#股票财报季
خلال الأيام الماضية، كان الجميع يتحدث عن موسم إعلان الأرباح. لكن ما يهم في هذا الموسم ليس مقدار الأرباح، بل سؤال واحد: هل سيواصلون إنفاق الأموال على الذكاء الاصطناعي؟
بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية الليلة (صباح الغد بتوقيت بكين)، ستعلن Meta وTesla نتائجهما المالية في الوقت نفسه. وفي الأسبوع المقبل، يأتي دور Microsoft وGoogle وAmazon.
الأهم بين هذه الشركات هو Meta. فقد حددت ميزانيتها للاستثمار في الذكاء الاصطناعي هذا العام بين 130 و145 مليار دولار، ويذهب معظمها إلى بناء مراكز البيانات وشراء الرقائق. كانت أرباحها في الربع الماضي جيدة في الواقع، لكن سهمها هبط 8% بعد صدور النتائج، لسبب واحد: إنفاقها المفرط وتدفقاتها النقدية التي لا تواكبه.
وهنا تكمن المعضلة الأكبر في نتائج هذا الموسم.
إذا واصلت الشركات العملاقة الإنفاق بكثافة، فستجد الشركات التي تبيع الرقائق والقدرات الحاسوبية ما يكفي من العمل، لكن أسهم الشركات العملاقة نفسها ستتعرض للانتقاد بسبب «حرق الأموال».
أما إذا بدأت الشركات العملاقة في التراجع عن الإنفاق، فستبدو تدفقاتها النقدية أفضل، لكن أسهم الرقائق والقدرات الحاسوبية التي انهارت قبل أسبوعين ستنهار مجددًا. وستواجه شركات مثل CoreWeave، التي تثقلها ديون بعشرات المليارات من الدولارات، وضعًا أصعب.
لا يبدو أي من الخيارين جيدًا، لذا من المرجح أن تكون تقلبات هذا الموسم كبيرة، لا صغيرة.
وما علاقة ذلك بعالم العملات المشفرة؟ العلاقة كبيرة جدًا.
تحركت البيتكوين هذا الشهر إلى حد كبير مع مؤشر ناسداك. عندما هبط ناسداك 5.5% خلال أسبوع، تعرضت البيتكوين أيضًا لضغوط متكررة قرب مستوى 8w. كما أن عددًا من شركات التعدين تحولت في العامين الماضيين إلى تأجير قدراتها الحاسوبية لشركات الذكاء الاصطناعي. وعندما هبطت أسهم التعدين 13% في يوم واحد، كان ذلك بسبب انهيار قطاع الذكاء الاصطناعي. وإذا خفضت الشركات العملاقة ميزانياتها المخصصة للذكاء الاصطناعي، فستكون هذه الشركات أول من يتلقى الضربة.
والأخطر هو التوقيت. ففي اليومين اللذين ستعلن فيهما Microsoft وGoogle نتائجهما الأسبوع المقبل، سيجتمع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا، على أن يعلن قراره يوم 28. أي إن مخاطر النتائج المالية ورفع أسعار الفائدة ستتراكم في الأسبوع نفسه.
خطتي الشخصية: لن أتحرك قبل صدور أرقام Meta الليلة. سأركز على ما إذا كانت ستخفض ميزانيتها للذكاء الاصطناعي. إذا لم تخفضها، فقد يلتقط السوق أنفاسه؛ أما إذا خفضتها، فعلى أسهم التكنولوجيا والبيتكوين توخي الحذر الأسبوع المقبل. وما زال مستوى 8w هو الخط الذي أراقبه.
#股票财报季 $BTC
خلال الأيام الماضية، كان الجميع يتحدث عن موسم إعلان الأرباح. لكن ما يهم في هذا الموسم ليس مقدار الأرباح، بل سؤال واحد: هل سيواصلون إنفاق الأموال على الذكاء الاصطناعي؟
بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية الليلة (صباح الغد بتوقيت بكين)، ستعلن Meta وTesla نتائجهما المالية في الوقت نفسه. وفي الأسبوع المقبل، يأتي دور Microsoft وGoogle وAmazon.
الأهم بين هذه الشركات هو Meta. فقد حددت ميزانيتها للاستثمار في الذكاء الاصطناعي هذا العام بين 130 و145 مليار دولار، ويذهب معظمها إلى بناء مراكز البيانات وشراء الرقائق. كانت أرباحها في الربع الماضي جيدة في الواقع، لكن سهمها هبط 8% بعد صدور النتائج، لسبب واحد: إنفاقها المفرط وتدفقاتها النقدية التي لا تواكبه.
وهنا تكمن المعضلة الأكبر في نتائج هذا الموسم.
إذا واصلت الشركات العملاقة الإنفاق بكثافة، فستجد الشركات التي تبيع الرقائق والقدرات الحاسوبية ما يكفي من العمل، لكن أسهم الشركات العملاقة نفسها ستتعرض للانتقاد بسبب «حرق الأموال».
أما إذا بدأت الشركات العملاقة في التراجع عن الإنفاق، فستبدو تدفقاتها النقدية أفضل، لكن أسهم الرقائق والقدرات الحاسوبية التي انهارت قبل أسبوعين ستنهار مجددًا. وستواجه شركات مثل CoreWeave، التي تثقلها ديون بعشرات المليارات من الدولارات، وضعًا أصعب.
لا يبدو أي من الخيارين جيدًا، لذا من المرجح أن تكون تقلبات هذا الموسم كبيرة، لا صغيرة.
وما علاقة ذلك بعالم العملات المشفرة؟ العلاقة كبيرة جدًا.
تحركت البيتكوين هذا الشهر إلى حد كبير مع مؤشر ناسداك. عندما هبط ناسداك 5.5% خلال أسبوع، تعرضت البيتكوين أيضًا لضغوط متكررة قرب مستوى 8w. كما أن عددًا من شركات التعدين تحولت في العامين الماضيين إلى تأجير قدراتها الحاسوبية لشركات الذكاء الاصطناعي. وعندما هبطت أسهم التعدين 13% في يوم واحد، كان ذلك بسبب انهيار قطاع الذكاء الاصطناعي. وإذا خفضت الشركات العملاقة ميزانياتها المخصصة للذكاء الاصطناعي، فستكون هذه الشركات أول من يتلقى الضربة.
والأخطر هو التوقيت. ففي اليومين اللذين ستعلن فيهما Microsoft وGoogle نتائجهما الأسبوع المقبل، سيجتمع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا، على أن يعلن قراره يوم 28. أي إن مخاطر النتائج المالية ورفع أسعار الفائدة ستتراكم في الأسبوع نفسه.
خطتي الشخصية: لن أتحرك قبل صدور أرقام Meta الليلة. سأركز على ما إذا كانت ستخفض ميزانيتها للذكاء الاصطناعي. إذا لم تخفضها، فقد يلتقط السوق أنفاسه؛ أما إذا خفضتها، فعلى أسهم التكنولوجيا والبيتكوين توخي الحذر الأسبوع المقبل. وما زال مستوى 8w هو الخط الذي أراقبه.
#股票财报季 $BTC