في بورصات المشتقات على السلسلة مثل Hyperliquid، فإن Wintermute، الأكثر ربحية، لا تستخدم إطلاقًا مجرد «استراتيجية تداول آلية» عادية؛ بل تستفيد من آلية AMM (صانع السوق الآلي) لتتفوق على المنافسين بفارق هائل.

ما هي AMM؟ بدلًا من أن يضع الأشخاص أوامر البيع والشراء يدويًا، تُوفَّر السيولة عبر مجمعات الأموال والصيغ الرياضية. أما صانعو السوق من الطراز الأول مثل Wintermute، فيدمجون خوارزمياتهم فائقة التطور في منطق AMM. وبفضل حجم أموالهم الضخم، يوفّرون عمقًا لدفتر الأوامر، ويقتنصون فروق أسعار البيع والشراء بزمن استجابة بالغ الانخفاض، بل ويحصلون أيضًا على عمولات مرتجعة من المنصة.

يظن صغار المستثمرين دائمًا أن كتابة روبوت تداول كافية لتحقيق الأرباح تلقائيًا، لكن أمام آلية AMM الحقيقية، لا يعدو الشخص العادي أن يكون «وقودًا» يوفّر السيولة. حققوا أرباحهم من 187 ألف صفقة، بنسبة نجاح بلغت 59.4%، عبر مكاسب هيكلية ضئيلة وفروق الأسعار الناتجة عن التنفيذ فائق السرعة. أما أنت، فبمجرد أن تنفذ أمرًا يدويًا، كفيل الانزلاق السعري بأن يستنزفك بالكامل.

لا تجعل هوايتك تنافس مصدر رزقهم. عندما تقترن AMM بصناعة السوق على مستوى المؤسسات، تصبح آلة حصد أرباح صناعية بامتياز؛ أما نصوص التداول التي يكتبها الأفراد، فلا تُحدث أمامها حتى تموجًا بسيطًا. $HYPE