سبيس إكس وتسلا، أيّ سهم منهما تمتلك؟

تقييم اندماج بتريليونات الدولارات: السوق يترقب نتائج سبيس إكس المالية، ويراهن على الثقة باندماجها مع تسلا

في 19 أكتوبر، ستعلن سبيس إكس نتائجها المالية للربع الثالث يوم الثلاثاء بعد إغلاق السوق. ويراقب السوق عن كثب إيرادات الشركة ونفقاتها الرأسمالية لتقييم قيمتها وإمكانية اندماجها المحتمل مع تسلا. ويتوقع محللو باركليز أن تتم الصفقة، في حال اندماج الشركتين، عبر مبادلة الأسهم بالكامل، وأن تكون سبيس إكس، ذات التقييم الأعلى، هي الكيان الرئيسي.

تقديرات باركليز المرجعية هي 2.1 تريليون دولار لسبيس إكس و1.5 تريليون دولار لتسلا. وبناءً على ذلك، قد يحصل مساهمو تسلا على نحو 0.7 سهم من سبيس إكس مقابل كل سهم يملكونه. ويرى المحللون أن نمو إيرادات سبيس إكس بقوة وإمكانية ضبط نفقاتها الرأسمالية من شأنهما تعزيز ثقة السوق بخطة الاندماج؛ أما إذا استمرت الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الضغط على التدفقات النقدية، فقد يعيد السوق تقييم قيمة الشركة ومدى جدوى الصفقة.

يتوقع السوق أن تبلغ إيرادات سبيس إكس في هذا الربع نحو 12.89 مليار دولار، لكن نفقاتها الرأسمالية قد تصل إلى 19.6 مليار دولار، فيما قد يبلغ التدفق النقدي الحر سالب 11.6 مليار دولار. تجدر الإشارة إلى أن الشركتين لم تعلنا رسميًا عن اندماج، وأن هيكل الصفقة ونسبة مبادلة الأسهم المذكورين أعلاه ليسا سوى تقديرات تحليلية.