةً معظم المحتويات التي تقارن بين الأصل الفوري وعقود الفروقات.

## أين تنهار هذه القاعدة

تصح هذه القاعدة إلى أن تصبح متداولًا قصير الأجل واثقًا من رأيه، لكنه لا يريد دفع معدلات ضريبة الدخل العادي على مكسب سريع. عندها قد يكون خصم ضريبة أرباح رأس المال على الأصل الفوري جديرًا بانتظار أطول، حتى لمن يرى نفسه متداولًا لا مستثمرًا. وتفترض القاعدة أيضًا أنك قادر على تحمل التقلبات بهدوء كما يبدو الأمر على الورق، وهو ما لا يستطيع معظم الناس فعله. تكرر هيئة ASIC رسالة واحدة باستمرار لسبب وجيه: تخسر معظم حسابات مستثمري التجزئة أموالها عند تداول عقود الفروقات. والأهم من اختيار أي جانب من المقارنة بين الأصل الفوري وعقود الفروقات هو تحديد حجم كل مركز بما يعادل 1 إلى 2 بالمئة من حقوق الملكية في الحساب، لا استخدام كامل الهامش المتاح.

## الخلاصة

حدّد ما إذا كنت تستثمر أم تتداول قبل أن تختار المنتج. فهذا القرار وحده، لا رقم الرافعة المالية ولا المنصة الأقل رسومًا، هو ما يحدد فعليًا ما إذا كان الأصل الفوري أو عقد الفروقات هو الأداة المناسبة لما تسعى إلى تحقيقه.

https://satoshimacro.com/guides/forex/how-to-trade-crypto/?utm_source=binance_square&utm_medium=social&utm_campaign=autopilot_article

#SatoshiMacro #CryptoCFD #BitcoinAustralia #Bitcoin