$JCT 今天从早上 10 点的 0.00196 涨到晚上最高 0.00448，翻了一倍多。很多人第一反应是：空头爆仓了，涨得快跌得也快。我把合约数据拉出来看了一遍，这波主要不是空头爆仓推的，是新开的多单在推。而且越涨，做空的人越多。
▍先科普：怎么分"真多头"和"空头平仓"
合约每开一张单，都是一个人做多、一个人做空，配成一对。"合约持仓"就是场上还没平掉的单子有多少。
· 空头平仓（包括被爆仓）是把空单买回来，价格会涨，但单子平掉了，持仓会变少。
· 新的多单进场，价格也会涨，但对面有人接着开空，持仓会变多。
所以看"涨的时候，持仓是变多还是变少"，就能分出来。注意要按币的个数算，别按美金算：价格涨了，美金数字自己就会变大，看不出真假。
▍JCT 今天的持仓：越涨越多
早上 10 点，JCT 合约里押着 33.8 亿枚；到晚上 9 点，涨到 62.1 亿枚，多了 84%。
下午 1 点开始拉，之后每一段往上冲，持仓基本都跟着往上走。这不是空头认输离场，是新钱在进场。
▍谁在做多，谁在做空
早上 10 点，做多的账户占 67%；到晚上 9 点半，只剩 37%。也就是说，现在 63% 的账户在做空。
大户那边，持仓里多头的占比也从 64% 降到 53%，不过还是多头占多数。
前面说了，多空两边的持仓一定一样多。账户里六成多在做空，持仓却一边一半，说明做空的是一大群小单，做多的是少数大单。粗算一下，一个多头的平均仓位是一个空头的 1.7 倍。
说白了：散户觉得涨多了，追着开空；大单在另一边接着做多。
▍有没有爆仓的成分？有，但不是主力
空头被爆仓，是系统帮他市价买回来，主动买入的比例会一下子冲到六七成。JCT 今天下午到晚上，每个小时的主动买入都在 50% 到 52% 之间，很平稳，没有出现这种一边倒。
中间肯定有零星的空单被爆，但价格翻倍主要是新多单一点点推上去的。
▍晚上 9 点那根针：多头第一次被洗
晚上 9 点 10 分到 25 分，价格从 0.00415 插到 0.003704，跌了 11%，持仓从 62.4 亿枚掉到 59.6 亿枚。这是今天第一次"跌的时候持仓变少"，是多头在止盈或者被扫掉。
然后马上被拉回来，9 点半还创了新高 0.00448。
▍燃料多，刀也多
· 现在合约里押着 60 亿枚，相当于市面上流通的 114.9 亿枚的一半。合约盘这么大，涨起来燃料足，崩起来也快。
· 多空谁付钱：现在每 4 小时多头付给空头 0.065%，下一期预估 0.077%。多头在付钱，但还没到挤成一团的程度。
· 凌晨那个多签分出去的 13.7 亿枚，到晚上 9 点半还在 6 个新钱包里，一枚没动。
· 11 月 10 号开始每月解锁。
▍接下来怎么看
· 涨，持仓继续涨：新钱还在进，行情健康。
· 涨，持仓却变少，做多的人数回升：空头扛不住开始平仓了。这通常是最猛的一段，也往往是最后一段，这时候要想着落袋。
· 跌，持仓也变少：多头在撤。
· 6 个钱包往交易所转币：最危险的信号，比上面三条都重要。
63% 的人在做空，是把双刃剑。大单再推一波新高，这些空单就会变成往上的燃料；大单一撤，空头就赢了。持仓和那 6 个钱包我会继续盯。不构成投资建议。
你觉得这 63% 的空单，最后是被逼着平仓，还是空头笑到最后？评论区聊聊。