$ETH ETF شهدت سحب 1.08 مليار في أكتوبر، فهل تخلّت المؤسسات حقًا عن ETH؟📉
الخلاصة أولًا: المؤسسات لم ينفد مالها هذه المرة، لكنها لم تعد تشتري ETH. وأرقام أكتوبر حسمت الأمر.
لننظر إلى ثلاثة أرقام. سجّلت صناديق $ETH ETF الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.08 مليار دولار في أكتوبر، وهو أكبر سحب شهري في 2026. ولم يتبقَّ من أكتوبر سوى 8 أيام تداول، ومع ذلك تجاوزت التدفقات الخارجة بالفعل أي شهر منذ نوفمبر 2025. وقد محا هذا المبلغ دفعة واحدة صافي التدفقات الداخلة البالغ 832 مليون دولار في سبتمبر، بل تحوّل إلى خسارة صافية قدرها 248 مليونًا، ولم يتبقَّ من صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETH ETF منذ بداية العام سوى 485 مليون دولار.
أما المقارنة فهي مع $BTC : لم تتجاوز التدفقات الخارجة الصافية من صناديق BTC ETF في أكتوبر 67 مليونًا، بل جذبت يوم الاثنين من هذا الأسبوع 527 مليونًا في يوم واحد، ثم أضافت 23 مليونًا يوم الثلاثاء. وبلغ صافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام 809 ملايين دولار. أما ETH، فقد سجل صافي تدفقات خارجة للأسبوع الثالث على التوالي، وهبط سعره في أكتوبر من 2700 إلى 2438، منخفضًا بنحو 18% منذ بداية العام. في المقابل، لم يتراجع BTC سوى 2.2%، وما زال مستقرًا فوق 83 ألفًا.
إذًا، المشكلة ليست نقص المال بسبب عوامل الاقتصاد الكلي؛ بل إن الأموال اختارت بين BTC وETH — فهي تفضّل التوجه إلى سردية الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية على شراء ETH. رأيي واضح: مشكلة ETH ليست الظروف المحيطة، بل أن سرديته لم تترسخ. ولا توفر صناديق ETF الفورية عائدًا إضافيًا من التخزين، لذا تصوّت الأموال بأقدامها بطبيعة الحال.
وهنا تكمن المفارقة: يبدو خروج 1.08 مليار مخيفًا، لكن صافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام لا يزال إيجابيًا عند 485 مليونًا. لم تغادر الأموال طويلة الأجل بالكامل بعد؛ وما يبيع فعليًا هو مراكز التداول قصيرة الأجل. وهناك إشارة واحدة فقط تستحق المتابعة: تباطؤ التدفقات الخارجة، أو حتى تحوّلها إلى تدفقات داخلة. عندها سيكون ارتداد ETH أقوى من ارتداد BTC، لأنه هبط أكثر. وقبل أن تتحول التدفقات إلى إيجابية، لن أتحرك.
هذا رأي شخصي، وليس نصيحة استثمارية.
#以太坊 #ETF #BTC #加密市场
الخلاصة أولًا: المؤسسات لم ينفد مالها هذه المرة، لكنها لم تعد تشتري ETH. وأرقام أكتوبر حسمت الأمر.
لننظر إلى ثلاثة أرقام. سجّلت صناديق $ETH ETF الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.08 مليار دولار في أكتوبر، وهو أكبر سحب شهري في 2026. ولم يتبقَّ من أكتوبر سوى 8 أيام تداول، ومع ذلك تجاوزت التدفقات الخارجة بالفعل أي شهر منذ نوفمبر 2025. وقد محا هذا المبلغ دفعة واحدة صافي التدفقات الداخلة البالغ 832 مليون دولار في سبتمبر، بل تحوّل إلى خسارة صافية قدرها 248 مليونًا، ولم يتبقَّ من صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETH ETF منذ بداية العام سوى 485 مليون دولار.
أما المقارنة فهي مع $BTC : لم تتجاوز التدفقات الخارجة الصافية من صناديق BTC ETF في أكتوبر 67 مليونًا، بل جذبت يوم الاثنين من هذا الأسبوع 527 مليونًا في يوم واحد، ثم أضافت 23 مليونًا يوم الثلاثاء. وبلغ صافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام 809 ملايين دولار. أما ETH، فقد سجل صافي تدفقات خارجة للأسبوع الثالث على التوالي، وهبط سعره في أكتوبر من 2700 إلى 2438، منخفضًا بنحو 18% منذ بداية العام. في المقابل، لم يتراجع BTC سوى 2.2%، وما زال مستقرًا فوق 83 ألفًا.
إذًا، المشكلة ليست نقص المال بسبب عوامل الاقتصاد الكلي؛ بل إن الأموال اختارت بين BTC وETH — فهي تفضّل التوجه إلى سردية الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية على شراء ETH. رأيي واضح: مشكلة ETH ليست الظروف المحيطة، بل أن سرديته لم تترسخ. ولا توفر صناديق ETF الفورية عائدًا إضافيًا من التخزين، لذا تصوّت الأموال بأقدامها بطبيعة الحال.
وهنا تكمن المفارقة: يبدو خروج 1.08 مليار مخيفًا، لكن صافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام لا يزال إيجابيًا عند 485 مليونًا. لم تغادر الأموال طويلة الأجل بالكامل بعد؛ وما يبيع فعليًا هو مراكز التداول قصيرة الأجل. وهناك إشارة واحدة فقط تستحق المتابعة: تباطؤ التدفقات الخارجة، أو حتى تحوّلها إلى تدفقات داخلة. عندها سيكون ارتداد ETH أقوى من ارتداد BTC، لأنه هبط أكثر. وقبل أن تتحول التدفقات إلى إيجابية، لن أتحرك.
هذا رأي شخصي، وليس نصيحة استثمارية.
#以太坊 #ETF #BTC #加密市场