تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين التوقعات، لكن الفجوة تتسع
نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% هذا الربع مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتجاوز ذلك التوقعات البالغة 4.4%، كما أنه أعلى من نسبة 4.3% المسجلة في الربع الماضي، وهي الأضعف منذ أكثر من ثلاث سنوات.
للوهلة الأولى، يبدو ذلك خبراً جيداً.
لكن إليك ما تخفيه هذه النسبة.
تراجع الاستثمار في قطاعات مثل المصانع والمباني بنسبة 7.2% خلال الأشهر التسعة الماضية. وانخفض الاستثمار في العقارات تحديداً بنسبة 20.6% خلال الفترة نفسها. وجاءت نسبة النمو كلها تقريباً من مصدر واحد: الصادرات. فقد باعت الصين لدول أخرى بضائع بقيمة تزيد بمقدار 938 مليار دولار على ما اشترته منها، وقد يتجاوز هذا الرقم تريليون دولار بعد صدور بيانات الشهر المقبل.
أعتقد أن هذه هي القصة الحقيقية هنا.
وقد لخّص تقرير صدر اليوم الأمر بوضوح: الصادرات القوية تستر ضعف الإنفاق المحلي. صورتان مختلفتان تماماً في رقم رئيسي واحد.
لكن من الإنصاف أيضاً الإشادة بالجوانب الإيجابية.
فقد جاء إنفاق الناس العاديين أعلى بكثير من المتوقع، إذ ارتفع بنسبة 1.1% مقارنة بتوقعات لم تتجاوز 0.6%. وهذا يقارب ضعف ما توقعه الناس. لذا، ليس من الإنصاف القول إن الاقتصاد المحلي برمته يعاني.
ومن المفيد أيضاً النظر إلى الصورة الأكبر.
ما زال من المتوقع أن يبلغ النمو السنوي نحو 4.5% هذا العام، انخفاضاً من 5% العام الماضي، ومن المتوقع أن يتباطأ أكثر إلى 4.4% العام المقبل. رقم اليوم الجيد يمثل ربعاً قوياً واحداً ضمن اتجاه أبطأ وأطول أمداً. وهو لا يعكس هذا الاتجاه.
لا أقول بصراحة إن رقم اليوم زائف أو سيئ. فتجاوز التوقعات يظل تجاوزاً لها، كما أنه يخفف بعض الضغط عن الحكومة لإطلاق حزمة تحفيز كبيرة في الوقت الراهن.
لكن يجدر تذكّر أن «الصين تجاوزت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي» و«الاقتصاد الصيني المحلي في صحة جيدة» عبارتان مختلفتان. وأرقام اليوم لا تدعم فعلياً سوى العبارة الأولى.
#ChinaGDP #Write2Earrn #JapanFSAPublishesOnChainFinanceForumMinutes #BankOfRussiaSaysSelfCustodyBanStartsJuly2027
نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% هذا الربع مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتجاوز ذلك التوقعات البالغة 4.4%، كما أنه أعلى من نسبة 4.3% المسجلة في الربع الماضي، وهي الأضعف منذ أكثر من ثلاث سنوات.
للوهلة الأولى، يبدو ذلك خبراً جيداً.
لكن إليك ما تخفيه هذه النسبة.
تراجع الاستثمار في قطاعات مثل المصانع والمباني بنسبة 7.2% خلال الأشهر التسعة الماضية. وانخفض الاستثمار في العقارات تحديداً بنسبة 20.6% خلال الفترة نفسها. وجاءت نسبة النمو كلها تقريباً من مصدر واحد: الصادرات. فقد باعت الصين لدول أخرى بضائع بقيمة تزيد بمقدار 938 مليار دولار على ما اشترته منها، وقد يتجاوز هذا الرقم تريليون دولار بعد صدور بيانات الشهر المقبل.
أعتقد أن هذه هي القصة الحقيقية هنا.
وقد لخّص تقرير صدر اليوم الأمر بوضوح: الصادرات القوية تستر ضعف الإنفاق المحلي. صورتان مختلفتان تماماً في رقم رئيسي واحد.
لكن من الإنصاف أيضاً الإشادة بالجوانب الإيجابية.
فقد جاء إنفاق الناس العاديين أعلى بكثير من المتوقع، إذ ارتفع بنسبة 1.1% مقارنة بتوقعات لم تتجاوز 0.6%. وهذا يقارب ضعف ما توقعه الناس. لذا، ليس من الإنصاف القول إن الاقتصاد المحلي برمته يعاني.
ومن المفيد أيضاً النظر إلى الصورة الأكبر.
ما زال من المتوقع أن يبلغ النمو السنوي نحو 4.5% هذا العام، انخفاضاً من 5% العام الماضي، ومن المتوقع أن يتباطأ أكثر إلى 4.4% العام المقبل. رقم اليوم الجيد يمثل ربعاً قوياً واحداً ضمن اتجاه أبطأ وأطول أمداً. وهو لا يعكس هذا الاتجاه.
لا أقول بصراحة إن رقم اليوم زائف أو سيئ. فتجاوز التوقعات يظل تجاوزاً لها، كما أنه يخفف بعض الضغط عن الحكومة لإطلاق حزمة تحفيز كبيرة في الوقت الراهن.
لكن يجدر تذكّر أن «الصين تجاوزت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي» و«الاقتصاد الصيني المحلي في صحة جيدة» عبارتان مختلفتان. وأرقام اليوم لا تدعم فعلياً سوى العبارة الأولى.
#ChinaGDP #Write2Earrn #JapanFSAPublishesOnChainFinanceForumMinutes #BankOfRussiaSaysSelfCustodyBanStartsJuly2027