يُفتح قفل 9.92M من HYPE في 6 نوفمبر. بسعر 80.82$، يعني ذلك ضخّ نحو 800M$ من المعروض الجديد للفريق — وفتح قفل أكتوبر تحذير يستحق الاطلاع عليه أولًا.
6 نوفمبر: يُفتح قفل 9.92M من HYPE للمساهمين الأساسيين (الفريق). أي 1.0% من إجمالي المعروض البالغ 1B، ونحو 4.4% من المعروض المتداول البالغ 222.45M (DeFiLlama، 21 أكتوبر). لم يُطرح للتداول سوى نحو 22% من المعروض.
سجل أكتوبر على الرسم البياني: ارتفع HYPE قبيل فتح القفل في 6 أكتوبر — وأغلق عند 94.18$ في 5 أكتوبر. وفي يوم فتح القفل، أغلق عند 91.96$. ثم توالت أربعة أيام هبوط متتالية إلى نحو 84.2$: انخفاض بنسبة 10.6%. واليوم: 80.82$، أي أقل بنسبة 14% من سعر يوم فتح القفل. سُجّل أكبر عمود للحجم خلال الهبوط في 8 أكتوبر (49.7M$) — كان ذلك تصريفًا، لا شراءً عند الانخفاض.
الحسابات التي تُضعف أثر آلية إعادة الشراء: تحقق العقود الدائمة لدى Hyperliquid نحو 3M$ يوميًا من الرسوم، يذهب 97% منها إلى إعادة الشراء — أي نحو 80M$ شهريًا، أو قرابة 1M من HYPE بسعر 80$. لكن فتح القفل الشهري يطرح 9.92M. حجم ما يُفتح قفله يعادل نحو 10 أضعاف إعادة الشراء. الآلية حقيقية (رسومها تتصدر قطاع منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية بنحو 22 ضعفًا، وقد أُعيد شراء ما تزيد قيمته على 1.3B$ حتى الآن) — لكنها ببساطة لا تستطيع مجاراة المعروض الجديد في اليوم السادس من كل شهر.
وللإنصاف، فتح القفل يطرح المعروض، لكنه لا يعني صدور أوامر بيع — بإمكان الفريق الاحتفاظ بتوكناته. كما تزامن هبوط أكتوبر مع موجة التصفية التي طالت السوق بأكمله في 10 أكتوبر (تصفية مراكز بقيمة 19B$)، لذا لا يمكن عزوه بالكامل إلى فتح القفل. لكن الهبوط بدأ بالتزامن مع فتح القفل، قبل موجة التصفية بأربعة أيام.
الرسم البياني: يومي، دون EMA20 (83.16$) وEMA50 (86.84$)، ومؤشر RSI عند 40 — المقاومة عند 95.25$، والدعم عند 76.15$.
السؤال الحقيقي: هل سعّر السوق بالفعل 15 يومًا من البيع — أم أن سجل نوفمبر سيعيد مشهد أكتوبر؟
$HYPE
6 نوفمبر: يُفتح قفل 9.92M من HYPE للمساهمين الأساسيين (الفريق). أي 1.0% من إجمالي المعروض البالغ 1B، ونحو 4.4% من المعروض المتداول البالغ 222.45M (DeFiLlama، 21 أكتوبر). لم يُطرح للتداول سوى نحو 22% من المعروض.
سجل أكتوبر على الرسم البياني: ارتفع HYPE قبيل فتح القفل في 6 أكتوبر — وأغلق عند 94.18$ في 5 أكتوبر. وفي يوم فتح القفل، أغلق عند 91.96$. ثم توالت أربعة أيام هبوط متتالية إلى نحو 84.2$: انخفاض بنسبة 10.6%. واليوم: 80.82$، أي أقل بنسبة 14% من سعر يوم فتح القفل. سُجّل أكبر عمود للحجم خلال الهبوط في 8 أكتوبر (49.7M$) — كان ذلك تصريفًا، لا شراءً عند الانخفاض.
الحسابات التي تُضعف أثر آلية إعادة الشراء: تحقق العقود الدائمة لدى Hyperliquid نحو 3M$ يوميًا من الرسوم، يذهب 97% منها إلى إعادة الشراء — أي نحو 80M$ شهريًا، أو قرابة 1M من HYPE بسعر 80$. لكن فتح القفل الشهري يطرح 9.92M. حجم ما يُفتح قفله يعادل نحو 10 أضعاف إعادة الشراء. الآلية حقيقية (رسومها تتصدر قطاع منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية بنحو 22 ضعفًا، وقد أُعيد شراء ما تزيد قيمته على 1.3B$ حتى الآن) — لكنها ببساطة لا تستطيع مجاراة المعروض الجديد في اليوم السادس من كل شهر.
وللإنصاف، فتح القفل يطرح المعروض، لكنه لا يعني صدور أوامر بيع — بإمكان الفريق الاحتفاظ بتوكناته. كما تزامن هبوط أكتوبر مع موجة التصفية التي طالت السوق بأكمله في 10 أكتوبر (تصفية مراكز بقيمة 19B$)، لذا لا يمكن عزوه بالكامل إلى فتح القفل. لكن الهبوط بدأ بالتزامن مع فتح القفل، قبل موجة التصفية بأربعة أيام.
الرسم البياني: يومي، دون EMA20 (83.16$) وEMA50 (86.84$)، ومؤشر RSI عند 40 — المقاومة عند 95.25$، والدعم عند 76.15$.
السؤال الحقيقي: هل سعّر السوق بالفعل 15 يومًا من البيع — أم أن سجل نوفمبر سيعيد مشهد أكتوبر؟
$HYPE