كانت بيتكوين تهيمن سابقًا على سوق مشتقات العملات الرقمية، مستحوذةً على أكثر من 90% من إجمالي الفائدة المفتوحة. لكن ذلك العصر انتهى.
في 30 منصة تداول كبرى، باتت العملات البديلة تستحوذ الآن على 57.4% من إجمالي الفائدة المفتوحة، مقابل 42.6% لـ $BTC. أي تحول بفارق 14.8 نقطة مئوية.
ليس الأمر مجرد انتقال من أصل إلى آخر، بل تغيير هيكلي في كيفية توزيع الرافعة المالية. فالتقلبات وعمق السيولة وسلاسل التصفية المتتابعة باتت موجودة في دفاتر العملات البديلة بقدر وجودها في دفاتر بيتكوين. لم يعد بالإمكان فهم سوق المشتقات من خلال $BTC وحدها.
والنتيجة: مخاطر الذيل والتعرض لغاما موزعان على عشرات الرموز. وهذا يجعل النظام أكثر تعقيدًا، وأكثر عرضة لانهيارات حادة ومعزولة، وأصعب تحوطًا على مستوى المؤشر. لا تزال بيتكوين هي الركيزة الأساسية، لكن خريطة الرافعة المالية تغيرت جذريًا.
في 30 منصة تداول كبرى، باتت العملات البديلة تستحوذ الآن على 57.4% من إجمالي الفائدة المفتوحة، مقابل 42.6% لـ $BTC. أي تحول بفارق 14.8 نقطة مئوية.
ليس الأمر مجرد انتقال من أصل إلى آخر، بل تغيير هيكلي في كيفية توزيع الرافعة المالية. فالتقلبات وعمق السيولة وسلاسل التصفية المتتابعة باتت موجودة في دفاتر العملات البديلة بقدر وجودها في دفاتر بيتكوين. لم يعد بالإمكان فهم سوق المشتقات من خلال $BTC وحدها.
والنتيجة: مخاطر الذيل والتعرض لغاما موزعان على عشرات الرموز. وهذا يجعل النظام أكثر تعقيدًا، وأكثر عرضة لانهيارات حادة ومعزولة، وأصعب تحوطًا على مستوى المؤشر. لا تزال بيتكوين هي الركيزة الأساسية، لكن خريطة الرافعة المالية تغيرت جذريًا.