يوجد نحو 129 مليونًا من أصل 145 مليون FXRP في بروتوكولات التمويل اللامركزي، لكن قاعدة الرموز الصغيرة والتضخم الذي لا تزال آثاره تفوق بكثير ما تحرقه الرسوم، يجعلان طموحات Flare الأوسع في طبقة البيانات غير مثبتة بعد.

باتت جميع وحدات XRP تقريبًا التي غلّفها حاملوها على Flare مستخدمة الآن في التمويل اللامركزي بدلًا من بقائها في المحافظ. ويحصي تقرير بحثي صادر عن DefiLlama ونُشر في 21 أكتوبر نحو 129 مليونًا من أصل 145 مليون FXRP متداولًا، موزعة على البروتوكولات، أي ما يقارب 90% من المعروض.

لكن القاعدة لا تزال صغيرة. فبحسب التقرير، تعادل 145 مليون FXRP نحو 0.23% من XRP المتداول. ومع ذلك، تظل نسبة التوظيف مهمة لأنها تقيس الطلب على استخدام XRP كرأس مال منتج، وهو ما لا يستطيع XRP Ledger تقديمه بمفرده من دون عقود ذكية عامة.

أُطلق FXRP على الشبكة الرئيسية لـ Flare في سبتمبر 2025 عبر FAssets، وهو جسر مفرط الضمانات. يرسل المستخدم XRP إلى وكيل، ويؤكد موصل البيانات لدى Flare استلام الدفعة على XRP Ledger، ثم يُسكّ رمز مكافئ على Flare. وتدعم الوكلاء هذه الرموز بضمانات من عملات مستقرة أو ETH، إضافةً إلى FLR، ويمكن لحامليها استرداد XRP الأصلي. أما الإصدار 1.3، الذي صدر في مايو 2026، فقد قلّص عملية السك إلى دفعة واحدة على XRPL، ما أتاح لأمناء حفظ خاضعين للتنظيم، مثل Hex Trust، التكامل مباشرةً.

يذهب معظم المعروض إلى الإقراض. وتقدّر DefiLlama أن نحو 52% من FXRP المستخدم في التطبيقات موزع على أسواق الإقراض: Morpho وKinetic على Flare، وMorpho على Ethereum، وEuler على Monad. ويُقدَّم معظمه كضمان، ما يتيح لحامليه اقتراض السيولة مع الاحتفاظ بالتعرض السعري لـ XRP. ففي خزنة RLUSD التابعة لـ Sentora على Morpho، ضمنت 10.6 ملايين وحدة FXRP ما قيمته 7.9 ملايين دولار من العملة المستقرة RLUSD التابعة لـ Ripple، التي أُودعت في أواخر سبتمبر. ويُستخدم 39% آخر في Firelight على هيئة XRP مُكدّس، بينما يوفر نحو 8% سيولةً على منصات التداول اللامركزية.

كما أن FXRP ينتقل بين الشبكات. ولأنه مُصدَر كرمز متعدد الشبكات عبر LayerZero، يمكن نقله إلى شبكات أخرى، وقد ارتفع رصيد FXRP المستخدم في التمويل اللامركزي خارج Flare من نحو 4 ملايين في 9 يوليو إلى نحو 20 مليونًا في أكتوبر. وهو متاح الآن على سبع شبكات: Ethereum وBase وBNB Chain وMonad وKatana وHyperEVM وHyperCore. وفي يناير، أصبح أول سوق فوري لـ XRP على Hyperliquid، التي لم تكن تتيح سابقًا تداول XRP إلا عبر العقود الآجلة الدائمة.

لهذا التوسع وجهان بالنسبة إلى Flare. ويقول التقرير إن جزءًا من الطلب انتقل إلى شبكات ذات أسواق ائتمان أعمق، وإن تداول FXRP أو إقراضه لا يدرّ أي إيرادات بروتوكول لصالح Flare نفسها. فالرسوم تُحصَّل عند السك.

