تتمتع العملات المشفرة بقدرة خاصة على جعل قصص النجاح التي تبدو مستحيلة أشبه بفرص متاحة للجميع. يرتفع سعر رمز عشوائي بشكل هائل، وينشر أحدهم لقطة شاشة تُظهر عائدًا خياليًا، وفجأة يبدأ الإنترنت بأكمله في البحث عن الجوهرة المخفية التالية.
يريد الجميع اكتشاف عملة مشفرة واحدة قبل أن تشتهر. الحلم بسيط: الدخول مبكرًا، ومشاهدة السعر وهو يرتفع بشدة، وأن تصبح الشخص الذي يتمنى الجميع لو أنهم أصغوا إليه.
لكن لهذا الجانب من القصة نادرًا ما ينتشر على نطاق واسع.
مقابل كل عملة تحقق نجاحاً هائلاً، توجد عملات لا حصر لها لا تقترب منه أبداً.
وقد تعلمنا تلك المشاريع المنسية عن العملات المشفرة أكثر مما يمكن أن يعلمنا إياه أكبر الناجحين.
حلم تحقيق عائد بمقدار 100 ضعف هو عملياً الخيال المفضل لعالم العملات المشفرة
لنكن صريحين. إن فكرة تحويل مبلغ صغير من المال إلى ثروة تغيّر حياتك جذابة للغاية.
لهذا تنتشر عبارات مثل «جوهرة خفية» و«فرصة مبكرة» و«العائد التالي بمقدار 100 ضعف» بسرعة كبيرة في مجتمعات العملات المشفرة.
يبدو المشروع ذو القيمة السوقية الضئيلة فجأة كأنه كنز لم يُكتشف. وتبدأ عملة رمزية جديدة يزداد مجتمعها في جذب الانتباه، ويتخيل الناس ما قد يحدث إذا بلغ سعرها مستوى عملة مشفرة أكبر بكثير.
لكن انخفاض السعر لا يعني تلقائياً أن العملة الرمزية لديها إمكانات هائلة للنمو.
كل من القيمة السوقية، والمعروض المتداول، والعملات الرمزية التي سيُفرج عنها مستقبلاً، والسيولة، والطلب الفعلي مهم.
ليس بالضرورة أن تكون العملة المشفرة المتداولة بسعر 0.001 دولار أرخص من حيث التقييم من عملة تُتداول بسعر 100 دولار.
أحياناً تبدو العملة رخيصة لأن الفرصة لا تزال في بدايتها. وفي أحيان أخرى، يكون سعرها منخفضاً بسبب ضعف الطلب.
فهم هذا الفرق أصعب بكثير من ملاحظة رسم بياني مثير.
الفائزون يحصلون على لقطات الشاشة، والخاسرون يُنسون.
فكر في كيفية انتشار قصص نجاح العملات المشفرة عبر الإنترنت.
عندما يرتفع سعر عملة رمزية ارتفاعاً هائلاً، يتناقل الناس رسمها البياني في كل مكان. ويتحدث المؤثرون عن مقدار المال الذي كان بإمكان المشترين الأوائل كسبه، وتحتفي المجتمعات بكل من توقع موجة الصعود.
لكن ماذا عن مئات العملات التي أُطلقت في الوقت نفسه تقريباً ولم تحقق أي تقدم؟
نادراً ما تحظى تلك المشاريع بالقدر نفسه من الاهتمام.
يفقد بعضها معظم قيمته. ويعاني بعضها الآخر للحفاظ على حجم التداول، أو يخفق في إطلاق المنتجات الموعودة، أو يختفي تدريجياً من النقاش العام.
ينتج عن ذلك ما يُعرف بانحياز البقاء.
يركز الناس على المشاريع التي نجحت، متجاهلين المجموعة الأكبر بكثير التي لم تنجح.
ونتيجة لذلك، قد يبدو العثور على فائز هائل أسهل مما هو عليه فعلاً.
تعرض لك موجزات العملات المشفرة الصاروخ الوحيد الذي بلغ القمر، لا كل عمليات الإطلاق التي لم تصل إلى وجهتها.
يبدو تحقيق عائد بمقدار 100 ضعف أمراً بسيطاً، إلى أن تحسبها
يعني العائد بمقدار 100 ضعف أن تصبح قيمة الأصل 100 مرة قيمته الأصلية.
تبدو الفكرة مثيرة، لكن الحسابات وراء هذا النمو قد تكون معقدة.
على سبيل المثال، ستحتاج عملة مشفرة تبلغ قيمتها السوقية 500 مليون دولار إلى بلوغ قيمة سوقية تقارب 50 مليار دولار كي ترتفع 100 ضعفاً، بافتراض بقاء معروضها المتداول دون تغيير.
تلك قيمة هائلة.
قد تتسع أمام المشاريع الأصغر فرصة أكبر للنمو من حيث النسبة المئوية، لكنها غالباً ما تنطوي على قدر أكبر من عدم اليقين، وسيولة محدودة، ومخاطر أعلى.
