هل ينهار نموذج خزينة البيتكوين؟ أكثر من 9 شركات تقلّد سايلور تبيع كل شيء! 👀
بدت استراتيجية الشركات للاحتفاظ بالبيتكوين في خزائنها وكأنها لا تُقهر، حين كانت الأسهم تُتداول بعلاوات ضخمة، وكانت الشركات قادرة على جمع مليارات الدولارات لشراء المزيد من $BTC.
والآن، يواجه هذا النهج أصعب اختبار له حتى الآن.
إليك ما يحدث:
▪️ جمعت ساتسوما 218 مليون دولار، ثم صوّتت لبيع 668 بيتكوين وشطب إدراجها.
▪️ باعت مارا 15,133 بيتكوين بقيمة تقارب 1.1 مليار دولار لسداد سندات قابلة للتحويل.
▪️ يُقال إن ستراتيجي باعت ما قيمته 216 مليون دولار خلال أسبوع واحد.
▪️ أفادت التقارير بأن 9 شركات على الأقل حاكت استراتيجية مايكل سايلور قد باعت جميع حيازاتها من بيتكوين في عام 2026.
لكن المشكلة الأكبر هي…
لم يعتمد هذا النموذج على ارتفاع سعر بيتكوين فحسب. بل احتاجت الشركات أيضًا إلى طلب من المستثمرين، وإمكانية الوصول إلى رأس المال، وأسعار أسهم تبرر إصدار أسهم لشراء المزيد من BTC.
عندما تتقلص تلك العلاوات، يصبح جمع الأموال أصعب. وتظل الديون مستحقة السداد، وقد يفقد المساهمون ثقتهم.
قد تضطر بعض الشركات إلى البيع. بينما قد تكتفي شركات أخرى بتغيير استراتيجيتها.
وفي الوقت نفسه، تستكشف بعض شركات خزائن بيتكوين البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات كنماذج أعمال بديلة.
ومع ذلك، لم تنتهِ الاستراتيجية: إذ لا تزال 173 شركة، وفقًا للتقارير، تمتلك مجتمعةً 1.3 مليون BTC.
وتظل شركة Strategy المثال الأبرز على هذا النموذج.
🔥 السؤال الأهم: هل كان ازدهار خزائن بيتكوين لدى الشركات ثورة طويلة الأمد، أم أن كثيرًا من الشركات أخطأت ببساطة حين اعتبرت علاوة سعر السهم الآخذة في الارتفاع نموذج أعمال مستدامًا؟
هل هذه بداية موجة تصفية كبرى، أم فرصة للشراء أمام الشركات التي ستصمد؟