يُتداول بيتكوين عند 81,993 دولارًا صباح الثلاثاء، بعدما تراجع عن مستوى 83,062 دولارًا يوم الاثنين، مع تزايد السيولة المعروضة للبيع فوق 83,000 دولار في دفاتر أوامر منصات التداول. وهذا الحاجز ليس اعتباطيًا؛ إذ يقع تقريبًا عند المتوسط المتحرك لـ20 يومًا لبيتكوين، والبالغ 83,242 دولارًا، وهو ما يفسر تعثر ارتفاع يوم الاثنين عند 83,100 دولار، دون بلوغه بقليل.

أما دون السعر، فلا يفصل سوى 0.63% عن المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، البالغ 81,481 دولارًا. بيتكوين محصور بين متوسطين متقاربين، فيما لا يتجاوز نطاق تداوله اليومي نصف مستواه المعتاد بقليل؛ وهي ظروف تُحسم باختراق النطاق، لا بالتحرك الجانبي.

السقف يهبط فيما ترتفع الأرضية

بلغت قمة أكتوبر 87,229 دولارًا في الثاني من الشهر. وواجه بيتكوين رفضًا قرب 84,000 دولار في 13 أكتوبر، ثم مجددًا في 14 أكتوبر. وتوقفت محاولة يوم الاثنين عند 83,100 دولار.

في المقابل، سُجّل قاع أكتوبر عند 79,709 دولارات في 15 أكتوبر، وظلت المحاولات اللاحقة عند مستويات أعلى تدريجيًا — نحو 80,700 دولار طوال الأسبوع الماضي، و81,678 دولارًا يوم الاثنين.

القمم الهابطة مقابل القيعان الصاعدة تعني نطاقًا آخذًا في الانكماش، لا نطاقًا ثابتًا. وهذا مهم لأن التصورين يقودان إلى نتيجتين مختلفتين: فقد يستمر النطاق الثابت إلى أجل غير مسمى، أما النطاق المتقارب فلا يمكن أن يستمر كذلك. وتفصل بين المتوسطين المتحركين نسبة 2.16%، وهي آخذة في التقلص.

التقلبات انكمشت إلى نصف وسيطها

بلغ نطاق أعلى سعر إلى أدنى سعر يوم الثلاثاء 1.29% حتى الآن، مقابل 1.77% يوم الاثنين. ويبلغ الوسيط خلال 90 يومًا 2.38%.

وهكذا، يبلغ النشاط الحالي نحو 54% من النطاق اليومي المعتاد. ويعكس هذا النوع من الانكماش التردد لا الاتجاه — إذ يدافع المشترون عن متوسط 50 يومًا، فيما يدافع البائعون عن متوسط 20 يومًا، ولم يحسم أي منهما موقفه. وسيحدث الحسم عندما يتراجع أحد الطرفين، لكن بيانات المراكز لا تشير إلى أيهما.

حصة إيداعات الحيتان من التدفقات تتقلص

انخفضت نسبة حيتان بينانس، التي تقيس قيمة أكبر عشر معاملات تدفق إلى المنصة مقارنةً بإجمالي التدفقات، إلى 0.45 من 0.54 في بداية أكتوبر — أي بتراجع يقارب 17%.

عادةً ما تسبق الإيداعات الكبيرة إلى منصات التداول عمليات بيع الحيتان، لذا فإن انخفاض النسبة يعني أن هذا النوع من المعروض يشكل حصة آخذة في التقلص من التدفقات. وتتناول CryptoQuant الأمر بحذر، مشيرةً إلى أن التراجع «قد يعكس تحولات في استراتيجيات تداول الحيتان وأنشطة إدارة الأصول لديها»، وهذا الحذر في محله: فقد تعكس النسبة الأقل تراجعًا في مبيعات الحيتان أو ببساطة انخفاض نشاطها في كلا الاتجاهين. وهذا يزيل أحد مصادر الضغط الهبوطي دون أن يضيف طلبًا.

بلغ إجمالي تصفيات العملات المشفرة 335 مليون دولار خلال 24 ساعة، وهو رقم غير لافت في جلسة شهدت هذا القدر الضئيل من تحركات الأسعار.

شروط QCP الصعودية غير متحققة

حددت شركة التداول QCP Capital استقرار سوق السندات بوصفه العامل الأساسي لصعود بيتكوين، محذرةً من أن «ديناميكيات خفض المديونية الأوسع في أسواق الأسهم قد تنتقل إلى أسواق العملات المشفرة، وربما تهدد مستوى الدعم عند 80,000 دولار إذا استمرت».

يتطلب سيناريو الشركة الإيجابي «ارتفاعًا مستدامًا في سندات الخزانة»، مصحوبًا بـ«تراجع العوائد الحقيقية وضعف الدولار الأمريكي». ولا يتحقق أي من الأمرين. فقد ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.139%، ولأجل 30 سنة إلى 5.46%، فيما تعزز مؤشر الدولار إلى 101.95. والشروط التي تسميها QCP داعمة تتحرك في الاتجاه المعاكس، ما يجعل تحذيرها بشأن مستوى 80,000 دولار هو الجانب الأبرز في تحليلها حاليًا.

تلاشى انتعاش الأسهم يوم الاثنين

أغلق مؤشر ناسداك المركب مرتفعًا 1.11% عند 26,431، بعد أن بلغ ذروته قرب 1.8% في أواخر الصباح. وزاد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.41% إلى 7,691، فيما تراجع مؤشر داو 0.07% إلى 51,966. وأنهى مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية الجلسة مرتفعًا 1.76% عند 5,768، مستعيدًا جزءًا من أسوأ تراجع أسبوعي له منذ 18 عامًا.

لم يشارك بيتكوين فعليًا في التحرك بأي من الاتجاهين، وهو سلوك أصل ينتظر حسمًا خارجيًا، لا أصل يتتبع الأسهم. وارتفعت العوائد بالتوازي مع الأسهم، مواصلةً نمط الأسابيع الأخيرة الذي يتحرك فيه الاثنان معًا قبيل إعلانات الأرباح — وهو ارتباط يلغي التفسير المعتاد المتمثل في اللجوء إلى الملاذات الآمنة عند ارتفاع أسعار السندات.

الأرباح هي المحفّز

تعلن Meta وSpaceX وTesla نتائجها يومي الثلاثاء والأربعاء. ومع دخول الاحتياطي الفيدرالي فترة التعتيم الإعلامي قبل اجتماعه المقرر في 27 و28 أكتوبر، لن تصدر توجيهات رسمية تقاطع هذه الإعلانات، لذا ستحدد نتائج الشركات وعوائد سندات الخزانة الاتجاه بمفردها.

أما مستويات بيتكوين فهي واضحة: 83,242 دولارًا حيث يتمركز البائعون، و81,481 دولارًا حيث تمركز المشترون، و79,709 دولارات أسفل ذلك، وهو قاع أكتوبر. ويُعد النطاق المنكمش قبيل محفّز معروف أوضح إعداد للسوق منذ أسابيع، حتى إن كان الاتجاه غير محسوم.