لطالما قال الناس إن BTC هو الذهب الرقمي وأصل ملاذ آمن. أظن أن تحركات السوق أمس وجهت ضربة قوية لهذه الفكرة.
في تداولات الأسهم الأمريكية يوم الخميس، هبط مؤشر ناسداك 2.6% وستاندرد آند بورز 1.2%. وكان السبب أسهم الذكاء الاصطناعي: فبعد صدور النتائج المالية لـMeta وTesla، بدأ السوق يشكك في إمكانية استرداد كل تلك الأموال التي تُضخ في الذكاء الاصطناعي، وقادت Nvidia وMeta وغيرها موجة الهبوط. وفي اليوم نفسه، قفز خام برنت إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر، متجاوزًا 111 دولارًا، مع تجدد التوتر في الشرق الأوسط.
إلى أين اتجهت الأموال؟ إلى سندات الخزانة الأمريكية. فقد تراجع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 15 إلى 20 نقطة أساس خلال يوم واحد، وكان واضحًا أن المستثمرين يبحثون عن ملاذ آمن.
وماذا عن BTC؟ هبط من نحو 85 ألفًا إلى قرابة 81.4 ألفًا، أي بنحو 3.5%، متراجعًا أكثر من ناسداك. وهبط سهم MSTR بنسبة 5.6%، وCoinbase بنسبة 4%، وCircle بنسبة 4.6%.
وهل كان الذهب الرابح إذًا؟ كلا. فقد تراجع الذهب 2.8% في ذلك اليوم، وهبطت الفضة بأكثر من 5%، مسجلة أكبر خسارة يومية لها منذ 11 شهرًا. لذا، في الواقع، كان كل شيء يتراجع أمس باستثناء سندات الخزانة الأمريكية.
وجهة نظري: في هذه المرحلة على الأقل، يشبه أداء BTC أسهم التكنولوجيا عالية بيتا أكثر مما يشبه الذهب. إذا عطس ناسداك، أصابت سوق العملات الرقمية نزلة برد. والمؤسسات تضعه ضمن فئة «الأصول عالية المخاطر»، وتضمّه إلى أسهم الذكاء الاصطناعي في محافظها.
وهذا يفسر أمرًا حيّر كثيرين: سجّلت صناديق BTC الفورية المتداولة تدفقات صافية داخلة لثلاثة أيام متتالية من الاثنين إلى الأربعاء، بلغ مجموعها نحو 1.07 مليار دولار، وحوّلت شهر أكتوبر بأكمله من تدفقات صافية خارجة إلى تدفقات صافية داخلة بنحو 460 مليون دولار. من المفترض أن يكون ذلك ضغط شراء قويًا، ومع ذلك واصل السعر الهبوط يوم الخميس. أموال صناديق ETF تتدفق إلى السوق، لكن عندما ينهار ناسداك، لا تستطيع أي موجة شراء أن تسند الأسعار.
وهناك رقم إضافي: تمتلك Strategy حاليًا نحو 848,500 BTC، بمتوسط تكلفة يبلغ 75,446 دولارًا. ولا يفصل السعر عن مستوى تكلفتها سوى نحو 8%. أكبر «مشترٍ مؤمن» في سوق العملات الرقمية يُتداول سهمه في سوق الأسهم كأنه سهم تكنولوجيا، وقد هبط MSTR في ذلك اليوم أكثر من BTC نفسه.
لا أقول إن BTC لا يمكن أن يكون أصلًا ملاذًا آمنًا على المدى الطويل. قد يتغير الوضع عندما تصبح قيمته السوقية أكبر وتقلباته أقل. لكن لا تستخدموا عبارة «الذهب الرقمي» لتطمئنوا أنفسكم بشأن مراكزكم؛ فعلى الأقل، لم يكن كذلك أمس.
ما علينا مراقبته بعد ذلك هو اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين. فما زال التضخم مرتفعًا، ولم يُستبعد خيار رفع الفائدة. وإذا حدث ذلك فعلًا، فمن المرجح أن تتعرض الأصول عالية المخاطر لضغوط جديدة.
