من المقرر أن تُدرج عقود $UNI الآجلة في CME اليوم: حجم العقد القياسي 10 آلاف وحدة، والعقد المصغّر ألف وحدة. لكن ما استقبلها لم يكن ارتفاعًا في السعر؛ فمنذ القمة المسجلة في 10/5، هبط السعر بالفعل بنسبة 20%، وعزا البعض على X ذلك إلى مقولة «اشترِ الإشاعة وبِع الخبر».
أرى أن هذا التفسير ينطوي على شيء من التبسيط. العقود الآجلة لا تشتري الأصل الفوري، بل توفر أداة للتحوّط. والتعامل معها كمحفّز لرفع السعر أشبه بالتطلع إلى الجهة الخطأ.
الرقم الذي يستحق المتابعة هو ما كشفته Token Terminal في 10/17: بلغت إيرادات البروتوكول في سبتمبر 14.81 مليون دولار، وهو أعلى مستوى شهري منذ تفعيل آلية الرسوم، وجاء 53% منها من Robinhood Chain. لم تُطلق هذه السلسلة إلا في يوليو، لكن حصتها ارتفعت من 20% إلى 40% ثم 53%. ويتركز نشاطها أساسًا في الأسهم المُرمّزة؛ إذ يبلغ متوسط الرسوم على السلسلة 0.465%، أي أكثر من ضعفي متوسط الشبكة بأكملها.
كتبت قبل عشرة أيام أن البيانات التي استند إليها منتقدو $UNI بحجة «انخفاض الرسوم إلى النصف» كانت مبنية على حساب خاطئ. وأرقام سبتمبر هذه وجه آخر للقصة ذاتها: التدفقات النقدية تسجل أرقامًا قياسية، لكن المحرك تغيّر.
لذلك، أراقب مستوى 6.8 أكثر من حركة السعر خلال الساعات الأولى من تداول CME. هبط السعر إلى 6.74–6.81 ثلاث مرات في أكتوبر، لكنه تعافى في كل مرة قبل الإغلاق. إذا أغلق السعر اليومي يومًا ما دون هذا المستوى، فذلك يعني أن ضغط البيع يفوق قدرة المحرك الجديد على الصمود، وعندها سأقر بأنني كنت مخطئًا؛ أما قبل ذلك، فمعظم التراجع البالغ 20% مردّه إلى المعنويات، لا الإيرادات.
#UNI #Uniswap
أرى أن هذا التفسير ينطوي على شيء من التبسيط. العقود الآجلة لا تشتري الأصل الفوري، بل توفر أداة للتحوّط. والتعامل معها كمحفّز لرفع السعر أشبه بالتطلع إلى الجهة الخطأ.
الرقم الذي يستحق المتابعة هو ما كشفته Token Terminal في 10/17: بلغت إيرادات البروتوكول في سبتمبر 14.81 مليون دولار، وهو أعلى مستوى شهري منذ تفعيل آلية الرسوم، وجاء 53% منها من Robinhood Chain. لم تُطلق هذه السلسلة إلا في يوليو، لكن حصتها ارتفعت من 20% إلى 40% ثم 53%. ويتركز نشاطها أساسًا في الأسهم المُرمّزة؛ إذ يبلغ متوسط الرسوم على السلسلة 0.465%، أي أكثر من ضعفي متوسط الشبكة بأكملها.
كتبت قبل عشرة أيام أن البيانات التي استند إليها منتقدو $UNI بحجة «انخفاض الرسوم إلى النصف» كانت مبنية على حساب خاطئ. وأرقام سبتمبر هذه وجه آخر للقصة ذاتها: التدفقات النقدية تسجل أرقامًا قياسية، لكن المحرك تغيّر.
لذلك، أراقب مستوى 6.8 أكثر من حركة السعر خلال الساعات الأولى من تداول CME. هبط السعر إلى 6.74–6.81 ثلاث مرات في أكتوبر، لكنه تعافى في كل مرة قبل الإغلاق. إذا أغلق السعر اليومي يومًا ما دون هذا المستوى، فذلك يعني أن ضغط البيع يفوق قدرة المحرك الجديد على الصمود، وعندها سأقر بأنني كنت مخطئًا؛ أما قبل ذلك، فمعظم التراجع البالغ 20% مردّه إلى المعنويات، لا الإيرادات.
#UNI #Uniswap