أظهرت أحدث بيانات استطلاع أجرته رويترز وشمل 100 خبير اقتصادي إجماعًا نادرًا: إذ يتوقع 94 خبيرًا من أصل 100 أن يظل سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي عند 3.75%-4.00% في أكتوبر. أليس هذا سببًا رائعًا لالتقاط أنفاس الثيران؟ ليس تمامًا. يتوقع المشاركون المئة جميعًا رفع سعر الفائدة في ديسمبر، بسبب استمرار التضخم.

لنتناول ما يعنيه ذلك لسوق العملات المشفرة وكيفية التعامل معه.

1. متنفس قصير الأجل (أكتوبر)

يُعدّ التوقف المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة عاملًا إيجابيًا تقليديًا للأصول عالية المخاطر. ويحصل السوق في الوقت الراهن على متنفس مؤقت من التشديد النقدي الحاد. وبالنسبة إلى بيتكوين والعملات البديلة الرئيسية، يتيح ذلك فرصة لحدوث ارتدادات محلية وتماسك الأسعار. ويمكن للمتداولين استغلال هذه الفترة لوضع خطط تداول قصيرة الأجل.

2. العائق الرئيسي هو عائد السندات (5.1% فأكثر)

لا تتوهموا حدوث ارتفاع فوري «إلى القمر». العامل الرئيسي للضغط في الوقت الراهن هو عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (US10Y)، الذي تجاوز 5.1%.

ما دام المستثمرون المؤسسيون قادرين على تحقيق عائد مضمون يتجاوز 5% من السندات الخالية من المخاطر، فسيظل تدفق رؤوس الأموال الكبيرة إلى العملات المشفرة محدودًا. وهذا ما يحبس بيتكوين في نطاق جانبي ويحول دون نمو العملات البديلة نموًا حادًا.

3. سيف ديموقليس لشهر ديسمبر

إن توقعات 100% من الاقتصاديين بزيادة أسعار الفائدة في ديسمبر تمثل إشارة قوية إلى التشدد النقدي. سيبدأ السوق في تسعير هذا السيناريو مسبقًا (اعتبارًا من نوفمبر). وهذا يعني أن أي ارتفاع في أكتوبر سيكون محفوفًا بالمخاطر، ومن المرجح أن يواجه جنيًا للأرباح عند الاقتراب من مستويات المقاومة الرئيسية.