أعلنت SpaceX نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026، وجاءت إيراداتها أعلى من توقعات المحللين.
وهذا هو تقريرها الفصلي الثاني منذ إدراجها في البورصة — ولإدراك أهمية هذه الأرقام، علينا أولاً فهم هيكل أعمالها.
في يونيو من هذا العام، أُدرجت SpaceX في ناسداك (بالرمز SPCX)، بسعر طرح عام أولي بلغ 135 دولاراً للسهم، وجمعت نحو 85.7 مليار دولار، في أكبر طرح عام أولي في التاريخ. وفي يوم الإدراج، أصبح ماسك لفترة وجيزة أول تريليونير في العالم.
وبعد شهرين، في 4 أغسطس، أصدرت الشركة نتائج الربع الثاني: إيرادات بلغت 7.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 92%، متجاوزة التوقعات البالغة 6.9 مليار دولار بنحو مليار دولار. تجاوزت خطوط الأعمال الثلاثة التوقعات، لكن صافي الخسارة بلغ 541 مليون دولار، فيما وصلت النفقات الرأسمالية خلال الربع وحده إلى 18.4 مليار دولار — ومع ذلك، تراجع السهم بأكثر من 8% في التداولات اللاحقة للإغلاق.
بعد الربع الثاني، رفع المحللون توقعاتهم للربع الثالث إلى نحو 13 مليار دولار، والسبب واضح:
تدفع Anthropic منذ يوليو 1.25 مليار دولار شهرياً لاستئجار مركز بيانات Colossus التابع لـSpaceX، ولم يبدأ تسجيل إيرادات هذا العقد بالكامل إلا في الربع الثالث. وقد صرّح المدير المالي بذلك بوضوح في مكالمة نتائج الربع الثاني — إذ يُتوقع أن يتجاوز نشاط الذكاء الاصطناعي Starlink ليصبح أكبر مصدر للإيرادات في الربع الثالث. كما بدأ احتساب عقود جديدة للخدمات السحابية بقيمة 6.7 مليار دولار وُقّعت في الربع الثاني ضمن الإيرادات اعتباراً من أكتوبر.
ومن العوامل المهمة الأخرى في الربع الثالث انتهاء فترة حظر بيع الأسهم — فبعد صدور النتائج المالية للربع الثالث، سيُسمح بتداول نحو 1.3 مليار سهم، وهو عدد يتجاوز حجم الطرح العام الأولي بأكمله. وهذا يعني أن الموظفين والمستثمرين الأوائل سيتمكنون من البدء ببيع أسهمهم، مهما كانت الأرقام المالية جيدة. وكان هذا أحد الأسباب المهمة وراء تراجع السهم بعد نتائج الربع الثاني، وسيواجه الربع الثالث الضغط نفسه.
لم تكن قصة SpaceX يوماً محصورة في أرباح أو خسائر ربع واحد، بل تدور حول سؤال واحد: هل يمكنها الانتقال من إيرادات فصلية تبلغ الآن 13 مليار دولار إلى إيرادات سنوية قدرها تريليون دولار، كما يقول ماسك؟
هل ستتمكن ركائزها الثلاث — Starlink، وتأجير قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وإطلاق Starship — من الانطلاق معاً؟ يشكّل تقرير الربع الثالث أول مؤشر واقعي نسبياً على ذلك.
هل لديك مركز استثماري في SPCX عند هذا السعر؟
$SPCXB
وهذا هو تقريرها الفصلي الثاني منذ إدراجها في البورصة — ولإدراك أهمية هذه الأرقام، علينا أولاً فهم هيكل أعمالها.
في يونيو من هذا العام، أُدرجت SpaceX في ناسداك (بالرمز SPCX)، بسعر طرح عام أولي بلغ 135 دولاراً للسهم، وجمعت نحو 85.7 مليار دولار، في أكبر طرح عام أولي في التاريخ. وفي يوم الإدراج، أصبح ماسك لفترة وجيزة أول تريليونير في العالم.
وبعد شهرين، في 4 أغسطس، أصدرت الشركة نتائج الربع الثاني: إيرادات بلغت 7.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 92%، متجاوزة التوقعات البالغة 6.9 مليار دولار بنحو مليار دولار. تجاوزت خطوط الأعمال الثلاثة التوقعات، لكن صافي الخسارة بلغ 541 مليون دولار، فيما وصلت النفقات الرأسمالية خلال الربع وحده إلى 18.4 مليار دولار — ومع ذلك، تراجع السهم بأكثر من 8% في التداولات اللاحقة للإغلاق.
بعد الربع الثاني، رفع المحللون توقعاتهم للربع الثالث إلى نحو 13 مليار دولار، والسبب واضح:
تدفع Anthropic منذ يوليو 1.25 مليار دولار شهرياً لاستئجار مركز بيانات Colossus التابع لـSpaceX، ولم يبدأ تسجيل إيرادات هذا العقد بالكامل إلا في الربع الثالث. وقد صرّح المدير المالي بذلك بوضوح في مكالمة نتائج الربع الثاني — إذ يُتوقع أن يتجاوز نشاط الذكاء الاصطناعي Starlink ليصبح أكبر مصدر للإيرادات في الربع الثالث. كما بدأ احتساب عقود جديدة للخدمات السحابية بقيمة 6.7 مليار دولار وُقّعت في الربع الثاني ضمن الإيرادات اعتباراً من أكتوبر.
ومن العوامل المهمة الأخرى في الربع الثالث انتهاء فترة حظر بيع الأسهم — فبعد صدور النتائج المالية للربع الثالث، سيُسمح بتداول نحو 1.3 مليار سهم، وهو عدد يتجاوز حجم الطرح العام الأولي بأكمله. وهذا يعني أن الموظفين والمستثمرين الأوائل سيتمكنون من البدء ببيع أسهمهم، مهما كانت الأرقام المالية جيدة. وكان هذا أحد الأسباب المهمة وراء تراجع السهم بعد نتائج الربع الثاني، وسيواجه الربع الثالث الضغط نفسه.
لم تكن قصة SpaceX يوماً محصورة في أرباح أو خسائر ربع واحد، بل تدور حول سؤال واحد: هل يمكنها الانتقال من إيرادات فصلية تبلغ الآن 13 مليار دولار إلى إيرادات سنوية قدرها تريليون دولار، كما يقول ماسك؟
هل ستتمكن ركائزها الثلاث — Starlink، وتأجير قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وإطلاق Starship — من الانطلاق معاً؟ يشكّل تقرير الربع الثالث أول مؤشر واقعي نسبياً على ذلك.
هل لديك مركز استثماري في SPCX عند هذا السعر؟
$SPCXB
