【أسهم التخزين تقفز جماعيًا، فهل بات سباق الذكاء الاصطناعي يدور حول من يملك مستودعًا أكبر؟】
عند افتتاح سوق الأسهم الأمريكية في 19 أكتوبر، ارتفعت أسهم قطاع التخزين جماعيًا: صعدت سان ديسك $SNDK بنسبة 4.6%، وSK هاينكس $SKHY بنسبة 4.5%، ومايكرون $MU بنسبة 3.7%، وويسترن ديجيتال بنسبة 3.1%، كما ارتفعت إنفيديا بنسبة 1.4%. وصعد مؤشر ناسداك بنسبة 0.9%، وستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.54%، في حين تراجع داو جونز تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.05%. لا يبدو هذا حماسًا يعمّ السوق بأكمله، بل أقرب إلى رهان مركّز من المستثمرين على قطاع بعينه من سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.
كلما زادت قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، لم تعد وحدات معالجة الرسومات وحدها عنق الزجاجة. فالتدريب والاستدلال يحتاجان إلى تخزين عالي السرعة وتدفق كبير للبيانات، ولهذا تحظى ذاكرة HBM وذاكرة NAND عالية الأداء ومحركات SSD المخصصة للمؤسسات بالاهتمام. كما أن رقائق التخزين ذات طبيعة دورية؛ وقد يؤدي نمو الطلب إلى جانب محدودية المعروض إلى دفع الأرباح والأسعار صعودًا.
لكن هناك خلفية أخرى لهذا الارتفاع: فقد شهدت أسهم التخزين تراجعًا ملحوظًا مؤخرًا، وسط مخاوف السوق بشأن عوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي وتكاليف التمويل والمنافسة من الشركات الصينية. لذا، فإن انتعاش 19 أكتوبر يستند إلى طلب القطاع، لكنه يتضمن أيضًا تعافيًا بعد هبوط حاد.
لا داعي لاعتبار الارتفاع الجماعي ليوم واحد تأكيدًا على انطلاق موجة صعود جديدة.
وينبغي التركيز في الفترة المقبلة على أمرين: هل ستواصل أسعار التخزين ونتائج الشركات تجاوز التوقعات؟ وهل ستواصل شركات الحوسبة السحابية زيادة استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟ إذا واصلت الأسهم الارتفاع بينما بدأت توقعات الطلب والأرباح بالفتور، فقد تتعثر هذه الموجة رغم ذلك.
عند افتتاح سوق الأسهم الأمريكية في 19 أكتوبر، ارتفعت أسهم قطاع التخزين جماعيًا: صعدت سان ديسك $SNDK بنسبة 4.6%، وSK هاينكس $SKHY بنسبة 4.5%، ومايكرون $MU بنسبة 3.7%، وويسترن ديجيتال بنسبة 3.1%، كما ارتفعت إنفيديا بنسبة 1.4%. وصعد مؤشر ناسداك بنسبة 0.9%، وستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.54%، في حين تراجع داو جونز تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.05%. لا يبدو هذا حماسًا يعمّ السوق بأكمله، بل أقرب إلى رهان مركّز من المستثمرين على قطاع بعينه من سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.
كلما زادت قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، لم تعد وحدات معالجة الرسومات وحدها عنق الزجاجة. فالتدريب والاستدلال يحتاجان إلى تخزين عالي السرعة وتدفق كبير للبيانات، ولهذا تحظى ذاكرة HBM وذاكرة NAND عالية الأداء ومحركات SSD المخصصة للمؤسسات بالاهتمام. كما أن رقائق التخزين ذات طبيعة دورية؛ وقد يؤدي نمو الطلب إلى جانب محدودية المعروض إلى دفع الأرباح والأسعار صعودًا.
لكن هناك خلفية أخرى لهذا الارتفاع: فقد شهدت أسهم التخزين تراجعًا ملحوظًا مؤخرًا، وسط مخاوف السوق بشأن عوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي وتكاليف التمويل والمنافسة من الشركات الصينية. لذا، فإن انتعاش 19 أكتوبر يستند إلى طلب القطاع، لكنه يتضمن أيضًا تعافيًا بعد هبوط حاد.
لا داعي لاعتبار الارتفاع الجماعي ليوم واحد تأكيدًا على انطلاق موجة صعود جديدة.
وينبغي التركيز في الفترة المقبلة على أمرين: هل ستواصل أسعار التخزين ونتائج الشركات تجاوز التوقعات؟ وهل ستواصل شركات الحوسبة السحابية زيادة استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟ إذا واصلت الأسهم الارتفاع بينما بدأت توقعات الطلب والأرباح بالفتور، فقد تتعثر هذه الموجة رغم ذلك.