سجّل معدل الهاش أعلى مستوى له منذ سبعة أشهر، والمتفائلون والمتشائمون يستشهدون به كلٌّ لدعم رأيه. سأعرض حجج الطرفين.
حجة المتفائلين منطقية. فارتفاع معدل الهاش يجعل الشبكة أكثر أمانًا، واستمرار المعدّنين في ضخ الأموال يعني أنهم لا يتوقعون تراجع السوق. والكلام بحد ذاته معقول.
لكنني أميل إلى الرأي الآخر، والسبب أن ملكية الأجهزة تغيّرت. خفّضت شركات التعدين الكبرى معدل الهاش الذي تشغّله بأكثر من 20%، ثم اتجهت إلى استضافة خدمات الذكاء الاصطناعي، وانتقلت أجهزتها المستعملة إلى أيدي المعدّنين الصغار. ارتفع معدل الهاش الإجمالي، لكن ذلك لا يعني دخول أموال جديدة. وما زالت صعوبة التعدين ترتفع، فيما تتقلص أرباح المعدّنين أكثر فأكثر.
لكن ثمة سؤال لا بد أن أطرحه نيابةً عنكم يا جماعة: إذا عجز المعدّنون عن الصمود وبدأوا ببيع عملاتهم، فكم يمكنهم أن يضغطوا على السوق؟ حسبت الأمر، فوجدت أن الشبكة بأكملها لا تُنتج سوى 450 BTC يوميًا، بينما يبلغ حجم تداول BTC اليومي أكثر من 700 ضعف هذا الرقم. حتى لو باع المعدّنون كل ما يستخرجونه في يوم واحد، فسيكون ذلك مجرد خط صغير كالذي على يسار الرسم البياني؛ لن يحرّك السوق.
لذلك، عليّ أن أصوغ خلاصة هذا الأمر بحذر. إنه إشارة، لا رصاصة. يخبرك أن تكاليف هذا القطاع آخذة في الارتفاع وأن صغار اللاعبين ينسحبون، لكنه لا يصلح سببًا كافيًا لفتح صفقة بيع على المكشوف. من يرى معدل الهاش يسجل رقمًا قياسيًا فيصيح: «إشارة إيجابية!»، ومن يرى المعدّنين يعانون فيصيح: «إشارة سلبية!»؛ كلاهما لا يرى إلا نصف الصورة. أريد أن أكتب بهذه الطريقة دائمًا: أعرض أولًا الحجج المعارضة لي، ثم أوضح لماذا ما زلت أرى الأمور على هذا النحو. فمن السهل على أي شخص أن ينتقي البيانات التي تصب في مصلحته؛ قد يرضي ذلكك، لكنه لن يساعدك على تنفيذ صفقاتك.
BTC الآن عند 81,500، وما زلت أنتظر لمسة 80 ألف.
#比特币算力创七个月新高 #比特币算力创七个月新高
حجة المتفائلين منطقية. فارتفاع معدل الهاش يجعل الشبكة أكثر أمانًا، واستمرار المعدّنين في ضخ الأموال يعني أنهم لا يتوقعون تراجع السوق. والكلام بحد ذاته معقول.
لكنني أميل إلى الرأي الآخر، والسبب أن ملكية الأجهزة تغيّرت. خفّضت شركات التعدين الكبرى معدل الهاش الذي تشغّله بأكثر من 20%، ثم اتجهت إلى استضافة خدمات الذكاء الاصطناعي، وانتقلت أجهزتها المستعملة إلى أيدي المعدّنين الصغار. ارتفع معدل الهاش الإجمالي، لكن ذلك لا يعني دخول أموال جديدة. وما زالت صعوبة التعدين ترتفع، فيما تتقلص أرباح المعدّنين أكثر فأكثر.
لكن ثمة سؤال لا بد أن أطرحه نيابةً عنكم يا جماعة: إذا عجز المعدّنون عن الصمود وبدأوا ببيع عملاتهم، فكم يمكنهم أن يضغطوا على السوق؟ حسبت الأمر، فوجدت أن الشبكة بأكملها لا تُنتج سوى 450 BTC يوميًا، بينما يبلغ حجم تداول BTC اليومي أكثر من 700 ضعف هذا الرقم. حتى لو باع المعدّنون كل ما يستخرجونه في يوم واحد، فسيكون ذلك مجرد خط صغير كالذي على يسار الرسم البياني؛ لن يحرّك السوق.
لذلك، عليّ أن أصوغ خلاصة هذا الأمر بحذر. إنه إشارة، لا رصاصة. يخبرك أن تكاليف هذا القطاع آخذة في الارتفاع وأن صغار اللاعبين ينسحبون، لكنه لا يصلح سببًا كافيًا لفتح صفقة بيع على المكشوف. من يرى معدل الهاش يسجل رقمًا قياسيًا فيصيح: «إشارة إيجابية!»، ومن يرى المعدّنين يعانون فيصيح: «إشارة سلبية!»؛ كلاهما لا يرى إلا نصف الصورة. أريد أن أكتب بهذه الطريقة دائمًا: أعرض أولًا الحجج المعارضة لي، ثم أوضح لماذا ما زلت أرى الأمور على هذا النحو. فمن السهل على أي شخص أن ينتقي البيانات التي تصب في مصلحته؛ قد يرضي ذلكك، لكنه لن يساعدك على تنفيذ صفقاتك.
BTC الآن عند 81,500، وما زلت أنتظر لمسة 80 ألف.
#比特币算力创七个月新高 #比特币算力创七个月新高
