أسعار الفائدة هي الجاذبية الخفية التي تشكّل كل دورة من دورات العملات المشفرة، ومع ذلك يتجاهلها معظم المتداولين.
عندما تكون أسعار الفائدة الحقيقية (الاسمية مطروحًا منها التضخم) سلبية بشدة، يؤدي الاحتفاظ بالنقد إلى تآكل القوة الشرائية. وينتقل رأس المال نحو الأصول النادرة أو المنتجة أو المضاربية، وتزدهر العملات المشفرة في مثل هذه البيئة تحديدًا. لم تكن السوق الصاعدة في 2020-2021 مصادفة؛ فقد تزامنت مع أضخم توسع نقدي في التاريخ الحديث.
عندما شدّد الاحتياطي الفيدرالي سياسته بقوة في 2022، أعادت الأصول عالية المخاطر تسعير نفسها على نطاق واسع. وكانت العملات المشفرة الأكثر تضررًا لأنها انطوت على أطول مدة نمو ضمنية، أي أنها استندت أكثر من غيرها إلى توقعات المستقبل. ومخاطر المدة تعمل في الاتجاهين.
نحن الآن في مرحلة انتقالية. دورة أسعار الفائدة آخذة في الانعطاف، والسؤال الأساسي هو ما إذا كان رأس المال سيعود إلى الأصول طويلة المدة قبل اكتمال عودة أسعار الفائدة إلى مستوياتها الطبيعية أم بعدها.
تاريخيًا، تبدأ أقوى تحركات العملات المشفرة خلال المراحل المبكرة من دورات خفض أسعار الفائدة، لا عندما تبلغ الأسعار قاعها. فالتوقعات المسبقة تؤدي دورًا أكبر من التخفيضات الفعلية.
$BTC يستفيد أولًا بوصفه الأصل الأكثر صلابة في هذه الفئة. ويتبعه $ETH بصفته طبقة تسوية تدرّ عائدًا. أما $SOL فيستفيد من اتساع الإقبال على المخاطر في مراحل أبعد من منحنى العائد.
راقب عائد سندات الخزانة لأجل عامين أكثر من أي نمط على الرسم البياني. عندما تنكمش أسعار الفائدة الحقيقية، تضعف الجاذبية، وتحلّق العملات المشفرة.
#Bitcoin #Crypto #MacroAnalysis #CryptoMarkets #أسعار_الفائدة
عندما تكون أسعار الفائدة الحقيقية (الاسمية مطروحًا منها التضخم) سلبية بشدة، يؤدي الاحتفاظ بالنقد إلى تآكل القوة الشرائية. وينتقل رأس المال نحو الأصول النادرة أو المنتجة أو المضاربية، وتزدهر العملات المشفرة في مثل هذه البيئة تحديدًا. لم تكن السوق الصاعدة في 2020-2021 مصادفة؛ فقد تزامنت مع أضخم توسع نقدي في التاريخ الحديث.
عندما شدّد الاحتياطي الفيدرالي سياسته بقوة في 2022، أعادت الأصول عالية المخاطر تسعير نفسها على نطاق واسع. وكانت العملات المشفرة الأكثر تضررًا لأنها انطوت على أطول مدة نمو ضمنية، أي أنها استندت أكثر من غيرها إلى توقعات المستقبل. ومخاطر المدة تعمل في الاتجاهين.
نحن الآن في مرحلة انتقالية. دورة أسعار الفائدة آخذة في الانعطاف، والسؤال الأساسي هو ما إذا كان رأس المال سيعود إلى الأصول طويلة المدة قبل اكتمال عودة أسعار الفائدة إلى مستوياتها الطبيعية أم بعدها.
تاريخيًا، تبدأ أقوى تحركات العملات المشفرة خلال المراحل المبكرة من دورات خفض أسعار الفائدة، لا عندما تبلغ الأسعار قاعها. فالتوقعات المسبقة تؤدي دورًا أكبر من التخفيضات الفعلية.
$BTC يستفيد أولًا بوصفه الأصل الأكثر صلابة في هذه الفئة. ويتبعه $ETH بصفته طبقة تسوية تدرّ عائدًا. أما $SOL فيستفيد من اتساع الإقبال على المخاطر في مراحل أبعد من منحنى العائد.
راقب عائد سندات الخزانة لأجل عامين أكثر من أي نمط على الرسم البياني. عندما تنكمش أسعار الفائدة الحقيقية، تضعف الجاذبية، وتحلّق العملات المشفرة.
#Bitcoin #Crypto #MacroAnalysis #CryptoMarkets #أسعار_الفائدة