أخيرًا، تحركت الجهات التنظيمية بجدية لضبط نشاط «مكافآت إيداع العملات المستقرة». فقد أصدرت هيئة مراقبة العملة (OCC) يوم الأربعاء أول قاعدة نهائية بموجب قانون GENIUS، وتدخل حيز التنفيذ في 18 يناير 2026. وتنظم القاعدة إجراءات إصدار العملات المستقرة من قِبل البنوك الوطنية وشركات الائتمان، وكذلك علاقات التعاون مع الجهات الخارجية التي تقيمها منصات التداول.
الخلاصة الحاسمة: يحظر قانون GENIUS دفع مبالغ للمستخدمين «لمجرد احتفاظهم بالعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات أو استخدامها أو إبقائها». وأوضحت OCC أنها لا تفترض أن برامج المكافآت الحالية متوافقة تلقائيًا؛ بل ستراجعها حالةً بحالة، ولا يوجد ملاذ آمن للمكافآت القائمة. لكن كلمة «لمجرد» لها أهمية كبيرة: فإذا مُنحت المكافآت جزئيًا على الأقل لأسباب أخرى، مثل الترويج للأعمال، فقد لا يشملها الحظر.
تبدو معدلات المكافآت في القطاع حاليًا على النحو الآتي: 4% على PYUSD من PayPal، و3.75% على USDC لمشتركي Coinbase One، وما يصل إلى 4.5% على USDG لمشتركي Kraken+. وكيف ستتغير هذه الأرقام بعد دخول القاعدة حيز التنفيذ هو أبرز متغير تنظيمي يستحق المتابعة قبل يناير المقبل. فقد سعت جماعات الضغط المصرفية إلى إدراج تعديل حظر العوائد ضمن قانون Clarity، لكن مجلس الشيوخ لم يقره الشهر الماضي. وموقف OCC هو أن الحظر القائم يجب تطبيقه ما لم يُسن قانون جديد.
وتتضمن القاعدة أيضًا متطلبات للاحتياطيات تستند إلى مبادئ عامة: تنويع الأصول، وتوفير حد أدنى من السيولة اليومية، وفرض قيود على التركّز لدى الطرف المقابل الواحد. أما كيفية تفسير هذا الإطار، فالخطوة التالية متروكة للمستشارين القانونيين لدى الشركات.
#稳定币 #GENIUS #监管 #USDC
الخلاصة الحاسمة: يحظر قانون GENIUS دفع مبالغ للمستخدمين «لمجرد احتفاظهم بالعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات أو استخدامها أو إبقائها». وأوضحت OCC أنها لا تفترض أن برامج المكافآت الحالية متوافقة تلقائيًا؛ بل ستراجعها حالةً بحالة، ولا يوجد ملاذ آمن للمكافآت القائمة. لكن كلمة «لمجرد» لها أهمية كبيرة: فإذا مُنحت المكافآت جزئيًا على الأقل لأسباب أخرى، مثل الترويج للأعمال، فقد لا يشملها الحظر.
تبدو معدلات المكافآت في القطاع حاليًا على النحو الآتي: 4% على PYUSD من PayPal، و3.75% على USDC لمشتركي Coinbase One، وما يصل إلى 4.5% على USDG لمشتركي Kraken+. وكيف ستتغير هذه الأرقام بعد دخول القاعدة حيز التنفيذ هو أبرز متغير تنظيمي يستحق المتابعة قبل يناير المقبل. فقد سعت جماعات الضغط المصرفية إلى إدراج تعديل حظر العوائد ضمن قانون Clarity، لكن مجلس الشيوخ لم يقره الشهر الماضي. وموقف OCC هو أن الحظر القائم يجب تطبيقه ما لم يُسن قانون جديد.
وتتضمن القاعدة أيضًا متطلبات للاحتياطيات تستند إلى مبادئ عامة: تنويع الأصول، وتوفير حد أدنى من السيولة اليومية، وفرض قيود على التركّز لدى الطرف المقابل الواحد. أما كيفية تفسير هذا الإطار، فالخطوة التالية متروكة للمستشارين القانونيين لدى الشركات.
#稳定币 #GENIUS #监管 #USDC