📰 جمعية المصرفيين الأمريكيين تواجه مكتب مراقب العملة: ما الذي تخشاه قواعد العملات المستقرة الجديدة؟
وجّهت جمعية المصرفيين الأمريكيين (ABA) مؤخرًا انتقادات علنية إلى مكتب مراقب العملة (OCC)، متهمةً إياه بأن القواعد النهائية للمكافآت على العملات المستقرة تقوّض تشريعات الكونغرس. وباختصار، عاد الخلاف بين البنوك والجهات التنظيمية، وهذه المرة بسبب آليات المكافآت الخاصة بالعملات المستقرة المشفّرة. وترى الجمعية أن OCC استعجل في إصدار هذه القواعد الجديدة، ولم يأخذ بما يكفي روح «قانون تنظيم العملات المستقرة» الذي أقرّه الكونغرس العام الماضي. وهكذا اشتعلت مجددًا معركة الرقابة، وألقت بظلالها مباشرةً على مستقبل العملات المستقرة المشفّرة.
لماذا يهمنا هذا الخبر؟
تتمثل الفكرة الأساسية لقواعد OCC الجديدة بشأن مكافآت العملات المستقرة في السماح لمُصدريها بمنح مكافآت لمنصات خارجية، مثل منصات التداول ومقدمي خدمات المحافظ، شريطة شراء أصول عالية الأمان، كسندات الخزانة الأمريكية. لكن ABA تعترض، وترى أن ذلك يتعارض مع روح قانون الكونغرس الصادر العام الماضي، الذي يقضي بأن «البنوك وحدها يحق لها تقديم المكافآت»، وتخشى أن يؤدي هذا إلى إضعاف أفضلية البنوك في مجال العملات المستقرة. والسبب الجوهري هو أن البنوك وشركات التكنولوجيا تتنافس بشراسة في هذا المجال الجديد منذ فترة، والآن، بعدما مدت OCC غصن الزيتون لمنافسي البنوك، كان من الطبيعي أن تخرج البنوك للاعتراض. وفي سياق دورة الرقابة، يأتي هذا الخلاف في وقت تعيد فيه دول عدة النظر في أطر تنظيم العملات المشفّرة، ولا سيما دول كبرى مثل الولايات المتحدة، التي تسعى إلى تشجيع الابتكار من دون أن تفقد السيطرة، لذا تتخذ خطواتها بحذر بالغ. ولربط الأمر بأحداث أخرى حديثة، يمكن التفكير في الدعوى القضائية التي رفعتها SEC مؤخرًا ضد باينانس؛ فكلاهما مثال على محاولة الجهات التنظيمية إخضاع عالم العملات المشفّرة لقواعد أكثر صرامة.
تأثير ذلك على السوق
بالنسبة إلى BTC وETH، يتصل تأثير هذا الخبر بالمزاج العام أكثر من أي شيء آخر. وقد يدفع على المدى القصير الأموال الباحثة عن الملاذ الآمن إلى القطاع المالي التقليدي، لكن على المدى المتوسط والطويل، كلما ازدادت وضوحًا القواعد التنظيمية، ازداد استقرار السوق. ويمكن تلخيص مسار التأثير على النحو الآتي: قد يؤدي الخلاف بين ABA وOCC إلى تشتيت الموارد الرقابية، وربما إلى تأجيل معالجة قضايا أخرى أكثر إلحاحًا في مجال العملات المشفّرة؛ أما مُصدرو العملات المستقرة، فسيجدون أنفسهم تحت ضغط من الطرفين، إذ يتعين عليهم الالتزام بقواعد OCC والتعامل في الوقت نفسه مع ضغوط البنوك؛ وقد تخرج الأموال في البداية من قطاع العملات المشفّرة، لكن حسم المسائل التنظيمية قد يخلق فرصًا استثمارية جديدة. ومن الأمثلة التاريخية المشابهة مسودة الاتحاد الأوروبي لتنظيم العملات المستقرة عام 2019، التي أثارت حينها جدلًا كبيرًا في القطاع، لكنها أسهمت في نهاية المطاف في تنظيم السوق.
التوجه العملي
💡 تبدو المعنويات على المدى القصير سلبية، لكن حالة الاضطراب التنظيمي على المدى الطويل قد تتيح مجالًا للبقاء أمام المشاريع القادرة على التكيف مع التغييرات. ومن مستويات الأسعار الجديرة بالمتابعة الحاجزان النفسيان عند 80 ألف دولار لـBTC و2.3 ألف دولار لـETH. وإذا عدّلت OCC القواعد في الفترة المقبلة لتقديم تنازلات للبنوك، يسقط هذا التقدير.
【شروط إبطال التقدير】إذا ألغت OCC قواعد مكافآت العملات المستقرة خلال شهر، يسقط هذا التقدير.
【إفصاح طوعي عن الموقف】لم يتلقَّ هذا المقال أي رعاية من أي جهة مرتبطة بمشروع، ولا يملك الكاتب أيًا من الأصول المذكورة فيه.
