📰 دخلت قواعد OCC الجديدة حيّز التنفيذ، فما الذي يخشاه سوق العملات المشفرة؟
قال الاحتياطي الفيدرالي للتو إن مؤشر أسعار المستهلكين جاء متوافقًا مع التوقعات، وسجّلت الأسهم الأمريكية مستوى قياسيًا جديدًا، ثم أصدرت هيئة مراقبة العملة الأمريكية (OCC) فجأةً خبرًا مدويًا: فقد أعلنت أخيرًا القواعد النهائية للعملات المستقرة بموجب قانون GENIUS، الذي يعود إلى عهد ترامب. وهذه القواعد سلاح قوي؛ إذ تحرم الجهات المُصدرة للعملات المستقرة من كل ما قد تجنيه من مكافآت الأطراف الثالثة، ما يخفض توقعات أرباح القطاع بشكل حاد. وهذا أمر بالغ الأهمية لكبار العاملين في مجال العملات المشفرة ممن يرغبون في إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار.
لماذا هذا الخبر مهم؟
السبب الأساسي وراء هذه القواعد الجديدة هو أن الجهات التنظيمية تختبر ردود الفعل بحذر شديد. وقّع ترامب قانون GENIUS آنذاك، لكن الديمقراطيين ظلوا يماطلون بعد مغادرة الجمهوريين. أما الآن، فتتحرك هيئة OCC في عهد بايدن فجأةً لترى إلى أي مدى قد يذهب الكونغرس وكبار رجال المال في مواجهة العملات المشفرة. وببساطة، تمهّد هذه الخطوة الطريق لقانون شامل محتمل للعملات المستقرة خلال السنوات المقبلة. ولماذا التحرك الآن؟ لأن الكونغرس أصدر العام الماضي أمرًا صارمًا آخر إلى هيئة OCC، مطالبًا إياها بوضع قواعد لتنظيم العملات المستقرة. ويشير إلغاء مكافآت الأطراف الثالثة مباشرةً هذه المرة إلى أن الجهات التنظيمية ربما تخشى حقًا أن تتسبب العملات المستقرة المرتبطة بالدولار في أزمة مالية. وما معنى ذلك؟ يعني أن الحدود بين العملات المشفرة والقطاع المالي التقليدي ستُرسم من جديد.
تأثير ذلك على السوق
على المدى القصير، هذا إيجابي لبيتكوين (BTC). فهذه القواعد الجديدة تخفض إلى النصف توقعات أرباح مُصدري العملات المستقرة، وقد يتجهون بعد ذلك إلى شراء البيتكوين عند انخفاض سعرها، لا سيما أن BTC أرخص من العملات المستقرة حاليًا. أما على المدى الطويل، فسيصبح الجمع بين أنشطة العملات المشفرة والقطاع المالي التقليدي أكثر صعوبة. وإذا أقرّ الكونغرس مستقبلًا قواعد أكثر صرامة، فقد يشهد قطاع العملات المستقرة بأكمله إعادة هيكلة. وما الدرس التاريخي؟ قبل الأزمة المالية في عام 2008، كان القطاع المصرفي الموازي يتوسع بسرعة أيضًا. فماذا كانت النتيجة؟ لذا تبدو قواعد OCC الجديدة أشبه بضغط المكابح على القطاع بأكمله. لكن إذا تمكن كبار العاملين في مجال العملات المشفرة من إيجاد طرق للالتفاف على القواعد، مثل تحويل مكافآت الأطراف الثالثة إلى أشكال أخرى، فقد يتغير مزاج السوق مجددًا.
💡 أعتقد أن هذه الخطوة قد تدعم BTC على المدى القصير، إذ ربما يتجه كبار العاملين في مجال العملات المستقرة إلى البيتكوين. لكن هذا المنطق سيسقط إذا اتخذ الكونغرس لاحقًا إجراءات أشد صرامة.
لم تتلقَّ هذه المقالة أي رعاية من أي مشروع، ولا يملك الكاتب أيًا من الأصول المذكورة فيها.
⚠️ لا يشكل هذا النص نصيحة استثمارية، والتوقعات للرجوع إليها فقط.
