حثّ مركز هايبرليكود للسياسات (@HyperliquidX) (HPC) هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على تنقيح قواعدها المقترحة بشأن الأصول المشفرة، مطالبًا بمعالجة أوضح للتوزيعات المجانية والتداول في السوق الثانوية وإعادة شراء الرموز.
قدّم مركز هايبرليكود للسياسات (HPC) خطابًا للتعليق يؤيد فيه لائحة الأصول المشفرة المقترحة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وحثّ الجهة التنظيمية على اعتماد القاعدة بعد إدخال خمسة تعديلات. وقُدّم الخطاب في 19 أكتوبر، قبل الموعد النهائي المحدد في 20 أكتوبر، ضمن ملف القضية S7-2026-27.
ما الذي يطلبه مركز هايبرليكود للسياسات؟
بشأن التوزيعات المجانية، أوصى مركز هايبرليكود للسياسات (HPC) بأن تُدرج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في القاعدة تحليلًا يفيد بأن التوزيعات المجانية التي لا تتطلب مقابلًا لا تُعد استثمارًا للأموال. كما يريد أن تنص القاعدة على أن خطوات المطالبة بالتوزيعات، مثل ربط المحفظة وإجراء فحوصات العقوبات، لا ينبغي أن تُعدّ دفعًا. ويريد المركز أيضًا من الهيئة أن توضح مباشرةً كيف يمكن للبروتوكولات على السلسلة والوسطاء غير المسجلين المشاركة في تداول الرموز المعنية في السوق الثانوية.
بشأن الملاذات الآمنة، ترى HPC أن الملاذ الآمن القائم يجب ألا يُلزم المشاريع بالإقرار افتراضيًا بأن رموزها كانت مرتبطة سابقًا بعقد استثماري، وأن يشمل المشاريع التي لا تزال قيد التطوير. وبشأن عمليات إعادة الشراء، يتمثل طلبها الأساسي في أن تميّز هيئة الأوراق المالية والبورصات بين عمليات إعادة شراء الرموز المبرمجة التي تستند إلى قواعد منشورة وقابلة للتحقق، وعمليات إعادة الشراء التقديرية التي يسيطر عليها طرف مركزي. وتريد HPC أيضًا اعتماد تعريف موحد لـ«الطرف المركزي».
وتقول المجموعة أيضًا إن الحماية الممنوحة للرموز المستوفية للشروط ينبغي أن تظل سارية عبر الولايات القضائية. وعلى وجه التحديد، تريد أن يظل التجاوز الفيدرالي لمتطلبات التسجيل على مستوى الولايات ساريًا بعد استيفاء المشروع لشروط الملاذ الآمن.
موجز مقترح هيئة الأوراق المالية والبورصات
في 18 أغسطس 2026، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات وثيقة مقترح من 402 صفحة بشأن لائحة الأصول المشفرة، من شأنها إنشاء إطار مستقل لطرح بعض العقود الاستثمارية التي تشمل أصولًا مشفرة. وتتضمن القواعد المقترحة إعفاءً للشركات الناشئة يسمح بطرح ما يصل إلى 5 ملايين دولار خلال فترة أربع سنوات، وإعفاءً لجمع التمويل يسمح بطرح ما يصل إلى 75 مليون دولار سنويًا. ويتضمن المقترح أيضًا ملاذًا آمنًا يدوّن إرشادات الهيئة بشأن الحالات التي لا تعود فيها الأصول المشفرة الصادرة بموجب عقد استثماري خاضعة لإشراف الهيئة.
قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، إن حزمة الإعفاءات ستيسّر تكوين رأس المال وتتيح ازدهار الابتكار في مجال الأصول المشفرة في الولايات المتحدة.
طلبات HPC ليست سوى توصيات. ولن يدخل أي منها حيز التنفيذ ما لم يُعتمد في قاعدة نهائية. وأُطلقت HPC في فبراير بمليون HYPE من مؤسسة Hyper Foundation، ويتولى جيك تشيرفينسكي إدارتها.
المصادر:
crypto.news: مركز Hyperliquid للسياسات يطالب بإدخال خمسة تعديلات على قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن العملات المشفرة
هيئة الأوراق المالية والبورصات: بيان الرئيس أتكينز بشأن لائحة الأصول المشفرة
خدمة أبحاث الكونغرس: هيئة الأوراق المالية والبورصات تقترح لائحة للأصول المشفرة