Un informe de Criteria analiza cómo las stablecoins y los nuevos rieles del dinero internacional pueden fortalecer el dominio del dólar
El Observador Estados Unidos | Inés Gaviña
Por Inés Gaviña
Redactora de EO Argentina
Hay una nueva geopolítica marcada por blockchain, la infraestructura que dio a luz a una industria de activos digitales que viene a cambiarlo todo. En medio de la competencia internacional por el futuro del sistema financiero,
Detrás de esta transformación tecnológica existe también un objetivo económico y geopolítico: ampliar la circulación internacional de la moneda estadounidense y generar una demanda creciente de bonos del Tesoro.
Así lo plantea un informe de Criteria, elaborado por Alan Feldman, estratega de Renta Variable de la firma, que analiza el crecimiento de la tokenización y sus consecuencias para el sistema financiero internacional.
Estados Unidos posee una deuda abultada y un costo de refinanciamiento que subió en los últimos años. Necesita compradores permanentes de sus bonos. Las stablecoins son exactamente eso, un comprador estructural y creciente de Treasuries, porque la Genius Act las obliga a respaldar cada dólar emitido con deuda americana", compartió Feldman en diálogo con El Observador.
Las stablecoins no son otra cosa que dinero tokenizado y son además el caso más saliente dentro de lo que son los RWA, los activos del mundo real representados sobre blockchain. Según el estudio, el mercado global de estas monedas estables que conservan paridad 1:1 al dólar ya alcanza aproximadamente 301.000 millones de dólares en circulación.
Una nueva forma de exportar el dólar
La estrategia estadounidense se diferencia de los modelos de monedas digitales estatales impulsados por otros países. En lugar de desarrollar una moneda digital emitida directamente por la Reserva Federal, Estados Unidos está construyendo un marco regulatorio para que empresas privadas puedan emitir y distribuir dólares digitales.
Compañías como Tether, responsable de USDT, y Circle, emisora de USDC, desempeñan un papel central en este esquema. Sus stablecoins permiten que usuarios de distintos países accedan a instrumentos denominados en dólares, independientemente de su ubicación geográfica.
"Hay además una dimensión geopolítica. China y otros países intentan reducir el uso del dólar en el comercio mundial. La respuesta de Estados Unidos no fue crear una moneda digital estatal, sino privatizar el dólar digital. Las stablecoins extienden el alcance del dólar a cualquier persona del mundo, usando infraestructura privada que el gobierno regula", explicó Feldman.
El modelo adquiere especial relevancia en economías con monedas inestables, restricciones cambiarias o dificultades de acceso al sistema bancario tradicional, donde estos activos se utilizan como herramientas de ahorro, pagos y transferencias internacionales.
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