$SMCI توقعات أولية غير مدققة دفعت العقد من 32.5 إلى 38. الكل يصرخ أن الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي انفجر، لكن دعوني أهدّئ الحماس قليلًا: هذه توقعات، وليست نتائج مالية.
أولًا، لماذا تحرك السعر؟ بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية أمس، أصدرت سوبر مايكرو بيانات أولية للربع المالي الأول: إيرادات متوقعة بين 18.5 و19.5 مليار دولار، مقارنة بتوقعاتها السابقة البالغة 14.5 إلى 15.5 مليارًا؛ وهامش ربح إجمالي بين 12% و12.5%، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 10.4% إلى 10.8%. وبعد موجة البيع التي ضربت أسهم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي، منحت هذه الأرقام السوق بعض الارتياح، فارتفع السهم بأكثر من 10% بعد ساعات التداول. انتبهوا إلى نقطتين: الأرقام غير مدققة، ولن تصدر النتائج المالية الرسمية ويُعقد المؤتمر الهاتفي إلا في 3 نوفمبر.
لننظر إلى حركة العقود الدائمة على Gate. شمعة الساعة 04:00 اليوم، بحجم يقارب 1.44 مليون U، دفعت السعر مباشرة من 32.56 إلى 36.89، بينما يتراوح الحجم المعتاد بين 10 آلاف وبضعة عشرات الآلاف من U في الساعة. بعد ذلك، ارتفع السعر ببطء حتى بلغ 38.11 عند الساعة 10:00، وهو الآن عند نحو 36.76، بارتفاع يقارب 17% خلال 24 ساعة.
ما أهتم به فعلًا هو مراكز التداول:
أولًا، مع ارتفاع شمعة الساعة 04:00 بنسبة 13%، لم ترتفع المراكز المفتوحة إلا من نحو 1.13 مليون U إلى 1.19 مليون U، ثم تراجعت في الساعة التالية إلى 1.12 مليون U، وهي الآن عند نحو 1.06 مليون U. لم تبقَ الأموال الجديدة؛ ما حدث هو إعادة تقييم للسعر، لا دخول أموال إلى السوق.
ثانيًا، كانت نسبة الحسابات ذات مراكز الشراء إلى البيع قبل الارتفاع بين 2.4 و2.9، أي إن 70% من الحسابات كانت في مراكز شراء. وبعد الارتفاع، أخذت النسبة تهبط حتى وصلت الآن إلى نحو 0.73، وسجلت أدنى مستوى عند 0.58. بمعنى آخر: أصحاب مراكز الشراء الذين صمدوا باعوا عندما تعافى السعر، بل إن بعضهم فتح مراكز بيع أيضًا. أما نسبة مراكز الشراء إلى البيع لدى كبار المتداولين فظلت قرب 1.0، ما يعني أن أصحاب رؤوس الأموال الكبيرة لم يعلنوا موقفهم.
ثالثًا، عند الساعة 16:00، هبط السعر من 37.61 إلى 36.31 بحجم يقارب 190 ألف U؛ وكانت هذه أكبر شمعة هبوط منذ الصعود، وانخفضت المراكز المفتوحة بالتزامن من نحو 1.09 مليون U إلى 1.06 مليون U، ما يشير إلى خروج مراكز شراء.
رأيي: لا تطاردوا السعر فوق 38. المنطقة بين 32.5 و36 تشكل فراغًا سعريًا صنعته شمعة واحدة، من دون تداول كافٍ لتغيير المراكز، لذا احتمال عودة السعر لتغطية هذه الفجوة ليس قليلًا. لكنني لن أفتح مركز بيع هنا أيضًا؛ فنحو 60% من الحسابات في مراكز بيع بالفعل، ومعدل التمويل عند 0، والتكدس في مراكز البيع لا يجعل هذا مستوى جيدًا.
عند افتتاح سوق الأسهم الأمريكية الليلة، راقبوا مستوى 36.3: إذا كُسر هبوطًا مع زيادة حجم التداول واستمرار ارتفاع المراكز المفتوحة، فهذا يعني أن مراكز بيع جديدة تضغط على السعر، وأن زخم التوقعات بدأ يتراجع. عندها أراقب 35.2 إلى 34.9، وهي منطقة إغلاق التداول يومي 10-14 و10-15.
