«Swept and Refilled» (Glassnode، 21 أكتوبر 2026)
**الفكرة الرئيسية:** هبط البيتكوين إلى نحو 80 ألف دولار في 15 أكتوبر، أي أسفل متوسط تكلفة صناديق ETF الأمريكية وشركات الخزينة بقليل، ثم عادت أوامر الشراء خلال أيام. وفوق السعر تتركز المقاومة بين 85 و87.5 ألف دولار.
**الدعم (80–81.5 ألف):**
- تكلفة صناديق ETF الأمريكية نحو 80–81.5 ألف، والسعر يتداول حولها منذ 8 أكتوبر.
- متوسط تكلفة شركات الخزينة نحو 80.2 ألف، لكن مشترياتها لم تعد مع ارتفاع السعر (أقل من عُشر ذروة نوفمبر 2024 شهرياً).
- أوامر الشراء قرب 80 ألف استُنفدت ثم عادت بحجم أصغر.
- إغلاق يومي دون 80 ألف يعني خسارة المتوسط للطرفين، ويُظهر «السعر السوقي الحقيقي» قرب 77.6 ألف.
**المقاومة (85–87.5 ألف):**
- تكلفة مشتري 6–12 شهراً نحو 86.7 ألف، ومشتري 1–2 سنة نحو 100 ألف.
- أكبر كتلة أوامر بيع بين 86.5 و87.5 ألف، وأكبر تجمعات التصفية قرب 85 و87 ألف.
- خفّت وتيرة بيع حاملي 1–2 سنة إلى أقل من ثلثها.
**التدفقات والأرباح:**
- دخلت صناديق ETF نحو 653 مليون دولار في 19 أكتوبر (الأكبر منذ 22 سبتمبر)، لكن بحجم تداول ضعيف.
- جني الأرباح تباطأ إلى نحو نصف وتيرته عند ذروة سبتمبر.
**الأحداث القادمة:**
- **MSCI:** اعتمدت قواعد جديدة للشركات «غير التشغيلية»، وقد تشمل Strategy وMetaplanet. القائمة النهائية في 11 نوفمبر والتنفيذ في 30 نوفمبر. هبط سهم Strategy قرابة 10% في 16 أكتوبر.
- **الفيدرالي (28 أكتوبر):** النفط مرتفع نحو 73% منذ بداية العام، وعائد سندات السنتين 4.8%، وتضخم سبتمبر فاق التوقعات. البيتكوين ارتفع نحو 10% منذ رفع الفائدة في 16 سبتمبر.
**أخرى:**
- **الذهب المُرمَّز:** البيتكوين يقود السوق منذ 10 أسابيع بعد الذهب والفضة ثم الأسهم. الفوائد المفتوحة في عقود الذهب المُرمَّز الدائمة بلغت 7 أطنان (+62%)، وGate صعدت إلى المركز الثاني.
- **احتياطيات البورصات:** ست من 11 بورصة تحتفظ بأقل من العام الماضي، وبقية البورصات العشر تحتفظ بنحو 10% أقل. أفادت Gate باحتياطيات تزيد 1.4 مليار دولار عن أرصدة المستخدمين.
- **العملات البديلة:** هدأ «الإفراط في الرافعة المالية» وتراجع التمويل (أقل من 5% من العملات تدفع أكثر من المعدل المحايد). لكن المراكز المفتوحة أقل من ذروتها بنحو 5% فقط.
**الخلاصة:** البيتكوين ما زال محصوراً. إغلاق يومي فوق 87.5 ألف مع تدفقات متكررة وحجم متزايد يعني امتصاص العرض. وإغلاق دون 80 ألف يعني خسارة المتوسط ونحو 77.6 ألف في الأفق.
*تنويه: التقرير لأغراض معلوماتية وليس نصيحة استثمارية.*