我自己做山寨币，有两个习惯：不做空；做多时基本也不开杠杆，就用 1 倍。我一直觉得，山寨币只要选对币、踩准大行情、买对价格，即使用 1 倍杠杆，收益也可以很高。
光说没用。我把币安合约近 1000 天的日 K 线（从 2023 年 12 月到今年 9 月，包括已经下架的币）都拉出来算了一遍。
▍先说做空：亏损没有上限
做多最糟也不过是币价跌到零，本金亏完就到头了。做空则不一样，价格上涨没有上限。
1 倍杠杆做空，币价涨一倍你就会爆仓（算上维持保证金，其实涨不到一倍就会爆仓）。想避免爆仓就得追加保证金，可在单边行情里，追加保证金就是个无底洞。$LAB 从去年 12 月的低点涨到今年 6 月的高点，涨了 300 多倍，相当于每涨一倍就爆仓一次，总共要爆仓 8 次。
إذا فتحت مركز بيع برافعة 1x على أي عملة وفي أي يوم عشوائي، فاحتمال أن يتضاعف سعرها خلال 90 يومًا هو 19.6%؛ أي إنك ستُصفّى مرة تقريبًا من كل خمس مرات.
تكون الخسائر أسوأ في التحركات الكبيرة فعلًا. اخترت 245 عملة من بين العملات التي ارتفعت أكثر من 5 أضعاف بعد أن سجلت قاعًا خلال الأيام الألف الماضية. إذا فتحت مركز بيع برافعة 1x في أي يوم عشوائي أثناء صعودها، فستُصفّى 66% من المراكز قبل بلوغ القمة؛ وإذا فتحت مركز البيع قرب قاع بداية الصعود، فستُصفّى 97% منها.
لنكن صريحين: العملات البديلة تهبط معظم الوقت، لذا فإن احتمال الربح من البيع على المكشوف ليس منخفضًا في الواقع. لكن البيع على المكشوف يعني ربحًا صغيرًا وخسارة كبيرة؛ وغالبًا ما تكون تلك الخسارة في حركة أحادية الاتجاه لا تنعكس.
▍والآن عن الرافعة: من المرجح أن يعود السعر ويلامس سعر دخولك
مهما كان المؤشر أو الإشارة التي تستخدمها للدخول، فمن المرجح أن يعود السعر بعد فتح المركز ويلامس سعر دخولك مرة أخرى. لنأخذ العملات الـ245 نفسها التي شهدت ارتفاعًا هائلًا؛ إذا فتحت مركز شراء في أي يوم عشوائي أثناء صعودها:
· قبل بلوغ القمة، يهبط سعر 77% من المراكز المفتوحة إلى ما دون سعر الدخول بأكثر من 5%.
· حتى المراكز التي تحقق ربحًا عائمًا بنسبة 30%، يعود سعر 53% منها إلى سعر الدخول؛ أما المراكز التي تحقق ربحًا عائمًا بنسبة 50%، فيعود سعر 33% منها.
للتداول تكاليف. لا تضع وقف الخسارة ملاصقًا لسعر الدخول؛ اترك للسعر مجالًا للتراجع واختبار مستوى الدخول، وهذا المجال هو التكلفة التي عليك تحملها. عندما تأخذ هذه التكلفة في الحسبان، ستتمكن من الاحتفاظ بالمركز خلال حركة كبيرة.
وهنا تكمن مشكلة الرافعة: كلما ارتفعت الرافعة، ضاق المجال المتاح لوقف الخسارة. وهذه هي العملات الـ245 نفسها؛ نسبة المراكز الشرائية التي صُفّيت قبل بلوغ القمة كانت:
· 1x: 0%
· 2x: 6%
· 3x: 17%
· 5x: 34%
· 10x: 59%
· 20x: 77%
وحتى هذه العملات اختيرت بأثر رجعي لأنها كانت الأفضل أداءً.$龙虾 من أواخر مايو إلى أوائل سبتمبر، ارتفعت قرابة 20 ضعفًا؛ ومع فتح مركز شراء برافعة 5x في منتصف الطريق، صُفّي 42% من المراكز قبل بلوغ القمة؛ أما عند استخدام رافعة 10x، فكانت النسبة 67%.
لا تظن أن رافعة 2x آمنة. إذا أخذنا السوق بأكمله واخترنا يومًا عشوائيًا، فاحتمال أن ينخفض السعر إلى النصف خلال 90 يومًا هو 38.7%، واحتمال تصفية مركز شراء برافعة 2x يبلغ ضعف احتمال تصفية مركز بيع برافعة 1x.
▍كيف تحقق الربح برافعة 1x: اختر العملة المناسبة، والتوقيت المناسب، والسعر المناسب
من بين هذه الأمور الثلاثة، أكثرها عرضة للإغفال هو السعر. لنأخذ العملات الـ245 نفسها:
· إذا اشتريت بسعر لا يتجاوز 1.5 ضعف قاع بداية الصعود: لم يهبط سوى 7% من الأسعار إلى ما دون سعر الدخول بنسبة 20% قبل بلوغ القمة، وهبط أقل من 1% منها بنسبة 30%؛ ولم تُصفَّ أي مراكز برافعة 2x أو 3x. أما الاحتفاظ حتى القمة، فيحقق مكسبًا وسيطًا قدره 6.6 أضعاف.
· إذا طاردت السعر المرتفع واشتريت عند مستوى يزيد على 3 أضعاف القاع: صُفّيت 11% من المراكز برافعة 2x، ولم يتجاوز المكسب الوسيط عند الاحتفاظ حتى القمة 2.1 ضعف.
إذا اخترت السعر المناسب، ووضعت وقف الخسارة على مسافة 25% إلى 30% أسفل سعر الدخول، فمن شبه المستحيل أن يضرب وقفك في هذه المجموعة من العملات (لم يُضرب سوى 2% وأقل من 1% من الأوامر). لا تتسع هذه المسافة إلا مع رافعة 1x: فمع رافعة 10x، يكفي هبوط السعر 10% لتصفيتك، ولن يكون هناك مجال لوضع وقف الخسارة أصلًا.
▍هل يمكن استخدام رافعة عالية؟
نعم، لكن ذلك أسلوب مختلف: تكون لديك حاسة قوية للسوق، وتقدير دقيق للسعر الذي قد يصل إليه ذيل الشمعة المفاجئ؛ فتخاطر بوقف خسارة ضيق جدًا لتجرب حظك، وتعترف بخطئك فورًا إن لم تنجح. هذا الأسلوب للمجازفة بمحاولة قصيرة، لا للاحتفاظ بالمركز خلال حركة كبيرة.
▍وأخيرًا، إليك بعض النقاط بوضوح
· هذه العملات الـ245 اختيرت بعد وقوع الأحداث؛ و«الوصول إلى القمة» هو السيناريو المثالي، فلا أحد يستطيع البيع عند أعلى سعر.
· حتى الرافعة 1x قد تؤدي إلى الخسارة. بعد بلوغ هذه العملات القمة، هبط أكثر من 80% من أكثر من 80% منها لاحقًا، لذا عليك أن تفكر في كيفية الخروج قبل الدخول.
· الحساب مبني على أعلى وأدنى سعر يومي، ولا يشمل الرسوم أو تمويل العقود؛ لذلك تحدث التصفية الفعلية قبل ذلك.
هذا ليس نصيحة استثمارية.
ما أعلى رافعة استخدمتها؟ هل سبق أن صفّاك ذيل شمعة مفاجئ؟ شاركنا في التعليقات.