ما الذي سيعني أن تحليلي خاطئ؟ أن يغلق السعر على إطار الساعة فوق 38.11، بالتزامن مع ارتفاع المراكز المفتوحة مجددًا إلى أكثر من 1.15 مليون U؛ فهذا يعني أن هناك من يرغب في دفع سعر أعلى مقابل هذه التوقعات. عندها سأقر بخطئي، ويكون المستوى التالي الذي أراقبه بين 39.2 و39.7.
وتذكير أخير: المراكز المفتوحة لهذا العقد على Gate لا تتجاوز نحو مليون U، لذا فالسوق صغير، ويمكن لصفقة واحدة أن تتسبب في حركة حادة. لا تخاطروا بمراكز كبيرة.
وبالمناسبة، أعترف بخطئي. قلت أمس إن ارتداد $CBRS إلى 122–125، إذا عجز عن تجاوزها، قد يشكل فرصة لفتح مركز بيع. وقلت إن ما يثبت خطأ هذا التحليل هو افتتاح السوق مع ارتفاع حجم التداول وإغلاق السعر فوق 125، بالتزامن مع انخفاض المراكز المفتوحة. لكن عند الساعة 22:00، قفز السعر إلى 126.2 بحجم يقارب 1.74 مليون U، وأغلق عند 125.8، بينما تراجعت المراكز المفتوحة من نحو 4.49 مليون U إلى 4.36 مليون U. تحققت كل الشروط كما هي، ووفقًا لقواعدي أنا مخطئ. لكن السعر لم يصمد فوق المستوى، وعاد عند الساعة 03:00 إلى 118.4، وهو الآن عند نحو 122، وما زالت أكثر من 60% من الحسابات في مراكز شراء. الدرس: تفعيل مستوى الاعتراف بالخطأ يعني وقف الخسارة، وليس سببًا لعكس المركز؛ فلو عكست موقفي واشتريت مع الارتفاع في ذلك اليوم، لتكبدت خسارة أيضًا.
هذا مجرد رصد لحركة السوق، ولا يشكل توصية.
أولًا، لماذا تحرك السعر؟ بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية أمس، أصدرت سوبر مايكرو بيانات أولية للربع المالي الأول: إيرادات متوقعة بين 18.5 و19.5 مليار دولار، مقارنة بتوقعاتها السابقة البالغة 14.5 إلى 15.5 مليارًا؛ وهامش ربح إجمالي بين 12% و12.5%، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 10.4% إلى 10.8%. وبعد موجة البيع التي ضربت أسهم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي، منحت هذه الأرقام السوق بعض الارتياح، فارتفع السهم بأكثر من 10% بعد ساعات التداول. انتبهوا إلى نقطتين: الأرقام غير مدققة، ولن تصدر النتائج المالية الرسمية ويُعقد المؤتمر الهاتفي إلا في 3 نوفمبر.
لننظر إلى حركة العقود الدائمة على Gate. شمعة الساعة 04:00 اليوم، بحجم يقارب 1.44 مليون U، دفعت السعر مباشرة من 32.56 إلى 36.89، بينما يتراوح الحجم المعتاد بين 10 آلاف وبضعة عشرات الآلاف من U في الساعة. بعد ذلك، ارتفع السعر ببطء حتى بلغ 38.11 عند الساعة 10:00، وهو الآن عند نحو 36.76، بارتفاع يقارب 17% خلال 24 ساعة.
ما أهتم به فعلًا هو مراكز التداول:
أولًا، مع ارتفاع شمعة الساعة 04:00 بنسبة 13%، لم ترتفع المراكز المفتوحة إلا من نحو 1.13 مليون U إلى 1.19 مليون U، ثم تراجعت في الساعة التالية إلى 1.12 مليون U، وهي الآن عند نحو 1.06 مليون U. لم تبقَ الأموال الجديدة؛ ما حدث هو إعادة تقييم للسعر، لا دخول أموال إلى السوق.