قد تشهد عملة رمزية ذات قيمة سوقية ضئيلة تحركات سعرية حادة، لأن نشاط تداول محدوداً نسبياً قد يؤثر في سعرها.
لكن هذا ينطبق في كلا الاتجاهين.
فالظروف نفسها التي تسمح للعملة المشفرة بالارتفاع سريعاً قد تؤدي أيضاً إلى انهيارها عندما يختفي المشترون.
وحتى عندما يُظهر الرسم البياني مكاسب استثنائية، فهذا لا يعني أن كل مالك كان بإمكانه البيع بتلك الأسعار.
السيولة لا تقل أهمية عن الرقم الظاهر على الشاشة.
ليست كل عملة جديدة هي الشيء الكبير التالي
دخلت آلاف مشاريع العملات المشفرة السوق بوعود طموحة.
يسعى بعضها إلى تطوير الخدمات المالية، أو الألعاب، أو الهوية الرقمية، أو المدفوعات، أو البنية التحتية للبلوك تشين.
أما غيرها، فوجودها يرجع أساساً إلى أن إطلاق عملة رمزية أصبح أسهل من بناء مشروع تجاري مستدام.
قد يوحي موقع إلكتروني أنيق، وخارطة طريق مستقبلية، ومجتمع نشط على وسائل التواصل الاجتماعي بوجود تقدم.
لكن لا شيء من ذلك يضمن تبنياً حقيقياً ذا قيمة.
قد يعد مشروع ما بتقنية ثورية، مع أن عدد مستخدميه الفعليين ضئيل جداً.
وقد يعلن مشروع آخر عن شراكات واعدة من دون أن يوضح كيف ستعود تلك العلاقات بالنفع على عملته الرمزية.
وقد تتعثر بعض المشاريع لأن منتجاتها ببساطة لا تحل مشكلات يهتم بها الناس.
إطلاق عملة رمزية لا يعني إنشاء شيء ذي قيمة.
ليس الجزء الصعب هو جذب الانتباه لبضعة أسابيع، بل بناء شيء يظل مفيداً بعد زوال الحماس.
أما العملات الـ99 الأخرى، فلديها قصص لا يريد أحد سماعها
ليست كل مشاريع العملات المشفرة الفاشلة قد بدأت بنوايا سيئة.
تحاول بعض الفرق بصدق بناء منتجات مفيدة، لكنها تواجه صعوبات تقنية، أو منافسة، أو تمويلاً محدوداً، أو تغيرات في ظروف السوق.
وتفشل مشاريع أخرى لأن نماذجها الاقتصادية غير مستدامة.
وهناك أيضاً مشاريع تسهم فيها أساليب التسويق المضللة، أو ضعف الشفافية، أو الاحتيال الصريح في تكبيد المستثمرين خسائر.
لا ينبغي التعامل مع هذه النتائج المختلفة كما لو كانت متماثلة.
لكنها تسلط الضوء على حقيقة مهمة: المشاركة في تقنية ناشئة لا تضمن النجاح.
حتى الأفكار الواعدة قد تفشل.
احتمال استمرار تطور تقنية البلوك تشين لا يعني أن كل عملة مشفرة مبنية عليها ستصمد.
كما أن السردية الرائجة في قطاع ما لا تجعل كل عملة مرتبطة بها ذات قيمة تلقائياً.
مؤثرو العملات المشفرة يحبون الفائز، لا القصة كاملة
قد تجعل وسائل التواصل الاجتماعي الاستثمار المضاربي يبدو أسهل بكثير مما هو عليه في الواقع.
يسلط أحدهم الضوء على عملة حققت عوائد استثنائية، ويقدمها دليلاً على أن العثور على الفرصة الكبيرة التالية لا يتطلب سوى الدخول مبكراً.
لكن غالباً ما يغيب عن الصورة سياق مهم.
كم مشروعاً آخر تحدث عنه ذلك الشخص؟ وكم توقعاً أخفق؟ وهل تحققت الأرباح فعلاً، أم لم تتجاوز ارتفاعاً مؤقتاً على الرسم البياني للسعر؟
هل كانت لدى المستثمرين الأوائل سيولة كافية لبيع ما يملكونه؟
هذه الأسئلة مهمة.
لا يثبت توقع ناجح واحد أن شخصاً ما يستطيع تحديد الفائزين في المستقبل باستمرار.
كما أن لقطة شاشة تُظهر مكسباً مبهراً بالنسبة المئوية لا تكشف عن مستوى المخاطر الكامل.
قد لا يكشف أكثر الأشخاص صخباً في الاحتفال بعملة حققت عائداً قدره 100 ضعف عن سجل إنجازاته كاملاً.
لهذا السبب، يفوق البحث المستقل أهمية الثقة التي تنتشر بسرعة على الإنترنت.
أحياناً يكون أكبر خطر هو الاعتقاد بأنك دخلت مبكراً أكثر من أن تخسر
من أخطر الافتراضات في الأسواق المضاربية الاعتقاد بأن الشراء المبكر يمنحك ميزة تلقائياً.
قد تتيح المشاركة المبكرة أحياناً التعرض لمشروع قبل انتشاره على نطاق واسع.