#OCCIssuesFirstFinalRuleUnderGENIUSAct
$ETH $BTC
قال الاحتياطي الفيدرالي للتو إن مؤشر أسعار المستهلكين جاء متوافقًا مع التوقعات، وسجّلت الأسهم الأمريكية مستوى قياسيًا جديدًا، ثم أصدرت هيئة مراقبة العملة الأمريكية (OCC) فجأةً خبرًا مدويًا: فقد أعلنت أخيرًا القواعد النهائية للعملات المستقرة بموجب قانون GENIUS، الذي يعود إلى عهد ترامب. وهذه القواعد سلاح قوي؛ إذ تحرم الجهات المُصدرة للعملات المستقرة من كل ما قد تجنيه من مكافآت الأطراف الثالثة، ما يخفض توقعات أرباح القطاع بشكل حاد. وهذا أمر بالغ الأهمية لكبار العاملين في مجال العملات المشفرة ممن يرغبون في إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار.
لماذا هذا الخبر مهم؟
السبب الأساسي وراء هذه القواعد الجديدة هو أن الجهات التنظيمية تختبر ردود الفعل بحذر شديد. وقّع ترامب قانون GENIUS آنذاك، لكن الديمقراطيين ظلوا يماطلون بعد مغادرة الجمهوريين. أما الآن، فتتحرك هيئة OCC في عهد بايدن فجأةً لترى إلى أي مدى قد يذهب الكونغرس وكبار رجال المال في مواجهة العملات المشفرة. وببساطة، تمهّد هذه الخطوة الطريق لقانون شامل محتمل للعملات المستقرة خلال السنوات المقبلة. ولماذا التحرك الآن؟ لأن الكونغرس أصدر العام الماضي أمرًا صارمًا آخر إلى هيئة OCC، مطالبًا إياها بوضع قواعد لتنظيم العملات المستقرة. ويشير إلغاء مكافآت الأطراف الثالثة مباشرةً هذه المرة إلى أن الجهات التنظيمية ربما تخشى حقًا أن تتسبب العملات المستقرة المرتبطة بالدولار في أزمة مالية. وما معنى ذلك؟ يعني أن الحدود بين العملات المشفرة والقطاع المالي التقليدي ستُرسم من جديد.
تأثير ذلك على السوق
على المدى القصير، هذا إيجابي لبيتكوين (BTC). فهذه القواعد الجديدة تخفض إلى النصف توقعات أرباح مُصدري العملات المستقرة، وقد يتجهون بعد ذلك إلى شراء البيتكوين عند انخفاض سعرها، لا سيما أن BTC أرخص من العملات المستقرة حاليًا. أما على المدى الطويل، فسيصبح الجمع بين أنشطة العملات المشفرة والقطاع المالي التقليدي أكثر صعوبة. وإذا أقرّ الكونغرس مستقبلًا قواعد أكثر صرامة، فقد يشهد قطاع العملات المستقرة بأكمله إعادة هيكلة. وما الدرس التاريخي؟ قبل الأزمة المالية في عام 2008، كان القطاع المصرفي الموازي يتوسع بسرعة أيضًا. فماذا كانت النتيجة؟ لذا تبدو قواعد OCC الجديدة أشبه بضغط المكابح على القطاع بأكمله. لكن إذا تمكن كبار العاملين في مجال العملات المشفرة من إيجاد طرق للالتفاف على القواعد، مثل تحويل مكافآت الأطراف الثالثة إلى أشكال أخرى، فقد يتغير مزاج السوق مجددًا.
💡 أعتقد أن هذه الخطوة قد تدعم BTC على المدى القصير، إذ ربما يتجه كبار العاملين في مجال العملات المستقرة إلى البيتكوين. لكن هذا المنطق سيسقط إذا اتخذ الكونغرس لاحقًا إجراءات أشد صرامة.
لم تتلقَّ هذه المقالة أي رعاية من أي مشروع، ولا يملك الكاتب أيًا من الأصول المذكورة فيها.
⚠️ لا يشكل هذا النص نصيحة استثمارية، والتوقعات للرجوع إليها فقط.
#OCCIssuesFirstFinalRuleUnderGENIUSAct
$ETH $BTC