أليست السندات والبيتكوين عدوين لدودين؟ أمس، كشفت Fidelity عن بيانات لافتة: الأسهم الممتازة الدائمة التي تصدرها الشركات المكدِّسة للعملات الرقمية هي في جوهرها «سندات لا يُسدَّد أصلها أبدًا». وخلال أكثر من عام، ساعدت على شراء 136 ألف عملة، أي أكثر من 0.5% من إجمالي المعروض. ومن مارس إلى مايو من هذا العام، جمعت هذه الحيلة وحدها أكثر من 7 مليارات دولار، وفي أسبوع واحد من أبريل اشتروا ما يقارب 30 ألف عملة بجنون.

المنطق سلس جدًا: تقترض أموالًا منخفضة التكلفة من حاملي السندات لشراء العملات، وترتفع قيمة العملات أسرع من الفوائد، وما يتبقى كله أرباح. حتى Fidelity نفسها أضافت تنبيهًا: إذا لم ترتفع العملات بما يكفي لتغطية توزيعات الأرباح، فستفشل هذه الحيلة.

والسؤال الآن: هل ضخ أموال الدائنين في سوق العملات الرقمية لزيادة الرافعة المالية هو تطوير لآلة طباعة النقود، أم تمهيد لانفجار وشيك؟ أ: هذا رائع، أموال الدخل الثابت تدخل كلها لدعم السوق؛ ب: تقترض لشراء العملات، وعندما تنهار لا تستطيع حتى سداد الفوائد. شاركونا بالأرقام في التعليقات!

#比特币 #Fidelity