تم إلغاء خطط SK Hynix لإدراج وحدتها الأمريكية للذاكرة Solidigm في بورصة أمريكية، في طرح عام كان من المتوقع أن تبلغ قيمته 15 مليار دولار. وجاء القرار بعد اعتراضات المساهمين، إضافة إلى تحذيرات من الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية من أن الصفقة قد تؤدي إلى تخفيف حصص المستثمرين الأقلية.
الإفصاح وما أُلغي
تضمنت وثيقة إفصاح تنظيمية مؤرخة في 23 أكتوبر تفاصيل الطرح. كما ألغت SK Hynix جولة تمويل منفصلة كانت تجري بالتوازي مع طرحها العام المزمع. وأفادت رويترز في سبتمبر بأن الجولة الخاصة كان من المتوقع أن تجمع نحو 5 تريليونات وون (3.8 مليارات دولار)، وأن إدراجًا في ناسداك كان مُرتبًا له في موعد لا يتجاوز عام 2027.
كانت Solidigm قد عيّنت بالفعل Goldman Sachs وMorgan Stanley لقيادة عملية البيع المزمع. وتُصنّع الوحدة ذاكرة فلاش NAND ومحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة (SSD)، التي توفر سعة تخزين كبيرة للخوادم ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
تأسست Solidigm بعد استحواذ SK Hynix على أعمال Intel في مجال ذاكرة NAND ومحركات SSD، في صفقة بلغت قيمتها نحو 9 مليارات دولار، أُعلن عنها في عام 2020 واكتملت في عام 2021. وتمتلك SK Hynix الوحدة من خلال شركة قابضة أمريكية تُدعى AI Company.
لماذا تدخلت الجهات التنظيمية في سيول؟
جاء معظم الضغوط من الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية. فقد أبدت مخاوف من أن إدراج Solidigm بشكل منفصل قد يُعد «إدراجًا مزدوجًا». ويحدث ذلك عندما تُدرج شركةٌ شركةً تابعة لها بشكل مستقل، ما قد يؤدي إلى خفض قيمة حصص المساهمين الحاليين في الشركة الأم.
أبلغ رئيس هيئة الرقابة المالية لي تشان-جين المشرعين أن وكالته ولجنة الخدمات المالية اعتبرتا أن Solidigm خاضعة للقواعد التي تقيّد مثل هذه الإدراجات. وقال رئيس لجنة الخدمات المالية كيم بيونغ-هوان إن القواعد نفسها ستُطبّق حتى لو أُدرجت Solidigm في الخارج، وذلك خلال حديثه في جلسة تدقيق برلمانية.
أسهم SK Hynix تواصل التراجع بالفعل
كانت أسهم SK Hynix قد سجلت خسائر بالفعل قبيل ورود الخبر. وانخفض السهم المدرج في سيول بنسبة 4.2% إلى 1,172,000 وون في التعاملات المبكرة يوم 23 أكتوبر، بحسب Yahoo Finance.
تراجعت أسهم SK Hynix بنسبة 58% عن ذروتها في يونيو، وسط قلق المستثمرين من ضعف الطلب على الذاكرة وبيعهم أسهمًا في مختلف أنحاء قطاع الرقائق، وفقًا لما أوردته Business Times.
لم يؤدِ إلغاء الإدراج إلى مساعدة أسهم SK Hynix كثيرًا. واستمرت المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في الضغط على الأسواق. ففي 22 أكتوبر، انخفض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 2.6%، فيما تراجع مؤشر Philadelphia Semiconductor بنسبة 6.7%.
كما أسهم ارتفاع إنفاق Meta على الذكاء الاصطناعي ووصول تكاليف مقايضات التخلف عن سداد الائتمان إلى مستوى قياسي في زيادة مخاوف المستثمرين.
ما الذي ستقوله SK Hynix لاحقًا؟
قالت SK Hynix إن القرار يتعلق بالتوقيت، ولا يغيّر خططها طويلة الأجل بشأن Solidigm. ونقلت Business Times عن الشركة قولها في بيان: «لا يعكس هذا القرار أي تغيير في آفاق نمو Solidigm أو احتياجاتها الاستثمارية».
وأضافت الشركة أنها ستواصل مراجعة حجم استثماراتها في توسع Solidigm بالولايات المتحدة وتوقيت تلك الاستثمارات. وأشارت أيضًا إلى أن الطاقة الإنتاجية الجديدة ستظل ضرورية لتلبية الطلب المتزايد على الذاكرة المستخدمة في أنظمة الذكاء الاصطناعي.
سيراقب المستثمرون كيفية تمويل SK Hynix لتوسع Solidigm في الولايات المتحدة من دون طرح عام أولي. كما سيهتمون بمعرفة ما إذا كانت القواعد في كوريا الجنوبية ستؤثر في خطط شركات كبرى أخرى لإدراج شركاتها التابعة في الخارج.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات المشفرة. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، فهي مجانية.