ارتفع السعر، لكن هذا لا يعني أننا عرفنا بالفعل من يشتري. في لقطة بينانس الفورية المتجددة على مدار 24 ساعة، $BTC +0.45% (على مدار 24 ساعة). هذا لا يصف سوى حركة السوق خلال هذه الفترة، ولا يمكن استنتاج مصدر الأموال من الارتفاع وحده، فضلًا عن اعتبار خبر بعينه سببًا مباشرًا للصعود.
أفاد موقع BlockBeats في 21 أكتوبر (بتوقيت بكين) بأن أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Research، قال إن عوائد بيتكوين منذ النصف الثاني من أكتوبر تحركت أساسًا بدفع من جلسة التداول الآسيوية، بينما أثرت جلسة التداول الأوروبية سلبًا في الأداء الإجمالي. ويغطي الرسم البياني الذي استند إليه التقرير الفترة حتى 20 أكتوبر، ويحسب العوائد بدءًا من 1 أكتوبر؛ إذ بلغ العائد التراكمي خلال الجلسة الآسيوية 3.9%، وخلال الجلسة الأمريكية 1.1%، وخلال الجلسة الأوروبية -5.5%، في حين بلغ عائد الشراء والاحتفاظ طوال اليوم خلال الفترة نفسها -0.7%. تتعلق هذه الأرقام بعوائد جلسات التداول المختلفة، لا بصافي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، كما أنها لا توضح مباشرةً مصدر الأموال.
سأتعامل مع هذه الأرقام بوصفها مؤشرات للمراقبة، لا إجابة عن السبب والنتيجة. فالعوائد بحسب فترات اليوم تُظهر اختلاف أداء السعر، لكنها لا تحل محل الأدلة على اتجاهات البيع والشراء أو الأوامر أو مصدر الأموال؛ كما أن تاريخي البداية والنهاية وتقسيم المناطق الزمنية قد يؤثران في تفسيرها. ولا تكفي الأدلة لاختزال عبارة «كان أداء الجلسة الآسيوية أفضل» إلى أن أموالًا من منطقة بعينها هي التي تشتري.
ما أود التحقق منه لاحقًا هو الأداء اللاحق وفق المنهج الإحصائي نفسه، ثم معرفة ما إذا كانت هناك بيانات عن صافي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو أحجام التداول يمكن أن تؤكد ذلك. فإذا لم يتوفر سوى تقسيم الأسعار بحسب الفترات، فالأفضل أن يقتصر الاستنتاج على أن «الأداء اختلف بين جلسات التداول». لا داعي للتسرع في اختلاق قصة تبدو متكاملة لتفسير الارتفاع.
أفاد موقع BlockBeats في 21 أكتوبر (بتوقيت بكين) بأن أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Research، قال إن عوائد بيتكوين منذ النصف الثاني من أكتوبر تحركت أساسًا بدفع من جلسة التداول الآسيوية، بينما أثرت جلسة التداول الأوروبية سلبًا في الأداء الإجمالي. ويغطي الرسم البياني الذي استند إليه التقرير الفترة حتى 20 أكتوبر، ويحسب العوائد بدءًا من 1 أكتوبر؛ إذ بلغ العائد التراكمي خلال الجلسة الآسيوية 3.9%، وخلال الجلسة الأمريكية 1.1%، وخلال الجلسة الأوروبية -5.5%، في حين بلغ عائد الشراء والاحتفاظ طوال اليوم خلال الفترة نفسها -0.7%. تتعلق هذه الأرقام بعوائد جلسات التداول المختلفة، لا بصافي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، كما أنها لا توضح مباشرةً مصدر الأموال.
سأتعامل مع هذه الأرقام بوصفها مؤشرات للمراقبة، لا إجابة عن السبب والنتيجة. فالعوائد بحسب فترات اليوم تُظهر اختلاف أداء السعر، لكنها لا تحل محل الأدلة على اتجاهات البيع والشراء أو الأوامر أو مصدر الأموال؛ كما أن تاريخي البداية والنهاية وتقسيم المناطق الزمنية قد يؤثران في تفسيرها. ولا تكفي الأدلة لاختزال عبارة «كان أداء الجلسة الآسيوية أفضل» إلى أن أموالًا من منطقة بعينها هي التي تشتري.
ما أود التحقق منه لاحقًا هو الأداء اللاحق وفق المنهج الإحصائي نفسه، ثم معرفة ما إذا كانت هناك بيانات عن صافي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو أحجام التداول يمكن أن تؤكد ذلك. فإذا لم يتوفر سوى تقسيم الأسعار بحسب الفترات، فالأفضل أن يقتصر الاستنتاج على أن «الأداء اختلف بين جلسات التداول». لا داعي للتسرع في اختلاق قصة تبدو متكاملة لتفسير الارتفاع.