$SOXL هذا الهبوط ليس انهيارًا في سردية الرقائق، بل تراجعٌ في تقبّل المخاطر وفكٌّ للرافعة المالية. العقود الدائمة على Gate عند نحو 90.0 حاليًا، بانخفاض يقارب 10.5% خلال 24 ساعة؛ أعلى سعر 105.08 وأدنى سعر 89.55، وحجم التداول نحو 133 مليون U. خلال ساعة التاسعة مساءً بلغ حجم التداول نحو 26.5 مليون U، وهبط السعر إلى قاع اليوم عند 89.55. وارتفعت المراكز المفتوحة من نحو 193 مليون U عند الخامسة مساءً إلى نحو 209 ملايين U عند التاسعة مساءً؛ هبوط السعر مع استمرار زيادة المراكز يوحي أكثر بأن هناك من يحاول التقاط السكين الساقطة، لا بأن موجة ضغط البائعين على المكشوف انتهت فحسب.
بالعودة إلى ما كتبته هذا الصباح عن $MSTR : لا أُقرّ بخطأ التوقع إلا إذا استقر النفط دون 97 وصمدت بيتكوين فوق 83000. النفط CL عند نحو 99.0 الآن، ولم يستقر دون 97 طوال اليوم؛ أما BTC فقد هبط إلى 81338، ويبلغ الآن نحو 81580، وقد فقد مستوى 83000 منذ وقت مبكر. وسهم العملات المشفرة MSTR يتحرك قرب 147، ولم يحقق أيضًا شروط الإقرار بخطأ التوقع التي ذكرتها صباحًا. لذا فإن مقولة «لا تطارد السعر فوق 147» ما زالت صالحة مؤقتًا؛ وإذا ثبت خطؤها، فلننظر في الأمر بعد أن يهبط النفط ويستقر فعلًا، وتستعيد بيتكوين مستوى 83000.
مسار انتقال الأثر واضح: ارتفاع النفط يضغط على توقعات خفض الفائدة، فيضعف أولًا مؤشر ناسداك QQQ، عند نحو 713 (بانخفاض يقارب 1.3% خلال 24 ساعة)، بينما يضخّم SOXL، وهو صندوق يراهن برافعة ثلاثية على ارتفاع أسهم الرقائق، تراجع الإقبال على المخاطر نفسه إلى نحو 10%. وبالمقابل، ارتفع SOXS بنحو 9.8%؛ الاتجاهان صورتان متعاكستان، وليس الأمر خبرًا سلبيًا يخص أصلًا واحدًا بعينه. وبيتكوين تهبط مع خط الإقبال على المخاطر نفسه، فهذه ليست قصة تخص الرقائق وحدها.
رأيي: لا تلتقط قاع SOXL قرب 90. لمراقبة ما إذا كان الإقبال على المخاطر قد بدأ يتوقف عن النزيف، راقب أمرين أولًا: هل يستطيع إغلاق BTC على إطار الساعة العودة والثبات فوق 82000؟ وهل يستطيع CL تسجيل إغلاقين متتاليين على إطار الساعة دون 98؟ ما دام الشرطان لم يتحققا معًا، فتعامل مع مراكز الشراء ذات الرافعة في أسهم الرقائق على أنها أصول عالية المخاطر التجريبية، وخفّضها بدلًا من مطاردة الارتداد. إذا أغلق SOXL فوق 95 مع ارتفاع حجم التداول، ولم تعد المراكز المفتوحة تسجل قمة جديدة، فحينها يمكننا بحث ما إذا كان ضغط البيع على المكشوف قد تجاوز حدّه؛ أما إذا كسر 89.55 وتزايد حجم التداول مجددًا، فهذا يعني أن فك الرافعة لم ينتهِ بعد، والمستوى التالي للمراقبة هو 87–88.
بالعودة إلى ما كتبته هذا الصباح عن $MSTR : لا أُقرّ بخطأ التوقع إلا إذا استقر النفط دون 97 وصمدت بيتكوين فوق 83000. النفط CL عند نحو 99.0 الآن، ولم يستقر دون 97 طوال اليوم؛ أما BTC فقد هبط إلى 81338، ويبلغ الآن نحو 81580، وقد فقد مستوى 83000 منذ وقت مبكر. وسهم العملات المشفرة MSTR يتحرك قرب 147، ولم يحقق أيضًا شروط الإقرار بخطأ التوقع التي ذكرتها صباحًا. لذا فإن مقولة «لا تطارد السعر فوق 147» ما زالت صالحة مؤقتًا؛ وإذا ثبت خطؤها، فلننظر في الأمر بعد أن يهبط النفط ويستقر فعلًا، وتستعيد بيتكوين مستوى 83000.
مسار انتقال الأثر واضح: ارتفاع النفط يضغط على توقعات خفض الفائدة، فيضعف أولًا مؤشر ناسداك QQQ، عند نحو 713 (بانخفاض يقارب 1.3% خلال 24 ساعة)، بينما يضخّم SOXL، وهو صندوق يراهن برافعة ثلاثية على ارتفاع أسهم الرقائق، تراجع الإقبال على المخاطر نفسه إلى نحو 10%. وبالمقابل، ارتفع SOXS بنحو 9.8%؛ الاتجاهان صورتان متعاكستان، وليس الأمر خبرًا سلبيًا يخص أصلًا واحدًا بعينه. وبيتكوين تهبط مع خط الإقبال على المخاطر نفسه، فهذه ليست قصة تخص الرقائق وحدها.
رأيي: لا تلتقط قاع SOXL قرب 90. لمراقبة ما إذا كان الإقبال على المخاطر قد بدأ يتوقف عن النزيف، راقب أمرين أولًا: هل يستطيع إغلاق BTC على إطار الساعة العودة والثبات فوق 82000؟ وهل يستطيع CL تسجيل إغلاقين متتاليين على إطار الساعة دون 98؟ ما دام الشرطان لم يتحققا معًا، فتعامل مع مراكز الشراء ذات الرافعة في أسهم الرقائق على أنها أصول عالية المخاطر التجريبية، وخفّضها بدلًا من مطاردة الارتداد. إذا أغلق SOXL فوق 95 مع ارتفاع حجم التداول، ولم تعد المراكز المفتوحة تسجل قمة جديدة، فحينها يمكننا بحث ما إذا كان ضغط البيع على المكشوف قد تجاوز حدّه؛ أما إذا كسر 89.55 وتزايد حجم التداول مجددًا، فهذا يعني أن فك الرافعة لم ينتهِ بعد، والمستوى التالي للمراقبة هو 87–88.