قد يكون كلام من وصفوا صناديق ETF بأنها «تقتنص القاع بذكاء» قد عاد عليهم بالحرج خلال الأيام الثلاثة الماضية.
أصدرت DWF Labs اليوم تقريرًا بحثيًا كشف المستور في صناديق بيتكوين ETF الفورية الأمريكية، مستعرضًا 694 يوم تداول منذ إدراجها في يناير 2024.
الخلاصة لا تحتاج إلى تجميل: في 8 موجات هبوط حاد تجاوزت فيها خسائر BTC نسبة 15%، سجّلت صناديق ETF صافي تدفقات خارجة في 7 منها؛ وفي 9 موجات صعود تجاوز فيها الارتفاع 15%، شهدت الحالات التسع كلها صافي تدفقات داخلة.
بعبارة بسيطة: هؤلاء المستثمرون في صناديق ETF لا يقودون السوق، بل يلاحقون الصعود ويبيعون عند الهبوط.
والأرقام أشد وقعًا: بلغ الارتباط بين تدفقات صناديق ETF وأداء BTC خلال الأيام الخمسة الماضية 0.54، بينما لم يتجاوز ارتباطها بأداء الأيام الخمسة المقبلة 0.03.
وهذا ما قالته DWF حرفيًا: تدفقات صناديق ETF لا تفعل سوى ختم حركة السوق، ولا تتنبأ بها أبدًا.
وهناك معلومة قد لا يعرفها كثيرون: تقدّر DWF أن نحو 20% من تدفقات صناديق ETF هي في الواقع صفقات موازنة أساس، تتحوّط بعقود CME الآجلة، أي إنها ليست رهانات على اتجاه السوق أصلًا.
أرى أن هذا التقرير صفعة قوية لبعض الناس: قبل يومين فقط، احتفوا بصافي تدفقات داخلة بلغ مليار دولار خلال ثلاثة أيام، ووصفوه بأنه «دخول المؤسسات لاقتناص القاع». أما اليوم، فسعر BTC عند 81710 دولارات، وقد هبط مجددًا بنسبة 2.3% خلال 24 ساعة. استخدام مؤشر متأخر على أنه مؤشر استباقي يشبه قيادة السيارة والنظر إلى المرآة الخلفية، أليس كذلك؟
والسؤال الآن: في المرة المقبلة التي ترى فيها عمليات شراء ضخمة لصناديق ETF خلال يوم واحد، هل ستندفع وراءها فورًا، أم ستنتظر لترى ما الذي ستختمه؟
(المصدر: تقرير بحثي من DWF Labs نُشر أولًا على Cointelegraph في 10-22 الساعة 13:00 بالتوقيت العالمي؛ تحقق مباشر من السعر الحالي لـBTC على CoinGecko في بغداد الساعة 17:00)
$BTC
#ETF资金流 #صندوق_بيتكوين_ETF
أصدرت DWF Labs اليوم تقريرًا بحثيًا كشف المستور في صناديق بيتكوين ETF الفورية الأمريكية، مستعرضًا 694 يوم تداول منذ إدراجها في يناير 2024.
الخلاصة لا تحتاج إلى تجميل: في 8 موجات هبوط حاد تجاوزت فيها خسائر BTC نسبة 15%، سجّلت صناديق ETF صافي تدفقات خارجة في 7 منها؛ وفي 9 موجات صعود تجاوز فيها الارتفاع 15%، شهدت الحالات التسع كلها صافي تدفقات داخلة.
بعبارة بسيطة: هؤلاء المستثمرون في صناديق ETF لا يقودون السوق، بل يلاحقون الصعود ويبيعون عند الهبوط.
والأرقام أشد وقعًا: بلغ الارتباط بين تدفقات صناديق ETF وأداء BTC خلال الأيام الخمسة الماضية 0.54، بينما لم يتجاوز ارتباطها بأداء الأيام الخمسة المقبلة 0.03.
وهذا ما قالته DWF حرفيًا: تدفقات صناديق ETF لا تفعل سوى ختم حركة السوق، ولا تتنبأ بها أبدًا.
وهناك معلومة قد لا يعرفها كثيرون: تقدّر DWF أن نحو 20% من تدفقات صناديق ETF هي في الواقع صفقات موازنة أساس، تتحوّط بعقود CME الآجلة، أي إنها ليست رهانات على اتجاه السوق أصلًا.
أرى أن هذا التقرير صفعة قوية لبعض الناس: قبل يومين فقط، احتفوا بصافي تدفقات داخلة بلغ مليار دولار خلال ثلاثة أيام، ووصفوه بأنه «دخول المؤسسات لاقتناص القاع». أما اليوم، فسعر BTC عند 81710 دولارات، وقد هبط مجددًا بنسبة 2.3% خلال 24 ساعة. استخدام مؤشر متأخر على أنه مؤشر استباقي يشبه قيادة السيارة والنظر إلى المرآة الخلفية، أليس كذلك؟
والسؤال الآن: في المرة المقبلة التي ترى فيها عمليات شراء ضخمة لصناديق ETF خلال يوم واحد، هل ستندفع وراءها فورًا، أم ستنتظر لترى ما الذي ستختمه؟
(المصدر: تقرير بحثي من DWF Labs نُشر أولًا على Cointelegraph في 10-22 الساعة 13:00 بالتوقيت العالمي؛ تحقق مباشر من السعر الحالي لـBTC على CoinGecko في بغداد الساعة 17:00)
$BTC
#ETF资金流 #صندوق_بيتكوين_ETF