$SNDK هبط من ذروة سبتمبر عند 2354 إلى 1299، أي إنه خسر قرابة نصف قيمته. وعلى الصعيد الفني، سجّل سلسلة من القمم والقيعان الأدنى، ورُسمت قناة هبوطية بدقة تكاد تكون نموذجية. ثم اليوم، ومن دون أي إنذار، ظهرت شمعة صاعدة بنسبة 7%، دفعت السعر مباشرة إلى ما فوق 1400، مع ارتفاع ملحوظ في حجم التداول. ومن منظور حركة السوق، بدأ مؤشر RSI يرتد صعودًا من منطقة التشبع البيعي، فيما شكّل النطاق 1350-1370 قاعدة دعم قصيرة الأجل خلال التداول اليومي.
لكن عند الابتعاد قليلًا والنظر إلى الصورة الأوسع، يبدو موقع هذه الشمعة الصاعدة محرجًا بعض الشيء. فالنطاق 1420-1450 هو منطقة تداول كثيف فشلت فيها محاولات الارتداد السابقة مرارًا، كما أنه المستوى الذي يبدأ عنده ضغط المتوسطات المتحركة متوسطة الأجل بالتأثير. صحيح أن السعر ارتد بنحو 15% من القاع، لكن بنية التصحيح بأكملها لم تُكسر بعد؛ فما لم يستقر السعر فوق 1450 مع ارتفاع حجم التداول، فلن تكون هذه الحركة على الرسم البياني الأوسع سوى ارتداد قوي ضمن مسار هابط، ومن المبكر جدًا الحديث عن انعكاس للاتجاه.
ما يزيد المشهد تعقيدًا هو اقتراب موعد إعلان النتائج في 29 أكتوبر. فقد سعّر السوق بالفعل نطاق تقلب يبلغ ±10% حول موعد الإعلان، مع توقعات لأرباح السهم عند نحو 46، وإيرادات تتراوح بين 10.6 و10.8 مليار. تاريخيًا، لا يُستهان باحتمال تجاوز SNDK للتوقعات في نتائجها، كما أن الرواية المتعلقة بالطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي تستند إلى عوامل قوية بالفعل؛ فنمو أعمال أقراص SSD لمراكز البيانات، والقوة التسعيرية الناجمة عن شح إمدادات NAND، كلها عوامل أساسية داعمة لم تختفِ. لكن ذكرى التراجع الجماعي لقطاع أشباه الموصلات الأسبوع الماضي لا تزال حاضرة، كما أن التقدم التقني الذي أحرزته CXMT الصينية في مجال DRAM أضاف مصدر قلق بشأن التسعير على المدى البعيد. والفجوة بين قوة الأساسيات وجاذبية السعر هي جوهر الخلاف القائم حاليًا.
أما في العقود الدائمة، فقد راكم كل من أصحاب مراكز الشراء والبيع ذوي الرافعة المالية العالية مراكز كبيرة قرب مستوى 1400. وإذا حُسم الاتجاه عند هذا المستوى، فقد تكون عمليات التصفية في كلا الاتجاهين عنيفة للغاية. والمراهنة بمراكز كبيرة على اتجاه معين قبل إعلان النتائج بعشرة أيام تعني، في جوهرها، شراء التقلبات، في حين أن التقلبات نفسها ليست رخيصة أصلًا.
أهم ما ينبغي مراقبته الآن هو الحاجز عند 1420-1450. لا يمكن الحديث عن مجال تعافٍ نحو 1500 أو أعلى إلا بعد اختراقه بحجم تداول مرتفع، ثم إعادة اختبار المستوى والثبات فوقه. أما إذا تراجع السعر بعد صعوده واخترق 1350 نزولًا، فسيُعاد اختبار الدعم عند 1300، أو حتى عند 1250-1280، من جانب السوق. وإلى حين صدور النتائج، يُرجح أن يظل هذا النطاق ساحة شد وجذب متكرر بين المشترين والبائعين.
لكن عند الابتعاد قليلًا والنظر إلى الصورة الأوسع، يبدو موقع هذه الشمعة الصاعدة محرجًا بعض الشيء. فالنطاق 1420-1450 هو منطقة تداول كثيف فشلت فيها محاولات الارتداد السابقة مرارًا، كما أنه المستوى الذي يبدأ عنده ضغط المتوسطات المتحركة متوسطة الأجل بالتأثير. صحيح أن السعر ارتد بنحو 15% من القاع، لكن بنية التصحيح بأكملها لم تُكسر بعد؛ فما لم يستقر السعر فوق 1450 مع ارتفاع حجم التداول، فلن تكون هذه الحركة على الرسم البياني الأوسع سوى ارتداد قوي ضمن مسار هابط، ومن المبكر جدًا الحديث عن انعكاس للاتجاه.
ما يزيد المشهد تعقيدًا هو اقتراب موعد إعلان النتائج في 29 أكتوبر. فقد سعّر السوق بالفعل نطاق تقلب يبلغ ±10% حول موعد الإعلان، مع توقعات لأرباح السهم عند نحو 46، وإيرادات تتراوح بين 10.6 و10.8 مليار. تاريخيًا، لا يُستهان باحتمال تجاوز SNDK للتوقعات في نتائجها، كما أن الرواية المتعلقة بالطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي تستند إلى عوامل قوية بالفعل؛ فنمو أعمال أقراص SSD لمراكز البيانات، والقوة التسعيرية الناجمة عن شح إمدادات NAND، كلها عوامل أساسية داعمة لم تختفِ. لكن ذكرى التراجع الجماعي لقطاع أشباه الموصلات الأسبوع الماضي لا تزال حاضرة، كما أن التقدم التقني الذي أحرزته CXMT الصينية في مجال DRAM أضاف مصدر قلق بشأن التسعير على المدى البعيد. والفجوة بين قوة الأساسيات وجاذبية السعر هي جوهر الخلاف القائم حاليًا.
أما في العقود الدائمة، فقد راكم كل من أصحاب مراكز الشراء والبيع ذوي الرافعة المالية العالية مراكز كبيرة قرب مستوى 1400. وإذا حُسم الاتجاه عند هذا المستوى، فقد تكون عمليات التصفية في كلا الاتجاهين عنيفة للغاية. والمراهنة بمراكز كبيرة على اتجاه معين قبل إعلان النتائج بعشرة أيام تعني، في جوهرها، شراء التقلبات، في حين أن التقلبات نفسها ليست رخيصة أصلًا.
أهم ما ينبغي مراقبته الآن هو الحاجز عند 1420-1450. لا يمكن الحديث عن مجال تعافٍ نحو 1500 أو أعلى إلا بعد اختراقه بحجم تداول مرتفع، ثم إعادة اختبار المستوى والثبات فوقه. أما إذا تراجع السعر بعد صعوده واخترق 1350 نزولًا، فسيُعاد اختبار الدعم عند 1300، أو حتى عند 1250-1280، من جانب السوق. وإلى حين صدور النتائج، يُرجح أن يظل هذا النطاق ساحة شد وجذب متكرر بين المشترين والبائعين.