لكنها قد تعني أيضاً الدخول قبل اختبار التقنية، وقبل نشوء سوق مستدامة، وقبل اتضاح المخاطر المهمة.
قد تواجه العملات المشفرة الجديدة ثغرات في العقود الذكية، أو تركزاً في الملكية، أو غموضاً في توزيع العملات، أو حماية ضعيفة للمستثمرين.
وقد تتأثر أسعارها أيضاً بمجموعات صغيرة نسبياً من المالكين.
الدخول المبكر لا يلغي تلك المخاطر.
وفي بعض الحالات، يعني قبول قدر من عدم اليقين أكبر مما يتصوره الناس.
ولا ينبغي لاحتمال تحقيق عوائد استثنائية أن يصرف الانتباه عن احتمال تكبد خسائر كبيرة أو خسارة كامل الاستثمار.
الفائز التالي بعائد 100 ضعف لن يجعل كل العملات البديلة ناجحة
تنتج أسواق العملات المشفرة سرديات جديدة باستمرار.
يمكن للذكاء الاصطناعي، والتمويل اللامركزي، والألعاب، والأصول المرمّزة، والبنية التحتية الناشئة للبلوك تشين أن تجذب الاهتمام في أوقات مختلفة.
قد تنجح بعض المشاريع في هذه القطاعات في نهاية المطاف.
وقد تتعثر مشاريع أخرى رغم عملها في قطاعات واعدة.
لذلك من المهم الفصل بين الحماس لتقنية ما والتوقعات المتعلقة بعملة رمزية بعينها.
يمكن لقطاع ما أن ينمو بينما تفشل مشاريع كثيرة فيه.
قد يشيع استخدام تطبيق على البلوك تشين من دون أن يخلق طلباً كبيراً على العملة المشفرة المرتبطة به.
وقد يرتفع سعر عملة رمزية مؤقتاً بفعل المضاربة، حتى إن ظل نشاطها التجاري الأساسي ضعيفاً.
ليس من الضروري أن يكافئ مستقبل العملات المشفرة كل مشروع يستخدم الكلمات الرنانة المناسبة.
الانتماء إلى السردية الرائجة التالية لا يضمن أن تصبح الفائز الكبير التالي.
ربما تكون الفطنة الحقيقية هي فهم المخاطر
غالباً ما تحتفي ثقافة العملات المشفرة بالشخص الذي يكتشف عملة رمزية قبل الجميع.
لكن هناك نوعاً آخر من المعرفة يستحق الاهتمام.
إن فهم آلية عمل معروض العملات الرمزية، والتعرف على الوعود غير الواقعية، وتقييم السيولة، والتشكيك في الادعاءات الترويجية، قد يساعد الناس على اتخاذ قرارات أكثر استنارة.
قد يكون تعلم أسباب فشل المشاريع قيّماً بقدر دراسة أسباب نمو المشاريع الناجحة.
كما أنه يرسم صورة أكثر واقعية لكيفية عمل الأسواق الناشئة.
ليس من الضروري السعي وراء كل فرصة.
ولا يستحق كل مشروع رائج الاهتمام.
ولا تمثل كل عوائد مبهرة استراتيجية قابلة للتكرار.
أحياناً يأتي الدرس الأكثر فائدة من الفرص التي بدت مذهلة لكنها لم تحقق شيئاً.
أفكار أخيرة: العملات الـ99 الأخرى أهم مما تظن
الجميع يحب قصة نجاح في عالم العملات المشفرة.
فالمشروع المجهول الذي يتحول إلى منظومة كبرى، والعملة الرمزية الصغيرة التي تحقق نمواً استثنائياً، والداعم المبكر الذي يطلق توقعاً مذهلاً، كلها تصنع لحظات لا تُنسى.
لكن التركيز الحصري على تلك القصص قد يشوه فهم الناس للمخاطر.
فمقابل كل فائز يحتفى به على نطاق واسع، هناك مشاريع كثيرة أقل نجاحاً لا تحظى باهتمام يُذكر.
يختفي بعضها، ويواصل بعضها الآخر البناء من دون نجاح ملموس في السوق، فيما يصبح غيرها تذكيراً بسرعة تلاشي المضاربة.
يختلف العدد الدقيق للإخفاقات، لكن الدرس يبقى واحداً.
تُظهر قصة النجاح بعائد 100 ضعف ما أمكن تحقيقه لأصل واحد، لكنها لا تخبرك بمدى احتمال حدوث ذلك مع بقية الأصول.
لا ينبغي أن تتمثل أكبر مفاخرة في عالم العملات المشفرة في التظاهر بأن كل عملة رمزية جديدة فرصة خفية.
بل ينبغي أن تكون في تعلم التمييز بين الابتكار الحقيقي، والمضاربة التي يكتنفها عدم اليقين، والوعود غير الواقعية.
فالجميع يريد العثور على الجوهرة التالية التي تحقق عائداً بمقدار 100 ضعف.
لكن فهم ما حدث للعملات الـ99 الأخرى قد يكون الدرس الأهم فعلاً.