وتخضع الأرقام أيضًا لاختبار الحوافز. فقد أنفقت Flare 2.2 مليار FLR على برنامج الحوافز الخاص بـ FAssets بين يوليو 2025 ويوليو 2026. وبلغت كمية FXRP في التمويل اللامركزي ذروتها عند 142 مليونًا في مايو، ثم تراجعت بنحو 5% منذ انتهاء المكافآت. وترى DefiLlama أن بقاءها عند هذا المستوى يدل على وجود طلب حقيقي، مع الإشارة إلى أن بضعة أشهر مدة قصيرة للحكم على ذلك.

ويتناول النصف الثاني من التقرير طرح Flare بوصفها شبكة بيانات. فقد خفّض اقتراح الحوكمة FIP.16، الذي أُقر في أبريل بأغلبية 98.06% من الأصوات، معدل التضخم السنوي إلى 3% في مايو، وأنشأ FIRE، وهو مجمع يجمع إيرادات البروتوكول للحد من معروض FLR. وأصبحت الرسوم الناتجة عن Flare Data Connector، الذي يتحقق من الأحداث على سلاسل كتل أخرى، أسرع مصادر FIRE نموًا، إذ تمثل 45% من الإجمالي. كما جعلت ترقية صلبة في يوليو التخزين المباشر ذا وزن أكبر بخمس مرات من التفويض، وارتفعت نسبة FLR المكدّس من نحو 32% من الإجمالي في أبريل إلى قرابة النصف.

ولا تزال الفجوة بين الإيرادات والإصدار كبيرة. فعند سعر 0.0067 دولار لكل FLR، تقدّر DefiLlama قيمة الإصدار السنوي بنحو 18 مليون دولار، مقابل نحو 154 ألف دولار فقط من حرق الرموز. ويخلص التقرير إلى أن نظام الرسوم يحتاج إلى نشاط أكبر بكثير قبل أن يعوّض التضخم.

أما أكثر أجزاء المشروع طموحًا فهو Flare Confidential Compute، المتاح منذ يوليو على Songbird، شبكة الكناري التي تختبر Flare عليها الميزات ذات القيمة الحقيقية قبل إطلاقها على الشبكة الرئيسية. ويعالج النظام البيانات الخاصة داخل بيئات تنفيذ آمنة في الأجهزة، ولا ينشر على السلسلة إلا نتيجة موقّعة. ويتعلق أول تطبيق له بالتحقق من احتياطيات العملة المستقرة USDX التابعة لـ Hex Trust. إذ تقدم Hex Trust رقمًا عامًا للاحتياطيات ورقمًا خاصًا للنقد، وتقارن بيئة التنفيذ مجموعهما بمعروض USDX، ولا تعرف الشبكة إلا ما إذا كانت العملة مدعومة بنسبة 1:1 أو أكثر. وتقول DefiLlama إن المنتج قد يصبح «أقرب إلى بدائية أوراكل للبيانات الخاصة» إذا تبعته تطبيقات أخرى.

ويقر التقرير بوضوح بالقيود. فالنظام يثبت أن الشيفرة المعتمدة نُفذت على المدخلات التي زُوّد بها، لا أن تلك المدخلات صحيحة، ولذلك يظل رقم النقد معتمدًا على Hex Trust. وخلال مرحلة الإطلاق التمهيدية، تعمل بيئات التنفيذ على Google Cloud وتتولى مؤسسة Flare تشغيلها.

وتشمل المحطات التالية إطلاق Confidential Compute على الشبكة الرئيسية لـ Flare، وFBTC لحاملي Bitcoin، وFAssets v2. ولم يُطلق أي منها بعد. وستُظهر هذه المشاريع مجتمعةً ما إذا كانت طبقة البيانات لدى Flare قادرة على إثبات جدواها إلى جانب XRP. ولا توضح صفحة DefiLlama ما إذا كانت Flare قد كلفت بإعداد البحث؛ لكن Flare نشرت النتائج في بيانها الصحفي الخاص.