洛克希德·马丁今早交卷，数字不花哨，但积压堆到新高这件事，比营收涨幅更刺眼。
官方IR（10月22日）：三季营收$20.71B（+11%），净利$1.845B，摊薄EPS $7.97（+14%）；经营现金流$3.4B，自由现金流$3.0B。积压环比+27%到纪录$292.0B，其中约$52.5B来自PAC-3 MSE拦截弹多年订单。导弹与火控营收+24%，航空+13%（F-35产量与维护拉动）。
全年又抬了一档（第二次上修）：营收约$80–82B（7月：$79.75–81.75B）；EPS约$30.35–30.75；自由现金流约$7.8–8.0B（此前$7.0–7.2B）。
同一天还甩了个F-35十年框架：美军侧至少850架（Lots 21–30），产能维持约156架/年（含国际），洛克希德自掏至少$7B支持产线与保障。注意：这是框架，不是已定价合同，还得国会授权与拨款；Lot 20及以上生产合同仍在谈，公司已提示若授权/资金跟不上，后续经营与现金流会受压。
筛选结论：这不是「AI叙事股」，是订单簿在说话的军工交卷。积压和导弹产能是硬线索，F-35十年框架先当意向书看，别当成850架已经落袋。
来源：Lockheed Martin IR 2026-10-22财报稿；同日F-35多年框架新闻稿 / 五角大楼发布。不构成投资建议。