إذا احتفظت بعقد دائم لفترة، فقد تلاحظ أحيانًا أن رصيدك يتغير كل بضع ساعات. يُسمّى هذا المبلغ رسوم التمويل، وهي ليست رسومًا تفرضها المنصة، بل مبالغ يتبادل أصحاب المراكز الطويلة والقصيرة دفعها فيما بينهم.

العملة المقابلة: $BTC السعر الحالي 81,228 (خلال 24 ساعة -3.62%).

— لماذا نحتاج إلى رسوم التمويل؟ —

تُسوّى العقود الآجلة عند تاريخ انتهاء صلاحيتها، ولذلك يتقارب سعرها تلقائيًا مع السعر الفوري. أما العقود الدائمة فليس لها تاريخ انتهاء، لذا فهي تحتاج إلى آلية أخرى لمنع ابتعاد سعر العقد عن السعر الفوري لفترة طويلة، وهذه الآلية هي رسوم التمويل.

عندما يكون سعر العقد أعلى من السعر الفوري، يكون معدل التمويل عادةً موجبًا، فيدفع أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة، ما يزيد تكلفة الاحتفاظ بمركز طويل. وعندما يكون سعر العقد أقل من السعر الفوري، يكون المعدل عادةً سالبًا، وينعكس اتجاه الدفع. ويساعد تغير تكلفة الاحتفاظ بالمراكز على دفع سعر العقد نحو السعر الفوري.

— كيفية احتسابها وموعد دفعها أو استلامها —

تساوي رسوم التمويل لكل فترة القيمة الاسمية للمركز مضروبة في معدل التمويل، وتُحسب القيمة الاسمية وفقًا للسعر المرجعي. على سبيل المثال، إذا بلغت القيمة الاسمية للمركز 10,000 USDT وكان المعدل 0.01%، فستبلغ الرسوم المستحقة أو المستلمة خلال الفترة 1 USDT.

لا يدفع رسوم التمويل أو يستلمها إلا من يحتفظ بمركز عند موعد التسوية؛ فإذا أغلقت مركزك قبل ذلك، فلن تُطبق عليك الرسوم. تختلف فترات التسوية باختلاف العقود؛ فبعضها يُسوّى كل 8 ساعات، وبعضها كل 4 ساعات. وقد تُعدّل فترات بعض العقود في أوقات التقلبات الحادة، لذا يُرجى الرجوع إلى صفحة العقد للاطلاع على التفاصيل.

— العلاقة بالرافعة المالية ومدة الاحتفاظ بالمركز —

تُحسب رسوم التمويل على أساس القيمة الاسمية، ولا تتأثر بعدد أضعاف الرافعة المالية. لكن عند احتسابها كنسبة من الهامش، تؤدي الرافعة العالية إلى تضخيم هذه النسبة: فمعدل 0.01% نفسه يعادل 0.1% من الهامش عند استخدام رافعة مالية بمقدار 10 أضعاف.

عادةً ما يكون المبلغ لكل فترة صغيرًا، لكنه يتراكم كلما طالت مدة الاحتفاظ بالمركز. إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالمركز لعدة أيام، فمن الأفضل احتساب رسوم التمويل ضمن تكلفته. وعند مقارنة العقود المختلفة، احرص أيضًا على توحيد فترات التسوية قبل المقارنة.

— ما الذي يمكن أن يخبرنا به المعدل؟ —

غالبًا ما يُفسر المعدل الإيجابي بوضوح على أنه إشارة إلى ازدحام مراكز الشراء، بينما يشير المعدل السلبي بوضوح إلى العكس. لكن المعدل لا يعكس سوى ميل مراكز الشراء والبيع في سوق العقود، ولا يدل على قوة الطلب على الشراء في السوق الفورية. وقد تستمر المعدلات المتطرفة فترة طويلة، ولا تعني بالضرورة أن السعر سينعكس فورًا.

— كلمة أخيرة —

رسوم التمويل هي «المرساة» التي تُبقي العقود الدائمة مرتبطة بالسعر الفوري، كما أنها جزء من تكلفة الاحتفاظ بالمركز. عندما تفهم من يدفع لمن، ومتى، وكيف تُحسب الرسوم، ستتمكن من متابعة تكاليف مركزك بوضوح. والرافعة المالية ليست ضرورة؛ فإذا لم تكن متمرسًا بها، فالتداول الفوري أكثر أمانًا.

هل سبق أن أسأتم فهم هذه النقطة؟