في الآونة الأخيرة، سألني كثير من الإخوة عمّا إذا كان بالإمكان اقتناص القاع في PUMP. واليوم سأكشف لكم خبايا هذه العملة.
لنبدأ بالأساسيات
PUMP هي العملة الخاصة بمنصة Pump.fun، وهي أشهر منصة لإطلاق عملات الميم على Solana. من بين كل عشر عملات ميم رديئة تراها على Solana، أُطلقت ثماني عملات منها على Pump.fun.
ما مدى ربحية هذه المنصة؟
بلغت إيرادات البروتوكول خلال الثلاثين يومًا الماضية 55.5 مليون دولار. ماذا يعني ذلك؟
حققت Hyperliquid (منصة تداول لامركزية للعقود الدائمة، اشتهرت مؤخرًا) 54.34 مليون دولار فقط، وقد تجاوزتها Pump.fun مباشرةً.
أما على مستوى قطاع منصات التداول اللامركزية بالكامل، فتحتل إيراداتها الآن المرتبة الثالثة، بعد Tether وCircle فقط.
إنها تجني 1.85 مليون دولار يوميًا، وهي قدرة على تحقيق الأرباح تفوق ما لدى كثير من الشركات المدرجة.
إذًا، أين تنفق أموالها؟
تخصص مليون دولار يوميًا لإعادة شراء PUMP وحرقها.
وخلال الشهر الماضي، أُحرِق ما يعادل 36% من المعروض المتداول.
يبدو الأمر قويًا، أليس كذلك؟ لكن هنا تكمن المشكلة—
لماذا يستمر السعر في الهبوط؟
لأن كمية العملات التي تُفتح أكبر.
تُفتح يوميًا عملات بقيمة 7.6 ملايين دولار، وكلها تعود لمستثمرين أوائل والفريق، وتكلفتها منخفضة جدًا، لذا يبيعونها بلا تردد.
الحرق بمليون، وفتح العملات بـ7.6 ملايين؛ أي إن ضغط البيع الصافي يبلغ 6.6 ملايين دولار يوميًا. فكيف تتوقعون أن يرتفع السعر؟
لنحسب التقييم
تبلغ القيمة السوقية للمعروض المتداول حاليًا 2.2 مليار دولار، بينما يبلغ التقييم المخفف بالكامل FDV نحو 5.5 مليارات دولار.
وهذا يعني أن أكثر من نصف العملات لم يُطرح بعد، وهي كسيوف ديموقليس معلقة فوق رؤوسنا.
متى يكتمل فتح العملات؟ على الأرجح بعد عام 2027.
رأيي
على المدى القصير، ضغط البيع كبير جدًا، وهناك ضغط يومي ناتج عن فتح العملات وبيعها، لذا يصعب أن يبدأ السعر اتجاهًا صاعدًا مستدامًا.
أما على المدى الطويل، فإذا تمكنت Pump.fun من الحفاظ على قدرتها الحالية على تحقيق الأرباح، فقد تظل لهذه العملة مساحة للنمو بعد انتهاء فترة فتح العملات في 2027.
لكن ينبغي أن تدركوا أنها في جوهرها عملة لمنصة ميم، وليست سلسلة بلوكتشين عامة مثل Ethereum.
إذا انحسرت موجة عملات الميم، فستنخفض إيرادات Pump.fun معها.
إنها ليست أصلًا للاستثمار القيمي، بل سهم دوري فحسب.
في هذا المستوى السعري، أرى أنه يمكن الدخول بمبلغ صغير، لكن لا تتعاملوا معها كما لو كانت Bitcoin تحتفظون بها لعشر سنوات.
ما رأيكم في PUMP؟
$BTC $ETH #PUMP #منظومة_Solana
لنبدأ بالأساسيات
PUMP هي العملة الخاصة بمنصة Pump.fun، وهي أشهر منصة لإطلاق عملات الميم على Solana. من بين كل عشر عملات ميم رديئة تراها على Solana، أُطلقت ثماني عملات منها على Pump.fun.
ما مدى ربحية هذه المنصة؟
بلغت إيرادات البروتوكول خلال الثلاثين يومًا الماضية 55.5 مليون دولار. ماذا يعني ذلك؟
حققت Hyperliquid (منصة تداول لامركزية للعقود الدائمة، اشتهرت مؤخرًا) 54.34 مليون دولار فقط، وقد تجاوزتها Pump.fun مباشرةً.
أما على مستوى قطاع منصات التداول اللامركزية بالكامل، فتحتل إيراداتها الآن المرتبة الثالثة، بعد Tether وCircle فقط.
إنها تجني 1.85 مليون دولار يوميًا، وهي قدرة على تحقيق الأرباح تفوق ما لدى كثير من الشركات المدرجة.
إذًا، أين تنفق أموالها؟
تخصص مليون دولار يوميًا لإعادة شراء PUMP وحرقها.
وخلال الشهر الماضي، أُحرِق ما يعادل 36% من المعروض المتداول.
يبدو الأمر قويًا، أليس كذلك؟ لكن هنا تكمن المشكلة—
لماذا يستمر السعر في الهبوط؟
لأن كمية العملات التي تُفتح أكبر.
تُفتح يوميًا عملات بقيمة 7.6 ملايين دولار، وكلها تعود لمستثمرين أوائل والفريق، وتكلفتها منخفضة جدًا، لذا يبيعونها بلا تردد.
الحرق بمليون، وفتح العملات بـ7.6 ملايين؛ أي إن ضغط البيع الصافي يبلغ 6.6 ملايين دولار يوميًا. فكيف تتوقعون أن يرتفع السعر؟
لنحسب التقييم
تبلغ القيمة السوقية للمعروض المتداول حاليًا 2.2 مليار دولار، بينما يبلغ التقييم المخفف بالكامل FDV نحو 5.5 مليارات دولار.
وهذا يعني أن أكثر من نصف العملات لم يُطرح بعد، وهي كسيوف ديموقليس معلقة فوق رؤوسنا.
متى يكتمل فتح العملات؟ على الأرجح بعد عام 2027.
رأيي
على المدى القصير، ضغط البيع كبير جدًا، وهناك ضغط يومي ناتج عن فتح العملات وبيعها، لذا يصعب أن يبدأ السعر اتجاهًا صاعدًا مستدامًا.
أما على المدى الطويل، فإذا تمكنت Pump.fun من الحفاظ على قدرتها الحالية على تحقيق الأرباح، فقد تظل لهذه العملة مساحة للنمو بعد انتهاء فترة فتح العملات في 2027.
لكن ينبغي أن تدركوا أنها في جوهرها عملة لمنصة ميم، وليست سلسلة بلوكتشين عامة مثل Ethereum.
إذا انحسرت موجة عملات الميم، فستنخفض إيرادات Pump.fun معها.
إنها ليست أصلًا للاستثمار القيمي، بل سهم دوري فحسب.
في هذا المستوى السعري، أرى أنه يمكن الدخول بمبلغ صغير، لكن لا تتعاملوا معها كما لو كانت Bitcoin تحتفظون بها لعشر سنوات.
ما رأيكم في PUMP؟
$BTC $ETH #PUMP #منظومة_Solana