⚠️ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية، والتوقعات هي لأغراض الاسترشاد فقط
#OCCIssuesFirstFinalRuleUnderGENIUSAct
$BTC $ETH
وجّهت جمعية المصرفيين الأمريكيين (ABA) مؤخرًا انتقادات علنية إلى مكتب مراقب العملة (OCC)، متهمةً إياه بأن القواعد النهائية للمكافآت على العملات المستقرة تقوّض تشريعات الكونغرس. وباختصار، عاد الخلاف بين البنوك والجهات التنظيمية، وهذه المرة بسبب آليات المكافآت الخاصة بالعملات المستقرة المشفّرة. وترى الجمعية أن OCC استعجل في إصدار هذه القواعد الجديدة، ولم يأخذ بما يكفي روح «قانون تنظيم العملات المستقرة» الذي أقرّه الكونغرس العام الماضي. وهكذا اشتعلت مجددًا معركة الرقابة، وألقت بظلالها مباشرةً على مستقبل العملات المستقرة المشفّرة.
لماذا يهمنا هذا الخبر؟
تتمثل الفكرة الأساسية لقواعد OCC الجديدة بشأن مكافآت العملات المستقرة في السماح لمُصدريها بمنح مكافآت لمنصات خارجية، مثل منصات التداول ومقدمي خدمات المحافظ، شريطة شراء أصول عالية الأمان، كسندات الخزانة الأمريكية. لكن ABA تعترض، وترى أن ذلك يتعارض مع روح قانون الكونغرس الصادر العام الماضي، الذي يقضي بأن «البنوك وحدها يحق لها تقديم المكافآت»، وتخشى أن يؤدي هذا إلى إضعاف أفضلية البنوك في مجال العملات المستقرة. والسبب الجوهري هو أن البنوك وشركات التكنولوجيا تتنافس بشراسة في هذا المجال الجديد منذ فترة، والآن، بعدما مدت OCC غصن الزيتون لمنافسي البنوك، كان من الطبيعي أن تخرج البنوك للاعتراض. وفي سياق دورة الرقابة، يأتي هذا الخلاف في وقت تعيد فيه دول عدة النظر في أطر تنظيم العملات المشفّرة، ولا سيما دول كبرى مثل الولايات المتحدة، التي تسعى إلى تشجيع الابتكار من دون أن تفقد السيطرة، لذا تتخذ خطواتها بحذر بالغ. ولربط الأمر بأحداث أخرى حديثة، يمكن التفكير في الدعوى القضائية التي رفعتها SEC مؤخرًا ضد باينانس؛ فكلاهما مثال على محاولة الجهات التنظيمية إخضاع عالم العملات المشفّرة لقواعد أكثر صرامة.
تأثير ذلك على السوق
بالنسبة إلى BTC وETH، يتصل تأثير هذا الخبر بالمزاج العام أكثر من أي شيء آخر. وقد يدفع على المدى القصير الأموال الباحثة عن الملاذ الآمن إلى القطاع المالي التقليدي، لكن على المدى المتوسط والطويل، كلما ازدادت وضوحًا القواعد التنظيمية، ازداد استقرار السوق. ويمكن تلخيص مسار التأثير على النحو الآتي: قد يؤدي الخلاف بين ABA وOCC إلى تشتيت الموارد الرقابية، وربما إلى تأجيل معالجة قضايا أخرى أكثر إلحاحًا في مجال العملات المشفّرة؛ أما مُصدرو العملات المستقرة، فسيجدون أنفسهم تحت ضغط من الطرفين، إذ يتعين عليهم الالتزام بقواعد OCC والتعامل في الوقت نفسه مع ضغوط البنوك؛ وقد تخرج الأموال في البداية من قطاع العملات المشفّرة، لكن حسم المسائل التنظيمية قد يخلق فرصًا استثمارية جديدة. ومن الأمثلة التاريخية المشابهة مسودة الاتحاد الأوروبي لتنظيم العملات المستقرة عام 2019، التي أثارت حينها جدلًا كبيرًا في القطاع، لكنها أسهمت في نهاية المطاف في تنظيم السوق.
التوجه العملي
💡 تبدو المعنويات على المدى القصير سلبية، لكن حالة الاضطراب التنظيمي على المدى الطويل قد تتيح مجالًا للبقاء أمام المشاريع القادرة على التكيف مع التغييرات. ومن مستويات الأسعار الجديرة بالمتابعة الحاجزان النفسيان عند 80 ألف دولار لـBTC و2.3 ألف دولار لـETH. وإذا عدّلت OCC القواعد في الفترة المقبلة لتقديم تنازلات للبنوك، يسقط هذا التقدير.
【شروط إبطال التقدير】إذا ألغت OCC قواعد مكافآت العملات المستقرة خلال شهر، يسقط هذا التقدير.
【إفصاح طوعي عن الموقف】لم يتلقَّ هذا المقال أي رعاية من أي جهة مرتبطة بمشروع، ولا يملك الكاتب أيًا من الأصول المذكورة فيه.
⚠️ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية، والتوقعات هي لأغراض الاسترشاد فقط
#OCCIssuesFirstFinalRuleUnderGENIUSAct
$BTC $ETH
