تحوّل SPX للتو إلى أعمق منطقة غاما سلبية منذ يوليو — لم يعد صُنّاع السوق يمتصّون التراجعات، بل يضخّمونها.

الصورة:
• هبط صافي غاما من +$216M يوم الجمعة إلى -$536M يوم الاثنين
• تكدّست غاما سلبية بقيمة $558M بين 7,500 و7,650
• أغلق SPX عند 7,659، مباشرةً عند أقوى نقطة تسريع
• أصبحت نقطة تحوّل غاما الآن أعلى من السعر الفوري بـ80 نقطة، عند 7,740
• كانت 9 من أكبر 10 أسعار تنفيذ من حيث حجم التداول لخيارات البيع

ما يعنيه ذلك: في ظل غاما السلبية، يبيع صُنّاع السوق أثناء التراجعات. لا توجد وسادة أمان. تتضخّم التحركات في كلا الاتجاهين — فتتسارع الهبوطات الحادة، لكن موجات الصعود الناتجة عن تغطية المراكز القصيرة قد تكون عنيفة بالقدر نفسه.

الحدّ الفاصل هو 7,700.

استعادة هذا المستوى ← قد تفتح الطريق نحو نقطة تحوّل غاما عند 7,740
البقاء دونه ← المسار الأقل مقاومة يتجه هبوطًا، نحو 7,600 ثم 7,500

نطاق يوم الاثنين: 7,575–7,725

لقد تغيّر النظام. لم يعد السوق محميًا من التقلبات — بل أصبحت تحركاته تتضخّم.