ارتدت أسهم الرقائق الأميركية للتو، لكن سيول هزّت رأسها وقالت: لا.
في 20 أكتوبر، افتتح مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي منخفضًا بنسبة 0.6%، ثم واصل الهبوط. وخلال التداولات الصباحية، انخفض دون مستوى 5700 نقطة، متراجعًا بأكثر من 2%، ثم لامس أدنى مستوى قرب 5587 نقطة، بخسارة تجاوزت 3%.
والمفارقة أن أسهم شركات الرقائق الأميركية كانت قد أنهت للتو ارتدادًا خلال الليل: ارتفع ناسداك 1.11%، وصعد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 1.6%، لينهي سلسلة من ثماني جلسات هبوط متتالية. كما ارتفعت SanDisk بنسبة 5.5%، وصعدت شهادات الإيداع الأميركية لـSK Hynix بنحو 5%. لكن عمالقة الرقائق في سيول لم يقتنعوا بذلك.
هبط سهم سامسونغ إلكترونيكس 1.5% إلى 214500 وون، وتراجع سهم SK Hynix في وقت ما دون 1.2 مليون وون، مسجلًا أدنى مستوى له منذ نحو ستة أشهر. وخلال نصف الجلسة الصباحية، باع المستثمرون الأجانب والمؤسسات صافيًا ما قيمته 6058 مليار وون و4707 مليارات وون على التوالي. أما المستثمرون الأفراد فاشتروا صافيًا 8321 مليار وون عكس الاتجاه، ليكونوا الطرف الوحيد الذي امتصّ المبيعات.
لماذا لم تلحق الأسهم بالارتفاع؟ لا يتمثل قلق السوق في صعوبة بيع الرقائق، بل في مصدر الأموال اللازمة لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وما إذا كان بالإمكان استردادها مع تحقيق أرباح. فما زال شبح هبوط أسعار سندات CoreWeave حاضرًا، والعقبة المتعلقة بقدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق الأرباح يمكن لوول ستريت أن تتجاهلها بارتداد ليوم واحد، أما سيول فاختارت أن تصوّت بأقدامها.
بالأمس فقط، دعا الرئيس الكوري الجنوبي لي جاي ميونغ إلى القول إن الأسهم الكورية مقوّمة بأقل من قيمتها، وإن الحكومة تدرس إجراءات لدعم السوق. لكن التصريحات السياسية وشراء المستثمرين الأفراد لم يتمكنا مؤقتًا من وقف مبيعات المستثمرين الأجانب.
أرى أن هذا التصحيح مرتبط بسوق العملات المشفرة، وكأنهما ثمرتان من غصن واحد: فكلاهما نتيجة متسلسلة للمبالغة في تسعير سردية الذكاء الاصطناعي وتشديد السيولة. والمستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية من أكثر الفئات في العالم شغفًا بالمضاربة على العملات المشفرة، لذا فإن ألم الخسارة في سوق الأسهم قد ينتقل مباشرة إلى معنويات الأصول عالية المخاطر مثل $BTC .
نقطة التحول الحقيقية ليست ارتداد الأسهم الأميركية ليوم واحد، بل موعد توقف المستثمرين الأجانب عن البيع الصافي. وحتى ذلك الحين، لا تعتبروا ارتداد أي يوم إشارة إلى أن الوقت مناسب لاقتناص القاع.
$BTC
#KOSPIFallsMoreThan2%
#韩国股市 #الرقائق
لا يُعد ما سبق نصيحة استثمارية. أجروا أبحاثكم بأنفسكم (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
في 20 أكتوبر، افتتح مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي منخفضًا بنسبة 0.6%، ثم واصل الهبوط. وخلال التداولات الصباحية، انخفض دون مستوى 5700 نقطة، متراجعًا بأكثر من 2%، ثم لامس أدنى مستوى قرب 5587 نقطة، بخسارة تجاوزت 3%.
والمفارقة أن أسهم شركات الرقائق الأميركية كانت قد أنهت للتو ارتدادًا خلال الليل: ارتفع ناسداك 1.11%، وصعد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 1.6%، لينهي سلسلة من ثماني جلسات هبوط متتالية. كما ارتفعت SanDisk بنسبة 5.5%، وصعدت شهادات الإيداع الأميركية لـSK Hynix بنحو 5%. لكن عمالقة الرقائق في سيول لم يقتنعوا بذلك.
هبط سهم سامسونغ إلكترونيكس 1.5% إلى 214500 وون، وتراجع سهم SK Hynix في وقت ما دون 1.2 مليون وون، مسجلًا أدنى مستوى له منذ نحو ستة أشهر. وخلال نصف الجلسة الصباحية، باع المستثمرون الأجانب والمؤسسات صافيًا ما قيمته 6058 مليار وون و4707 مليارات وون على التوالي. أما المستثمرون الأفراد فاشتروا صافيًا 8321 مليار وون عكس الاتجاه، ليكونوا الطرف الوحيد الذي امتصّ المبيعات.
لماذا لم تلحق الأسهم بالارتفاع؟ لا يتمثل قلق السوق في صعوبة بيع الرقائق، بل في مصدر الأموال اللازمة لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وما إذا كان بالإمكان استردادها مع تحقيق أرباح. فما زال شبح هبوط أسعار سندات CoreWeave حاضرًا، والعقبة المتعلقة بقدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق الأرباح يمكن لوول ستريت أن تتجاهلها بارتداد ليوم واحد، أما سيول فاختارت أن تصوّت بأقدامها.
بالأمس فقط، دعا الرئيس الكوري الجنوبي لي جاي ميونغ إلى القول إن الأسهم الكورية مقوّمة بأقل من قيمتها، وإن الحكومة تدرس إجراءات لدعم السوق. لكن التصريحات السياسية وشراء المستثمرين الأفراد لم يتمكنا مؤقتًا من وقف مبيعات المستثمرين الأجانب.
أرى أن هذا التصحيح مرتبط بسوق العملات المشفرة، وكأنهما ثمرتان من غصن واحد: فكلاهما نتيجة متسلسلة للمبالغة في تسعير سردية الذكاء الاصطناعي وتشديد السيولة. والمستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية من أكثر الفئات في العالم شغفًا بالمضاربة على العملات المشفرة، لذا فإن ألم الخسارة في سوق الأسهم قد ينتقل مباشرة إلى معنويات الأصول عالية المخاطر مثل $BTC .
نقطة التحول الحقيقية ليست ارتداد الأسهم الأميركية ليوم واحد، بل موعد توقف المستثمرين الأجانب عن البيع الصافي. وحتى ذلك الحين، لا تعتبروا ارتداد أي يوم إشارة إلى أن الوقت مناسب لاقتناص القاع.
$BTC
#KOSPIFallsMoreThan2%
#韩国股市 #الرقائق
لا يُعد ما سبق نصيحة استثمارية. أجروا أبحاثكم بأنفسكم (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.