ثانيًا، كانت نسبة الحسابات ذات مراكز الشراء إلى البيع قبل الارتفاع بين 2.4 و2.9، أي إن 70% من الحسابات كانت في مراكز شراء. وبعد الارتفاع، أخذت النسبة تهبط حتى وصلت الآن إلى نحو 0.73، وسجلت أدنى مستوى عند 0.58. بمعنى آخر: أصحاب مراكز الشراء الذين صمدوا باعوا عندما تعافى السعر، بل إن بعضهم فتح مراكز بيع أيضًا. أما نسبة مراكز الشراء إلى البيع لدى كبار المتداولين فظلت قرب 1.0، ما يعني أن أصحاب رؤوس الأموال الكبيرة لم يعلنوا موقفهم.
ثالثًا، عند الساعة 16:00، هبط السعر من 37.61 إلى 36.31 بحجم يقارب 190 ألف U؛ وكانت هذه أكبر شمعة هبوط منذ الصعود، وانخفضت المراكز المفتوحة بالتزامن من نحو 1.09 مليون U إلى 1.06 مليون U، ما يشير إلى خروج مراكز شراء.
رأيي: لا تطاردوا السعر فوق 38. المنطقة بين 32.5 و36 تشكل فراغًا سعريًا صنعته شمعة واحدة، من دون تداول كافٍ لتغيير المراكز، لذا احتمال عودة السعر لتغطية هذه الفجوة ليس قليلًا. لكنني لن أفتح مركز بيع هنا أيضًا؛ فنحو 60% من الحسابات في مراكز بيع بالفعل، ومعدل التمويل عند 0، والتكدس في مراكز البيع لا يجعل هذا مستوى جيدًا.
عند افتتاح سوق الأسهم الأمريكية الليلة، راقبوا مستوى 36.3: إذا كُسر هبوطًا مع زيادة حجم التداول واستمرار ارتفاع المراكز المفتوحة، فهذا يعني أن مراكز بيع جديدة تضغط على السعر، وأن زخم التوقعات بدأ يتراجع. عندها أراقب 35.2 إلى 34.9، وهي منطقة إغلاق التداول يومي 10-14 و10-15.
ما الذي سيعني أن تحليلي خاطئ؟ أن يغلق السعر على إطار الساعة فوق 38.11، بالتزامن مع ارتفاع المراكز المفتوحة مجددًا إلى أكثر من 1.15 مليون U؛ فهذا يعني أن هناك من يرغب في دفع سعر أعلى مقابل هذه التوقعات. عندها سأقر بخطئي، ويكون المستوى التالي الذي أراقبه بين 39.2 و39.7.
وتذكير أخير: المراكز المفتوحة لهذا العقد على Gate لا تتجاوز نحو مليون U، لذا فالسوق صغير، ويمكن لصفقة واحدة أن تتسبب في حركة حادة. لا تخاطروا بمراكز كبيرة.
وبالمناسبة، أعترف بخطئي. قلت أمس إن ارتداد $CBRS إلى 122–125، إذا عجز عن تجاوزها، قد يشكل فرصة لفتح مركز بيع. وقلت إن ما يثبت خطأ هذا التحليل هو افتتاح السوق مع ارتفاع حجم التداول وإغلاق السعر فوق 125، بالتزامن مع انخفاض المراكز المفتوحة. لكن عند الساعة 22:00، قفز السعر إلى 126.2 بحجم يقارب 1.74 مليون U، وأغلق عند 125.8، بينما تراجعت المراكز المفتوحة من نحو 4.49 مليون U إلى 4.36 مليون U. تحققت كل الشروط كما هي، ووفقًا لقواعدي أنا مخطئ. لكن السعر لم يصمد فوق المستوى، وعاد عند الساعة 03:00 إلى 118.4، وهو الآن عند نحو 122، وما زالت أكثر من 60% من الحسابات في مراكز شراء. الدرس: تفعيل مستوى الاعتراف بالخطأ يعني وقف الخسارة، وليس سببًا لعكس المركز؛ فلو عكست موقفي واشتريت مع الارتفاع في ذلك اليوم، لتكبدت خسارة أيضًا.
هذا مجرد رصد لحركة السوق، ولا يشكل توصية.