يكشف التحليل أن مستثمري بيتكوين (BTC) الذين يسجلون خسائر غير محققة يحدّون من مكاسب السعر عند 87,700 دولار، بينما تعزز تدفقات صناديق ETF الدعم عند 80,000 دولار.
أبرز النقاط:
يمتلك مستثمرو بيتكوين الذين اشتروا BTC في المراحل الأخيرة من عام 2025 أساس تكلفة إجماليًا يبلغ نحو 87,700 دولار، وهو ما يشكّل الآن مستوى مقاومة وفقًا لتحليل Glassnode.
تضم المنطقة الواقعة مباشرة فوق 87,000 دولار عدة مستويات مقاومة، منها سعر افتتاح عام 2026 عند 87,490 دولارًا والمتوسط المتحرك لـ20 شهرًا عند 87,165 دولارًا.
يتعزز الدعم السعري لبيتكوين عند 80,000 دولار مع تركّز سيولة عروض الشراء عند هذا المستوى النفسي.
مشترو بيتكوين في 2025 يعززون منطقة مقاومة عند 87,000 دولار
يكشف بحث جديد من منصة التحليلات على السلسلة Glassnode أن نقطة التعادل لمجموعة من حاملي بيتكوين الجدد تشكّل حالياً مستوى مقاومة.
منذ بداية العام، حالت مجموعتان من حاملي العملة دون ارتفاع BTC/USD كلما اختبر أساس تكلفة استحواذهما.
في نوفمبر 2025، هبط السعر دون أساس تكلفة المستثمرين الذين دخلوا السوق قبل ستة إلى 12 شهراً، والذي بلغ حينها 94,000 دولار. وعندما حاول السعر اختراق خط الاتجاه عند 97,100 دولار في يناير 2026، تحول هذا المستوى إلى مقاومة، ما أدى إلى رفض السعر ودفعه إلى الهبوط.
ويشكّل أساس تكلفة المستثمرين الذين اشتروا BTC قبل عام إلى عامين خط مقاومة مماثلاً. ودخلت هذه المجموعة في خسارة إجمالية في فبراير من هذا العام، بعدما هبط السعر دون أساس تكلفتها البالغ 76,900 دولار. وفي مايو، أوقف أساس التكلفة ارتداد السعر عند مستوى أعلى بقليل من 82,000 دولار.
في كلتا الحالتين، شكّل المشترون الذين تكبدوا خسائر، والراغبون في الخروج من مراكزهم عند نقطة التعادل، حاجزاً من ضغوط البيع لم يتمكن الطلب الجديد من مجاراته. وفي تعليقها، أشارت Glassnode إلى حجم تراجعات سعر BTC بعد رفضه عند أي من مستويي أساس التكلفة.
وقالت: «ارتفعت بيتكوين إلى أساس التكلفة لفئة حامليها لمدة 6-12 شهراً في يناير، ثم هبطت بأكثر من الثلث. ووصلت إلى أساس التكلفة لفئة حامليها لمدة 1-2 سنة في مايو، ثم تراجعت بنحو الربع». وأضافت: «كما زاد حاملو العملة لمدة 1-2 سنة من مبيعاتهم خلال الارتفاع في مطلع أكتوبر».
يبلغ أساس تكلفة فئة حاملي العملة لمدة ستة إلى 12 شهراً وفئة حامليها لمدة عام إلى عامين حالياً 87,700 دولار و99,500 دولار على التوالي.
مخطط BTC/USD مع مستويات التعادل للمجموعات (لقطة شاشة). المصدر: Glassnode
تضم المنطقة فوق 87,000 دولار أيضاً سعر افتتاح عام 2026 عند 87,490 دولاراً، والمتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ BTC/USD لمدة 20 شهراً عند 87,165 دولاراً؛ وهو مستوى سبق تاريخياً تسجيل قمم جديدة على الإطلاق بعد استعادته بوصفه مستوى دعم.
أساس تكلفة صناديق ETF يشكّل دعماً جديداً لسعر BTC
أسفل السعر الفوري الحالي، يشكّل أساس تكلفة صناديق بيتكوين المتداولة الفورية (ETF) في الولايات المتحدة أحد مستويات الدعم العديدة الجديرة بالمتابعة حول مستوى 80,000 دولار.
تحتسب Glassnode أساس تكلفة صناديق ETF الفورية عند 81,500 دولار، بينما يبلغ متوسط السوق الحقيقي لبيتكوين — أي أساس تكلفة جميع وحدات BTC التي جرى الاستحواذ عليها في الأسواق الثانوية — 77,500 دولار. وتحت هذا المستوى، تقع نقطة التعادل لحاملي بيتكوين على المدى القصير — وهم كيانات المحافظ التي تحتفظ بكمية معينة من BTC لمدة تصل إلى ستة أشهر من دون بيعها — عند 74,600 دولار.
باعتباره مستوى نفسياً مهماً، يشكّل 80,000 دولار الآن نقطة جذب لسيولة طلبات الشراء عبر دفاتر أوامر منصات التداول.
«تقع الكتلة أسفل أساس تكلفة صناديق ETF الفورية الأمريكية مباشرةً، لذا فإن المنطقة بين 80 ألفاً و81.5 ألف دولار هي حيث يتداخل الدعم المستمد من دفاتر الأوامر مع الدعم على السلسلة. وسيؤدي الهبوط دونها إلى دخول تجمع التصفية الواقع أسفل 80 ألف دولار مباشرةً، ثم متوسط السوق الحقيقي قرب 78 ألف دولار، في دائرة الاهتمام»، علّقت Glassnode.
مخطط BTC/USD مع بيانات أساس التكلفة ومتوسط السوق الحقيقي (لقطة شاشة). المصدر: Glassnode