لم تؤثر بوابة الدخول إلا فيمن ظلوا خارجًا
ارفع سعر الدخول إلى غرفة مكتظة، وراقب من يندفع إليها قبل سريان الزيادة.
هذا تقريبًا ما حدث في كوريا. طُرحت منتجات مضاعفة الأداء اليومي للسهم مرتين على سامسونغ وSK hynix في 27 مايو، حين كان المسؤولون يأملون في تعميق السوق المحلية وإبقاء رأس المال داخل البلاد. وبحسب بيانات الجهة التنظيمية الصادرة في 21 أكتوبر، تكبدت حسابات الأفراد لدى عشر شركات وساطة خسائر بلغت 6.313 تريليون وون فيها حتى 14 أغسطس. من هذا المبلغ، تحققت خسائر بقيمة 2.32 تريليون، فيما ظل 3.99 تريليون مسجلًا على الدفاتر.
نسبة الـ63% غير المحققة هي الرقم الذي سأتمعن فيه، لأنها تصف من لا يزالون محتفظين بهذه المنتجات. في 24 يوليو، أي قبل أسبوع من زيادة الحد الأدنى للإيداع ثلاثة أضعاف إلى 30 مليون وون، اشترى مستثمرو التجزئة صافيًا منتجات بقيمة 453.8 مليار وون في يوم واحد. وكان سعر معظمها يقترب من نصف سعرها يوم الإدراج. تحدد متطلبات الإيداع والتعليم والتداول التجريبي من يستطيع الدخول. لكنها لا تفعل شيئًا لمن دخلوا بالفعل، وربما أدى الإعلان عنها إلى جذب مزيد من الناس.
لكن لهذه البيانات حدودًا. فهي لا تغطي سوى الفترة حتى 14 أغسطس. ومنذ سبتمبر، تراجع سهم سامسونغ نحو 15% وسهم SK hynix نحو 23%، وفقًا لـAJP، لذا يُرجح أن تكون الخسائر الفعلية أكبر. ولا أستطيع أيضًا الاطلاع على الخسائر بحسب كل منتج. تستهدف هذه المنتجات مضاعفة التحرك اليومي للسهم، وأظن أن الاحتفاظ بها لأسابيع يختلف عن تداولها. هذا استنتاجي، وليس أمرًا تثبته هذه البيانات.
خلاصتي: ليس الدرس أن الرافعة المالية خطرة. فقيود الدخول ومخاطر الاحتفاظ مشكلتان مختلفتان، ولست واثقًا من أن القواعد المفروضة عند الباب قادرة على حل المشكلة الثانية.
$ARIA $AKE $FOREST
#EarningsSeason
#KoreanRetailLost6.3TrillionWonOnLeveragedETPs
ارفع سعر الدخول إلى غرفة مكتظة، وراقب من يندفع إليها قبل سريان الزيادة.
هذا تقريبًا ما حدث في كوريا. طُرحت منتجات مضاعفة الأداء اليومي للسهم مرتين على سامسونغ وSK hynix في 27 مايو، حين كان المسؤولون يأملون في تعميق السوق المحلية وإبقاء رأس المال داخل البلاد. وبحسب بيانات الجهة التنظيمية الصادرة في 21 أكتوبر، تكبدت حسابات الأفراد لدى عشر شركات وساطة خسائر بلغت 6.313 تريليون وون فيها حتى 14 أغسطس. من هذا المبلغ، تحققت خسائر بقيمة 2.32 تريليون، فيما ظل 3.99 تريليون مسجلًا على الدفاتر.
نسبة الـ63% غير المحققة هي الرقم الذي سأتمعن فيه، لأنها تصف من لا يزالون محتفظين بهذه المنتجات. في 24 يوليو، أي قبل أسبوع من زيادة الحد الأدنى للإيداع ثلاثة أضعاف إلى 30 مليون وون، اشترى مستثمرو التجزئة صافيًا منتجات بقيمة 453.8 مليار وون في يوم واحد. وكان سعر معظمها يقترب من نصف سعرها يوم الإدراج. تحدد متطلبات الإيداع والتعليم والتداول التجريبي من يستطيع الدخول. لكنها لا تفعل شيئًا لمن دخلوا بالفعل، وربما أدى الإعلان عنها إلى جذب مزيد من الناس.
لكن لهذه البيانات حدودًا. فهي لا تغطي سوى الفترة حتى 14 أغسطس. ومنذ سبتمبر، تراجع سهم سامسونغ نحو 15% وسهم SK hynix نحو 23%، وفقًا لـAJP، لذا يُرجح أن تكون الخسائر الفعلية أكبر. ولا أستطيع أيضًا الاطلاع على الخسائر بحسب كل منتج. تستهدف هذه المنتجات مضاعفة التحرك اليومي للسهم، وأظن أن الاحتفاظ بها لأسابيع يختلف عن تداولها. هذا استنتاجي، وليس أمرًا تثبته هذه البيانات.
خلاصتي: ليس الدرس أن الرافعة المالية خطرة. فقيود الدخول ومخاطر الاحتفاظ مشكلتان مختلفتان، ولست واثقًا من أن القواعد المفروضة عند الباب قادرة على حل المشكلة الثانية.
$ARIA $AKE $FOREST
#EarningsSeason
#KoreanRetailLost6.3TrillionWonOnLeveragedETPs