#genius法案预计2027年1月18日生效 أصدرت الولايات المتحدة قانونًا ينظّم «الدولار على البلوك تشين» (عملات مستقرة مثل $USDT و$USDC ). وينص على أنه اعتبارًا من 18 يناير 2027، لا يحق إصدارها إلا للمؤسسات المرخّصة، ويجب أن تحتفظ هذه المؤسسات بدولار حقيقي مقابل كل وحدة، كما يُحظر عليها دفع الفوائد.
هذا ليس حظرًا، بل تقنين رسمي للعملات المستقرة ومنح تراخيص لإصدارها.
في السابق، كانت العملات المستقرة أشبه بقسائم يستطيع أي شخص في الشارع طبعها، ومكتوب عليها «تُستبدل هذه القسيمة بدولار واحد»، لكن ما إذا كان هناك مال فعلًا خلف شباك الصندوق، وأين يُحتفظ به، كان أمرًا يحدّده مُصدر القسائم وحده.
أما الآن فتقول الولايات المتحدة: إذا أردت إصدار هذه القسيمة مستقبلًا، فعليك الحصول على ترخيص. ويجب أن يحتفظ المُصدر في الصندوق بنقود أو بسندات خزانة قصيرة الأجل، وأن ينشر حساباته شهريًا، وأن يوقّع المسؤول عنها. كما يُحظر عليه أن يقول: «أودِع هذه القسيمة لديّ وسأدفع لك فائدة»، لأن دفع الفائدة يحوّلها من أداة دفع إلى وديعة؛
وقبول الودائع من اختصاص البنوك.
وهكذا يضيق المجال أمام خيار «إيداع العملات المستقرة لكسب الفائدة». انتبه إلى الفرق: القانون يحظر على الجهة المُصدرة دفع الفوائد، ولا يحظر عليك الإقراض على البلوك تشين لكسب الفائدة.
لكن من الآن فصاعدًا، سيزداد صعوبة الترويج لـ«الاستثمار في العملات المستقرة»، لأن الحدّ الفاصل بينه وبين «قبول الودائع دون ترخيص» يزداد ضبابية.
ستصبح العملات المستقرة أشبه بأدوات الدفع، لا بمنتجات استثمارية.
وهذا أمر جيد للقطاع، لأنه يفصل بين أهم وظائف العملات المستقرة (التحويلات، والتسوية، والمدفوعات العابرة للحدود) وبين أكثر الممارسات عرضة للمشكلات (استخدام الاحتياطيات لتحقيق أرباح من فروق الفائدة).
هذا ليس حظرًا، بل تقنين رسمي للعملات المستقرة ومنح تراخيص لإصدارها.
في السابق، كانت العملات المستقرة أشبه بقسائم يستطيع أي شخص في الشارع طبعها، ومكتوب عليها «تُستبدل هذه القسيمة بدولار واحد»، لكن ما إذا كان هناك مال فعلًا خلف شباك الصندوق، وأين يُحتفظ به، كان أمرًا يحدّده مُصدر القسائم وحده.
أما الآن فتقول الولايات المتحدة: إذا أردت إصدار هذه القسيمة مستقبلًا، فعليك الحصول على ترخيص. ويجب أن يحتفظ المُصدر في الصندوق بنقود أو بسندات خزانة قصيرة الأجل، وأن ينشر حساباته شهريًا، وأن يوقّع المسؤول عنها. كما يُحظر عليه أن يقول: «أودِع هذه القسيمة لديّ وسأدفع لك فائدة»، لأن دفع الفائدة يحوّلها من أداة دفع إلى وديعة؛
وقبول الودائع من اختصاص البنوك.
وهكذا يضيق المجال أمام خيار «إيداع العملات المستقرة لكسب الفائدة». انتبه إلى الفرق: القانون يحظر على الجهة المُصدرة دفع الفوائد، ولا يحظر عليك الإقراض على البلوك تشين لكسب الفائدة.
لكن من الآن فصاعدًا، سيزداد صعوبة الترويج لـ«الاستثمار في العملات المستقرة»، لأن الحدّ الفاصل بينه وبين «قبول الودائع دون ترخيص» يزداد ضبابية.
ستصبح العملات المستقرة أشبه بأدوات الدفع، لا بمنتجات استثمارية.
وهذا أمر جيد للقطاع، لأنه يفصل بين أهم وظائف العملات المستقرة (التحويلات، والتسوية، والمدفوعات العابرة للحدود) وبين أكثر الممارسات عرضة للمشكلات (استخدام الاحتياطيات لتحقيق أرباح من فروق الفائدة).