عادت حركة السفن، ووصل النفط، لكن الأسعار لم تنخفض.
عادت حركة النقل عبر مضيق هرمز إلى نحو 82% من مستواها قبل الحرب، وتجاوز متوسط نقل النفط الخام يوميًا في الخليج العربي 24 مليون برميل، وهو أعلى من مستواه قبل الصراع. والمنطق يقول إن عودة الإمدادات ينبغي أن تخفض أسعار النفط.
لكن عقد برنت لشهر ديسمبر أغلق عند 108.79 دولارًا، بعدما تجاوز خلال التداولات 111 دولارًا لفترة وجيزة. الإمدادات تتعافى، لكن الأسعار لا تهبط.
السوق لا يشتري فكرة «نقص النفط»، بل فكرة أن «المخاطر لن تتلاشى لمجرد عودة حركة السفن».
يبلغ سعر خام مربان في ميناء الفجيرة، الواقع خارج مضيق هرمز، علاوة قدرها 43 دولارًا للبرميل مقارنة بخام البصرة داخل الخليج العربي، بعدما كانت هذه العلاوة دولارين في فبراير. وارتفع متوسط تكلفة نقل النفط الخام عالميًا من 4 دولارات للبرميل قبل عام إلى 30 دولارًا، فيما بلغت تكلفة النقل على مسارات الشرق الأوسط 35 دولارًا.
إن تغيير المسارات، والنقل من سفينة إلى سفينة، والشحن البحري من سفينة إلى أخرى، وأقساط التأمين ضد مخاطر الحرب، كلها تكاليف تشكل جزءًا من «منظومة النقل الجديدة» هذه. يمكن للسفن أن تسلك طرقًا ملتوية، لكن الأموال لا تستطيع ذلك. ولم تعد أسعار المرور الآمن قط إلى مستويات ما قبل الحرب.
في 12 أكتوبر، قالت إيران إن الولايات المتحدة قبلت بعض الشروط، فهبط سعر برنت للحظات إلى 103 دولارات. وبعد أيام، تواصلت الهجمات، فعاد السعر إلى 110 دولارات. يمكن لشائعات المفاوضات أن تخفض الأسعار فورًا بنسبة 3%، لكنها لا تستطيع محو علاوة المخاطر.
ما دامت الخلافات الجوهرية بين الولايات المتحدة وإيران بشأن رفع العقوبات والحصار البحري قائمة، فستظل «الأرضية» التي ترتكز إليها أسعار النفط أعلى. ستتراجع العلاوة تدريجيًا، لكنها لن تختفي بضغطة زر.
يتداول BTC حاليًا قرب 82 ألف دولار، فيما يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.13%، وسعر النفط 110 دولارات. والثلاثة مرتبطة بحبل واحد. وقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وترى المؤسسات أن احتمال رفعها مجددًا في ديسمبر يبلغ 75%.
ما دامت أسعار النفط لا تهبط، فلن تنخفض توقعات التضخم؛ وما دامت توقعات التضخم لا تنخفض، فلن تتسع مساحة خفض أسعار الفائدة؛ وما دامت هذه المساحة لا تتسع، فسيظل السقف الكلي الذي يحد من صعود BTC معلقًا فوقه.
تعافي حركة النقل خبر جيد لقطاع الخدمات اللوجستية، وليس للسيولة.
يمكن للسفن أن تسلك طرقًا ملتوية، لكن الأموال لا تستطيع ذلك.
ما دامت علاوة المخاطر في أسعار النفط قائمة، فسيظل الخصم على سيولة العملات المشفرة قائمًا.
عادت حركة النقل عبر مضيق هرمز إلى نحو 82% من مستواها قبل الحرب، وتجاوز متوسط نقل النفط الخام يوميًا في الخليج العربي 24 مليون برميل، وهو أعلى من مستواه قبل الصراع. والمنطق يقول إن عودة الإمدادات ينبغي أن تخفض أسعار النفط.
لكن عقد برنت لشهر ديسمبر أغلق عند 108.79 دولارًا، بعدما تجاوز خلال التداولات 111 دولارًا لفترة وجيزة. الإمدادات تتعافى، لكن الأسعار لا تهبط.
السوق لا يشتري فكرة «نقص النفط»، بل فكرة أن «المخاطر لن تتلاشى لمجرد عودة حركة السفن».
يبلغ سعر خام مربان في ميناء الفجيرة، الواقع خارج مضيق هرمز، علاوة قدرها 43 دولارًا للبرميل مقارنة بخام البصرة داخل الخليج العربي، بعدما كانت هذه العلاوة دولارين في فبراير. وارتفع متوسط تكلفة نقل النفط الخام عالميًا من 4 دولارات للبرميل قبل عام إلى 30 دولارًا، فيما بلغت تكلفة النقل على مسارات الشرق الأوسط 35 دولارًا.
إن تغيير المسارات، والنقل من سفينة إلى سفينة، والشحن البحري من سفينة إلى أخرى، وأقساط التأمين ضد مخاطر الحرب، كلها تكاليف تشكل جزءًا من «منظومة النقل الجديدة» هذه. يمكن للسفن أن تسلك طرقًا ملتوية، لكن الأموال لا تستطيع ذلك. ولم تعد أسعار المرور الآمن قط إلى مستويات ما قبل الحرب.
في 12 أكتوبر، قالت إيران إن الولايات المتحدة قبلت بعض الشروط، فهبط سعر برنت للحظات إلى 103 دولارات. وبعد أيام، تواصلت الهجمات، فعاد السعر إلى 110 دولارات. يمكن لشائعات المفاوضات أن تخفض الأسعار فورًا بنسبة 3%، لكنها لا تستطيع محو علاوة المخاطر.
ما دامت الخلافات الجوهرية بين الولايات المتحدة وإيران بشأن رفع العقوبات والحصار البحري قائمة، فستظل «الأرضية» التي ترتكز إليها أسعار النفط أعلى. ستتراجع العلاوة تدريجيًا، لكنها لن تختفي بضغطة زر.
يتداول BTC حاليًا قرب 82 ألف دولار، فيما يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.13%، وسعر النفط 110 دولارات. والثلاثة مرتبطة بحبل واحد. وقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وترى المؤسسات أن احتمال رفعها مجددًا في ديسمبر يبلغ 75%.
ما دامت أسعار النفط لا تهبط، فلن تنخفض توقعات التضخم؛ وما دامت توقعات التضخم لا تنخفض، فلن تتسع مساحة خفض أسعار الفائدة؛ وما دامت هذه المساحة لا تتسع، فسيظل السقف الكلي الذي يحد من صعود BTC معلقًا فوقه.
تعافي حركة النقل خبر جيد لقطاع الخدمات اللوجستية، وليس للسيولة.
يمكن للسفن أن تسلك طرقًا ملتوية، لكن الأموال لا تستطيع ذلك.
ما دامت علاوة المخاطر في أسعار النفط قائمة، فسيظل الخصم على سيولة العملات المشفرة قائمًا.