خسر مؤشر ناسداك 4.5% خلال أسبوع، وتعرّضت أسهم التكنولوجيا لعمليات بيع شبه شاملة، بينما حقق مؤشر داو جونز مكاسب رغم ذلك. وكان التباين في أداء الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي أعمق مما توحي به الأرقام الظاهرة. عند إغلاق 16 أكتوبر، سجّل مؤشر S&P 500 مستوى 7659.44 نقطة، متراجعًا نحو 1.9% خلال الأسبوع؛ وسجّل ناسداك 26140.03 نقطة، منخفضًا نحو 4.5%، منها 2.1% يوم الجمعة وحده؛ بينما ارتفع داو جونز نحو 0.7% إلى 52002.41 نقطة، وتراجع مؤشر راسل 2000 نحو 3.0%. تركزت الضغوط بوضوح في قطاعات مثل التكنولوجيا والأسهم الصغيرة، الأكثر حساسية لتكاليف التمويل والنمو المستقبلي. ومن بين أسهم قطاع التكنولوجيا الـ75 المدرجة في S&P، لم تغلق سوى 7 أسهم على ارتفاع يوم الجمعة. وهبطت أسهم Micron وAMD وBroadcom وIntel في ذلك اليوم 5.6% و6.0% و4.5% و5.8% على التوالي.
وزادت بيانات التضخم الوضع اشتعالًا في هذا التوقيت. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، مقارنة بـ3.4% في أغسطس، وبنسبة 0.6% على أساس شهري. كما قفزت أسعار البنزين 9.1%، مساهمةً بأكثر من نصف الزيادة الإجمالية خلال الشهر. وفي اليوم التالي، أظهرت البيانات المنشورة أن مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي ارتفع في سبتمبر 1.3% على أساس شهري و6.3% على أساس سنوي. ويختلف مقياسا CPI وPPI، لذا لا يمكن اعتبار PPI توقعًا مباشرًا لـCPI في المستقبل، لكنهما معًا يشيران إلى استمرار ضغوط التكاليف. والسؤال الذي يطرحه السوق الآن هو: كم ستتطلب استثمارات بناء قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي؟ ومن سيتحمل تكاليف التمويل؟ ومتى ستغطي الإيرادات النفقات الرأسمالية؟
وضعت الضغوط المتزامنة على أسهم CoreWeave وسنداتها هذا السؤال في صدارة النقاش؛ إذ ارتفعت العوائد في السوق الثانوية للسندات، وبدأ المستثمرون يعيدون تقييم العلاقة بين عقود الحوسبة، وقيمة المعدات، وآجال الديون. لا تكفي تقلبات سندات شركة واحدة لإثبات أن دورة الذكاء الاصطناعي بلغت ذروتها، لكنها تذكّر السوق بأن حجم الطلبات لا يعني تحصيل الأموال نقدًا، وأن الإيرادات المتراكمة لا تعني أرباحًا تحققت بالفعل. وخلال هذا الأسبوع، تصدر تباعًا النتائج المالية لكل من Meta وTesla وNetflix، لتخضع السوق لاختبارات متزامنة تتعلق بالأرباح والتضخم وتكاليف التمويل.
أما $BTC ، فأداؤه أكثر استقرارًا نسبيًا؛ إذ يبلغ سعره الحالي 82594.0، مع ارتفاع 1.34% ضمن النطاق، بين أعلى مستوى عند 83158.0 وأدنى مستوى عند 80684.36، ويتذبذب فوق 81 ألف دولار. وفي وقت تتعرض فيه أسهم التكنولوجيا لضغوط، لم يهبط BTC بحدة معها. وسيعطي موسم النتائج المالية هذا الأسبوع بعض الإجابات عن المدة التي يمكن أن يستمر فيها هذا التباين.
$USDT #比特币 #纳指 #موسم_نتائج_الشركات_الأمريكية
وزادت بيانات التضخم الوضع اشتعالًا في هذا التوقيت. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، مقارنة بـ3.4% في أغسطس، وبنسبة 0.6% على أساس شهري. كما قفزت أسعار البنزين 9.1%، مساهمةً بأكثر من نصف الزيادة الإجمالية خلال الشهر. وفي اليوم التالي، أظهرت البيانات المنشورة أن مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي ارتفع في سبتمبر 1.3% على أساس شهري و6.3% على أساس سنوي. ويختلف مقياسا CPI وPPI، لذا لا يمكن اعتبار PPI توقعًا مباشرًا لـCPI في المستقبل، لكنهما معًا يشيران إلى استمرار ضغوط التكاليف. والسؤال الذي يطرحه السوق الآن هو: كم ستتطلب استثمارات بناء قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي؟ ومن سيتحمل تكاليف التمويل؟ ومتى ستغطي الإيرادات النفقات الرأسمالية؟
وضعت الضغوط المتزامنة على أسهم CoreWeave وسنداتها هذا السؤال في صدارة النقاش؛ إذ ارتفعت العوائد في السوق الثانوية للسندات، وبدأ المستثمرون يعيدون تقييم العلاقة بين عقود الحوسبة، وقيمة المعدات، وآجال الديون. لا تكفي تقلبات سندات شركة واحدة لإثبات أن دورة الذكاء الاصطناعي بلغت ذروتها، لكنها تذكّر السوق بأن حجم الطلبات لا يعني تحصيل الأموال نقدًا، وأن الإيرادات المتراكمة لا تعني أرباحًا تحققت بالفعل. وخلال هذا الأسبوع، تصدر تباعًا النتائج المالية لكل من Meta وTesla وNetflix، لتخضع السوق لاختبارات متزامنة تتعلق بالأرباح والتضخم وتكاليف التمويل.
أما $BTC ، فأداؤه أكثر استقرارًا نسبيًا؛ إذ يبلغ سعره الحالي 82594.0، مع ارتفاع 1.34% ضمن النطاق، بين أعلى مستوى عند 83158.0 وأدنى مستوى عند 80684.36، ويتذبذب فوق 81 ألف دولار. وفي وقت تتعرض فيه أسهم التكنولوجيا لضغوط، لم يهبط BTC بحدة معها. وسيعطي موسم النتائج المالية هذا الأسبوع بعض الإجابات عن المدة التي يمكن أن يستمر فيها هذا التباين.
$USDT #比特币 #纳指 #موسم_نتائج_الشركات_الأمريكية