برأيكم، إلى أي فئة ينتمي BTC الآن: أصول الملاذ الآمن، أم سهم تكنولوجيا يُتداول على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع؟
#BTC #纳斯达克 #AI股 #الاحتياطي_الفيدرالي
هذا ليس نصيحة استثمارية
في تداولات الأسهم الأمريكية يوم الخميس، هبط مؤشر ناسداك 2.6% وستاندرد آند بورز 1.2%. وكان السبب أسهم الذكاء الاصطناعي: فبعد صدور النتائج المالية لـMeta وTesla، بدأ السوق يشكك في إمكانية استرداد كل تلك الأموال التي تُضخ في الذكاء الاصطناعي، وقادت Nvidia وMeta وغيرها موجة الهبوط. وفي اليوم نفسه، قفز خام برنت إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر، متجاوزًا 111 دولارًا، مع تجدد التوتر في الشرق الأوسط.
إلى أين اتجهت الأموال؟ إلى سندات الخزانة الأمريكية. فقد تراجع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 15 إلى 20 نقطة أساس خلال يوم واحد، وكان واضحًا أن المستثمرين يبحثون عن ملاذ آمن.
وماذا عن BTC؟ هبط من نحو 85 ألفًا إلى قرابة 81.4 ألفًا، أي بنحو 3.5%، متراجعًا أكثر من ناسداك. وهبط سهم MSTR بنسبة 5.6%، وCoinbase بنسبة 4%، وCircle بنسبة 4.6%.
وهل كان الذهب الرابح إذًا؟ كلا. فقد تراجع الذهب 2.8% في ذلك اليوم، وهبطت الفضة بأكثر من 5%، مسجلة أكبر خسارة يومية لها منذ 11 شهرًا. لذا، في الواقع، كان كل شيء يتراجع أمس باستثناء سندات الخزانة الأمريكية.
وجهة نظري: في هذه المرحلة على الأقل، يشبه أداء BTC أسهم التكنولوجيا عالية بيتا أكثر مما يشبه الذهب. إذا عطس ناسداك، أصابت سوق العملات الرقمية نزلة برد. والمؤسسات تضعه ضمن فئة «الأصول عالية المخاطر»، وتضمّه إلى أسهم الذكاء الاصطناعي في محافظها.
وهذا يفسر أمرًا حيّر كثيرين: سجّلت صناديق BTC الفورية المتداولة تدفقات صافية داخلة لثلاثة أيام متتالية من الاثنين إلى الأربعاء، بلغ مجموعها نحو 1.07 مليار دولار، وحوّلت شهر أكتوبر بأكمله من تدفقات صافية خارجة إلى تدفقات صافية داخلة بنحو 460 مليون دولار. من المفترض أن يكون ذلك ضغط شراء قويًا، ومع ذلك واصل السعر الهبوط يوم الخميس. أموال صناديق ETF تتدفق إلى السوق، لكن عندما ينهار ناسداك، لا تستطيع أي موجة شراء أن تسند الأسعار.
وهناك رقم إضافي: تمتلك Strategy حاليًا نحو 848,500 BTC، بمتوسط تكلفة يبلغ 75,446 دولارًا. ولا يفصل السعر عن مستوى تكلفتها سوى نحو 8%. أكبر «مشترٍ مؤمن» في سوق العملات الرقمية يُتداول سهمه في سوق الأسهم كأنه سهم تكنولوجيا، وقد هبط MSTR في ذلك اليوم أكثر من BTC نفسه.
لا أقول إن BTC لا يمكن أن يكون أصلًا ملاذًا آمنًا على المدى الطويل. قد يتغير الوضع عندما تصبح قيمته السوقية أكبر وتقلباته أقل. لكن لا تستخدموا عبارة «الذهب الرقمي» لتطمئنوا أنفسكم بشأن مراكزكم؛ فعلى الأقل، لم يكن كذلك أمس.
ما علينا مراقبته بعد ذلك هو اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين. فما زال التضخم مرتفعًا، ولم يُستبعد خيار رفع الفائدة. وإذا حدث ذلك فعلًا، فمن المرجح أن تتعرض الأصول عالية المخاطر لضغوط جديدة.
برأيكم، إلى أي فئة ينتمي BTC الآن: أصول الملاذ الآمن، أم سهم تكنولوجيا يُتداول على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع؟
#BTC #纳斯达克 #AI股 #الاحتياطي_الفيدرالي
هذا ليس نصيحة استثمارية