انخفض إجمالي أصول الاحتياطي الفيدرالي بملياري دولار فقط خلال أسبوع، بينما تراجعت احتياطيات البنوك بمقدار 61.3 مليارًا؛ وانتقلت الأموال أساسًا إلى حساب الخزانة.
أظهر التقرير الأسبوعي الصادر يوم 22 أنه بين يومي الأربعاء 14 و21، تراجعت احتياطيات البنوك من 3.031 تريليون إلى 2.970 تريليون دولار، فيما زاد رصيد حساب الخزانة 59.3 مليارًا. وظل إجمالي الأصول شبه ثابت، بينما تقلصت الأرصدة المتاحة للبنوك للتسوية بنحو 2%. وهذه مقارنة بين لقطتين في اليوم نفسه من الأسبوع، ولا ينبغي الخلط بينها وبين المتوسط الأسبوعي.
تحوّل المتحصلات الضريبية وغيرها إلى احتياطيات البنوك، ثم إلى حساب الخزانة لدى البنك المركزي؛ ولا يمكن أن تعود إلى البنوك إلا مع الإنفاق اللاحق. لا تزال الأموال مسجلة لدى البنك المركزي، لكن الجزء المتاح للبنوك للتسوية قد تغير. وبالنسبة إلى مراكز المخاطر المعتمدة على التمويل بالدولار، فإن المهم هو أموال التسوية وتكلفة التمويل، لا إجمالي أصول البنك المركزي وحده.
لم تتحرك الأسواق في اتجاه هبوطي واحد: فبعد الإعلان، ارتفع سعر BTC الفوري 0.59% بين الساعة 05:00 والساعة 17:00 يوم 23، وبلغ حجم التداول 458 مليون USDT؛ أما خلال الساعات الـ12 السابقة والمماثلة، فتراجع 0.71% وبلغ حجم التداول 771 مليونًا. وجاء الارتفاع مع انخفاض حجم التداول، كما أن التغير الأسبوعي في الأموال لا يفسر كل عملية بيع أو شراء.
إذا عادت الأموال مع الإنفاق الحكومي، وارتفعت الاحتياطيات، وتراجعت أسعار الفائدة على التمويل، فسيكون هناك أساس أوضح للقول إن قيود السيولة قد خفت. أما إذا واصلت الأرصدة انخفاضها وارتفعت تكلفة التمويل، فستزيد تكلفة الاحتفاظ بالمراكز ذات الرافعة المالية. ولا تتضح العوامل التي يعتمد عليها الارتداد إلا بفحص مسار التكلفة هذا بمعزل عن طلب الشراء الفوري.
#宏观 #美元流动性 #美联储
أظهر التقرير الأسبوعي الصادر يوم 22 أنه بين يومي الأربعاء 14 و21، تراجعت احتياطيات البنوك من 3.031 تريليون إلى 2.970 تريليون دولار، فيما زاد رصيد حساب الخزانة 59.3 مليارًا. وظل إجمالي الأصول شبه ثابت، بينما تقلصت الأرصدة المتاحة للبنوك للتسوية بنحو 2%. وهذه مقارنة بين لقطتين في اليوم نفسه من الأسبوع، ولا ينبغي الخلط بينها وبين المتوسط الأسبوعي.
تحوّل المتحصلات الضريبية وغيرها إلى احتياطيات البنوك، ثم إلى حساب الخزانة لدى البنك المركزي؛ ولا يمكن أن تعود إلى البنوك إلا مع الإنفاق اللاحق. لا تزال الأموال مسجلة لدى البنك المركزي، لكن الجزء المتاح للبنوك للتسوية قد تغير. وبالنسبة إلى مراكز المخاطر المعتمدة على التمويل بالدولار، فإن المهم هو أموال التسوية وتكلفة التمويل، لا إجمالي أصول البنك المركزي وحده.
لم تتحرك الأسواق في اتجاه هبوطي واحد: فبعد الإعلان، ارتفع سعر BTC الفوري 0.59% بين الساعة 05:00 والساعة 17:00 يوم 23، وبلغ حجم التداول 458 مليون USDT؛ أما خلال الساعات الـ12 السابقة والمماثلة، فتراجع 0.71% وبلغ حجم التداول 771 مليونًا. وجاء الارتفاع مع انخفاض حجم التداول، كما أن التغير الأسبوعي في الأموال لا يفسر كل عملية بيع أو شراء.
إذا عادت الأموال مع الإنفاق الحكومي، وارتفعت الاحتياطيات، وتراجعت أسعار الفائدة على التمويل، فسيكون هناك أساس أوضح للقول إن قيود السيولة قد خفت. أما إذا واصلت الأرصدة انخفاضها وارتفعت تكلفة التمويل، فستزيد تكلفة الاحتفاظ بالمراكز ذات الرافعة المالية. ولا تتضح العوامل التي يعتمد عليها الارتداد إلا بفحص مسار التكلفة هذا بمعزل عن طلب الشراء الفوري.
#宏观 #美元流动性 #美联储